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Prima de riesgo, crisis de deuda, Italia, Espa√Īa, Grecia. | Web Development Company

Prima de riesgo, crisis de deuda, Italia, Espa√Īa, Grecia.

Puesto que no dejan de comentar sobre el tema y nos inundan las noticias de econom√≠a sobre la prima de riesgo respecto a la crisis de deuda que sufren muchos pa√≠ses como Italia actualmente que esta al borde del abismo, Espa√Īa que la sigue y Grecia hundida tras sobrepasar los l√≠mites os voy a dejar un interesante art√≠culo sobre este tema para que pod√°is entender con facilidad para no quedarnos con cara de tontos cada vez que nos dicen algo sobre el tema.

La crisis financiera y posteriormente, económica, ha puesto de actualidad un término desconocido por la mayoría de los mortales, que mide el riesgo de un país ante posibles impagos, y que trae de cabeza a las autoridades económicas.

¬ŅQu√© es la prima de riesgo?


También conocida como riesgo país es la rentabilidad adicional que los inversores exigen por comprar deuda de países cuyo reembolso consideran más arriesgado, tomando a Alemania como referencia por ser la nación europea más segura.

En el caso concreto de Espa√Īa, mide la diferencia entre el inter√©s de la deuda espa√Īola y la alemana, es decir, el sobrecoste que tiene que pagar el Estado para que los inversores se animen a comprar bonos nacionales en lugar de germanos.

¬ŅC√≥mo est√° en la actualidad?

El pasado 2 de agosto, por¬†primera vez¬†la prima de riesgo super√≥ los 400 puntos, situando la rentabilidad del bono espa√Īol a diez a√Īos en el 6,41%, mientras que el alem√°n se pagaba al 2,416%. Esa diferencia situaba el diferencial en m√°s de cuatro puntos porcentuales, o los citados 400 puntos b√°sicos -cada punto porcentual equivale a 100 puntos b√°sicos-, que es como se mide t√©cnicamente el riesgo pa√≠s.

Ventajas y desventajas

Apostar por la deuda de Espa√Īa o del resto de los pa√≠ses llamados “perif√©ricos” de la zona del euro -Grecia, Irlanda y Portugal- implica unmayor beneficio a cambio de asumir mayor riesgo.

Los temores de los inversores se centran en la falta de recursos de estos pa√≠ses para pagar sus deudas; de ah√≠ la exigencia a los Estados para que acometan reformas que reduzcan dr√°sticamente el d√©ficit p√ļblico.

En momentos de extrema volatilidad e incertidumbre, los inversores optan por comprar valores que aporten seguridad, aunque la rentabilidad sea menor, por el temor a que los países con problemas no puedan acometer los pagos que adeudan.

As√≠, la “avalancha” de inversores acudiendo al bono “refugio” alem√°n, provoca un importante descenso en su rentabilidad, a la vez que obliga a las econom√≠as perif√©ricas a elevar sus intereses para poder captar financiaci√≥n.

Para los periféricos, emitir esta deuda les supone un coste más elevado para obtener financiación en el mercado por los altos intereses.

¬ŅC√≥mo afecta a las empresas y a los ciudadanos?

Una prima de riesgo alta lastra no s√≥lo la credibilidad financiera de un Estado, sino tambi√©n la de sus entidades financieras debido a que estas tienen una enorme cantidad invertida en bonos de deuda nacionales. Si la confianza del mercado en un pa√≠s disminuye, las entidades financieras se ven afectadas por el ‘agujero’ que un impago les podr√≠a suponer y por ello les cuesta m√°s captar fondos en el exterior.

Si a los bancos y cajas les cuesta más obtener dinero, eso redundará negativamente en sus clientes, que tendrán que pagar más intereses para obtener un préstamo.

Esta situaci√≥n de falta de liquidez en¬†las familias reduce su posibilidad de consumo, lo que dificulta la recuperaci√≥n econ√≥mica, pero adem√°s esa falta de cr√©dito¬†anula la capacidad de las peque√Īas y medianas empresas de llevar a cabo proyectos¬†y generar actividad, por lo que muchas de ellas se ven obligadas a cerrar.

