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Diccionario bursatil, bolsa, diccionario | Web Development Company

Diccionario bursatil

Diccionario Burs谩til

A

A la ejecuci贸n:
Orden de compra o venta de valores que deja al agente mediador, que realiza la operaci贸n, en libertad de fijar el cambio a la que aquella deba realizarse, al no haber fijado previamente el ordenante, un cambio l铆mite.

A la par:
D铆cese del t铆tulo cuya cotizaci贸n es igual al 100 % de su valor nominal. En nuestro pa铆s la cotizaci贸n se expresa como porcentaje del valor nominal, por lo tanto el valor a la par corresponde siempre a 100.

A la vista:
Se aplica este t茅rmino a la obligaci贸n representada por medio de un efecto o documento exigible al deudor cuando se le presenta. Tambi茅n se denominan as铆 las cotizaciones (de monedas o mercanc铆as) para entrega inmediata.

A voluntad:
Es una cl谩usula por la que en las operaciones burs谩tiles a plazo, condicionales, si bien el comprador o vendedor quedan obligados de forma definitiva se reservan el derecho de liquidar la operaci贸n en cualquier fecha, dentro del plazo convenido, a condici贸n de avisar con una antelaci贸n de 24 horas.

Absorci贸n:
Proceso de integraci贸n del activo y pasivo de una sociedad en otra.

Acaparamiento:
Pr谩ctica monopol铆stica tendente al encarecimiento de un producto mediante la congelaci贸n de su oferta.

Acci贸n: (Share)
Parte o fracci贸n del capital social de una sociedad o empresa constituida como tal. Concretamente se refiere al t铆tulo o valor negociable que representa a esa fracci贸n. Cada acci贸n o acciones lleva consigo tres derechos fundamentales:
路 Voto en las asambleas de la Sociedad.
路 Suscripci贸n preferencial sobre el resto de personas en el caso de ampliaciones de capital.
路 Percibir unos dividendos en el caso de reparto de beneficios por parte de la sociedad.

Acci贸n amortizable:
Ver聽acci贸n de disfrute.

Acci贸n Antigua: (Old share)
Al producirse una ampliaci贸n de capital por medio de la cual la sociedad emitir谩 acciones nuevas, a las acciones que estaban ya de antes cotizando en bolsa se les da el nombre de acciones antiguas (o viejas) para no confundirlas con las reci茅n emitidas.

Esta diferenciaci贸n es debido, a que las acciones nuevas tienen unos derechos econ贸micos reducidos, mientras que las acciones antiguas los tienen plenos. Durante el tiempo que existan esas diferencias, permanecer谩n los dos nombres.

Acci贸n com煤n:
Ver聽acci贸n.

Acci贸n con prima:
Se llama as铆 en los aumentos de capital a las acciones nuevas emitidas en las que se exige a los suscriptores un desembolso superior al valor nominal de los t铆tulos, representativo (en teor铆a) de la plusval铆a adquirida por el activo social y destinado a mantener la igualdad econ贸mica entre los viejos y los nuevos accionistas.

Acci贸n de cuota:
Es aquella en la que su valor, por contraposici贸n a las acciones de suma, no se expresa num茅ricamente en dinero, sino en forma decimal por referencia a una cuota parte del capital social. En definitiva, el valor nominal, aun no figurando en el t铆tulo, puede determinarse sin m谩s que una operaci贸n aritm茅tica.

Acci贸n de disfrute:
Surgen como consecuencia de operaciones de reducci贸n de capital con cargo a beneficios o reservas libres con amortizaci贸n de los primitivos t铆tulos y entrega de unos nuevos a los antiguos titulares, que las facultan para seguir participando en los beneficios.

Acci贸n de goce:
Ver聽acci贸n de disfrute.

Acci贸n de gracia:
Ver聽acci贸n de disfrute.

Acci贸n de industria:
Ver聽acci贸n de trabajo.

Acci贸n de oro:
Cuando el estado privatiza una sociedad p煤blica, suele reservarse ciertos derechos para poder controlar algunas decisiones de la sociedad privatizada. A esta reserva que se hace el estado es a la que en t茅rminos coloquiales y en la prensa se le conoce con el nombre de acci贸n de oro.

Acci贸n de trabajo:
Surgi贸 en el derecho franc茅s con la finalidad de asociar en la empresa al personal a trav茅s de una participaci贸n en beneficios.

En la pr谩ctica espa帽ola esta finalidad se alcanza por una doble v铆a:
路 A trav茅s de las denominadas “prestaciones accesorias” y que pueden atribuir derecho a participar en beneficios.
路 Mediante la entrega de acciones liberadas al personal.

