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Expected Move o Movimiento Esperado

El Expected Move, (de ahora en más EM), es el movimiento que el mercado espera que suceda dentro de un determinado tiempo con una probabilidad del 68% (una desviación estándar). El EM no indica la dirección en que se moverá el mercado, sino que marca un rango en el que podrá subir o bajar.
El EM es un modelo matemático derivado de la volatilidad implícita del precio de las opciones.

Para entender al EM debemos recordar los siguientes conceptos:
Volatilidad Histórica, es la desviación estándar anualizada del movimiento de la acción.
Volatilidad implícita, es el valor implícito que justifica el precio de las opciones en el mercado.

Entre otras cosas, la volatilidad implícita estima el movimiento que tendrá la acción referida dentro de cierto tiempo.

Veamos un ejemplo.

Supongamos que el VIX (índice de volatilidad del SP500) está en 20. Lo que es lo mismo a decir que la volatilidad implícita del SP500 es de 20%.
Esto quiere decir que de aquí a un año, el SP500 se moverá un 20% hacia arriba o hacia abajo, con una probabilidad de un 68% de que termine en uno de estos valores.
Para facilitar las cuentas, supongamos que el SP500 está cotizando a $100. Deberíamos esperar para el próximo año un movimiento entre $80 y $120 con un 68% de probabilidad de ocurrencia. Este sería el EM del SP500.

Estamos de acuerdo que esta información en un periodo tan amplio no es muy útil.
A continuación vemos la ecuación para calcular el EM para cualquier periodo de tiempo.

EM=iv × precio acción √(Dias/360)

Otra manera más sencilla de verlo es haciendo el straddle at the money (sumando el ask del CALL y el ask del PUT ATM), esto nos daría el EM para la fecha de expiración del contrato.

También hay varios programas que ya calculan el EM para todas las fechas de expiración de las opciones.

Tener en cuenta esta información es muy útil al momento de tomar decisiones ya sea tanto como para el trader de opciones como el de acciones.
por ejemplo sabremos donde posicionar el stop loss.
Podríamos vender opciones por encima del EM.
Abrir butterflys en los extremos del EM o iron condors por fuera de este.

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Análisis semanal de bolsa en el S&P500 de Wall Street.

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