La falta de crecimiento a su vez conlleva un¬†aumento del desempleo, y esto afecta a las arcas del Estado por dos v√≠as: por un lado deja de ingresar v√≠a impuestos, mientras que los gastos crecen por las partidas destinadas a pagar el subsidio a un mayor n√ļmero de desempleados.

Esto √ļltimo dificulta la necesaria reducci√≥n del d√©ficit y convierte el escenario en un c√≠rculo vicioso del que es muy dif√≠cil salir.

¬ŅDe qu√© manera influyen las agencias de rating?

La prima de riesgo de un país se ve afectada directamente por las notas que emiten las agencias de calificación sobre la deuda soberana.

Standard & Poor’s, Fitch y Moody’s, todas ellas estadounidenses, son las tres agencias m√°s importantes encargadas de poner nota tanto a la deuda emitida por cada pa√≠s como a los valores que se negocian en funci√≥n de los riesgos estimados para cada inversi√≥n.

El papel de las agencias es fundamental porque determinados fondos de inversión sólo realizan sus compras en países valorados con la mejor nota, lo que vuelve a ser un escollo para la financiación de los países con más problemas.

Sin ir m√°s lejos, la semana pasada¬†Moody’s¬†puso en revisi√≥n la calificaci√≥n de la deuda de Espa√Īa, por el agujero auton√≥mico.

¬ŅCu√°ndo se rescata a un pa√≠s?

Algunos analistas sit√ļan la¬†barrera cr√≠tica¬†en los 400 puntos a una rentabilidad del 7%. Si bien, tambi√©n influyen otros factores como el nivel de deuda, d√©ficit, capacidad de crecimiento. Cuando Grecia, Irlanda y Portugal fueron rescatados, su diferencial era superior a esta barrera.

El rescate, entre los 400 puntos y el 7% de interés

Las alarmas se han disparado con la prima de riesgo espa√Īola tocando ya la¬†fat√≠dica¬†cifra de los 400 puntos y con una rentabilidad del 6%. Se trata de unos niveles que colocan a Espa√Īa en el punto de mira de las autoridades para escrutar la sostenibilidad de sus cuentas.

¬ŅCu√°l es la frontera para que un pa√≠s sea rescatado?¬†Los expertos sit√ļan el nivel cr√≠tico para salir al auxilio de una econom√≠a con una prima de riesgo, que mide la diferencia a pagar por el bono espa√Īol a 10 a√Īos respecto a su hom√≥logo alem√°n, situada en los 400 puntos, y con la rentabilidad de dichos bonos en el 7%.

¬ŅQu√© niveles ten√≠an los pa√≠ses rescatados cuando fueron intervenidos?¬†La prima de riesgo de Grecia (en su primer rescate) se situaba cerca de los 1.000 puntos, la de Portugal en algo m√°s de 600 y la de Irlanda, en casi 580 puntos. Dos semanas despu√©s de que el inter√©s de su deuda de referencia superase el 7% fueron auxiliados.

¬ŅSon estos factores determinantes?¬†No. Intervienen otros como la capacidad de crecimiento del pa√≠s, su d√©ficit o deuda. Por ejemplo, Italia, otra econom√≠a sobre la que los mercados se est√°n cebando, tiene un nivel de endeudamiento del 120% del PIB, muy superior al de Espa√Īa, situado en el 70%.

Los expertos insisten en que no es comparable la situación de los países rescatados con la de nuestro país.

¬ŅQu√© riesgos hay a corto plazo?¬†Las dificultades de financiaci√≥n son cada vez mayores. El precio a pagar por las emisiones se dispara. As√≠ ocurri√≥ la semana pasada, cuando la subasta de bonos se¬†encareci√≥casi un 40%. El jueves, hay una nueva cita en los mercados de deuda con la colocaci√≥n de bonos a tres a√Īos. Hasta diciembre, Espa√Īa tiene que renovar deuda por valor de 60.000 millones de euros. No obstante, el coste medio del total de deuda (repartida entre letras, bonos y obligaciones) es el 3,88%.

 

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