Acci贸n de voto plural:
Es la que est谩 dotada de un mayor n煤mero de votos que otras acciones de igual valor nominal. En la ley de Sociedades An贸nimas Espa帽ola (art.38) se dice expresamente: “en ning煤n caso ser谩 l铆cita la creaci贸n de acciones de voto plural”.

Acci贸n desembolsada:
D铆cese de la acci贸n suscrita y cuyo valor nominal ha sido 铆ntegramente ingresado en la caja social. La legislaci贸n espa帽ola en este punto no admite la existencia de la sociedad por el hecho s贸lo de suscribirse su capital. Es exigible que cada una de las acciones que integran el capital de la sociedad est茅, al menos, desembolsado en una cuarta parte.

Acci贸n en cartera:
Es aquella acci贸n que no ha sido suscrita por persona alguna y, por tanto, no ha sido puesta en circulaci贸n al tiempo de constituirse la sociedad, reserv谩ndose como un fondo de maniobra para su colocaci贸n por los administradores de la sociedad sin cumplir los requisitos exigibles al aumento del capital.

Acci贸n gratuita:
Ver聽acci贸n liberada.

Acci贸n liberada:
Cuando una sociedad efect煤a una ampliaci贸n de capital, en ocasiones las sociedades emiten algunas de estas acciones nuevas sin exigir un desembolso por parte del accionista, ya que la sociedad las emite con cargo a sus reservas. Las acciones que cumplen este requisito reciben el nombre de acci贸n liberada. A veces la sociedad exige el desembolso de una porci贸n de su valor, pasando solo el resto a reservas llam谩ndose entonces acci贸n parcialmente liberada.

Acci贸n nominativa:
Acci贸n que designa como titular a una persona determinada, por lo que es de legitimaci贸n personal.

Acci贸n nueva: (New share)
Cuando hay una ampliaci贸n de capital en la sociedad, a las acciones que se emiten se les da el nombre de acci贸n nueva. Esto es as铆 para poder distinguirlas de las acciones que ya exist铆an cotizando en la bolsa, puesto que durante alg煤n tiempo ambas tendr谩n distintos derechos econ贸micos. Una vez que finaliza el periodo en que ambas acciones coexisten teniendo distintos derechos, la acci贸n nueva pasa a convertirse en acci贸n antigua tambi茅n.

Acci贸n ordinaria:
Ver聽acci贸n.

Acci贸n preferente:
Recibe tambi茅n el nombre de obligaci贸n participativa. Se trata de un t铆tulo que es intermedio entre la acci贸n y la obligaci贸n y que tiene una retribuci贸n fija siempre y cuando el emisor logre obtener unos beneficios m铆nimos.

Acci贸n privilegiada:
Acci贸n que a diferencia de las ordinarias, concede a su poseedor ventajas o privilegios en relaci贸n con los derechos de socio, salvo el derecho de voto. En Espa帽a su creaci贸n es libre al constituirse la sociedad, pero durante la vida de 茅sta se condiciona severamente. La Ley espa帽ola las prohibe en determinados tipos de sociedades, como es el caso de Bancos, financieras, sociedades de inversi贸n mobiliaria, sociedades de empresas鈥

Acci贸n sin valor nominal:
Son de origen norteamericano. A diferencia de la concepci贸n europea de la acci贸n donde subsisten, generalmente difiriendo, valor real y valor nominal, 茅stas no tienen otro valor que el efectivo.

En Espa帽a se encuentran prohibidas ya que su admisi贸n contradir铆a el principio de realidad y estabilidad del capital social. La Ley de Sociedades An贸nimas (art. 11.3.f) exige la constancia en los estatutos del valor nominal delas acciones en que se divide el capital. Exigi茅ndose que en el t铆tulo conste su valor nominal.

Acci贸n sin voto:
Estos t铆tulos tuvieron su origen en los ordenamientos anglosajones, para los que el derecho de voto no es consustancial a la condici贸n de accionista, enderezados fundamentalmente a garantizar el dominio de la sociedad por una minor铆a.

En el derecho positivo espa帽ol se encuentran proscritas (art. 39 de la Ley de Sociedades An贸nimas).

Acci贸n sindicada:
Es un t茅rmino empleado para referirlo a los t铆tulos encuadrados en convenios celebrados por los accionistas con la finalidad de crear mayor铆as estables que aseguren en lo posible una pol铆tica social determinada o de garantizar la transmisi贸n de los t铆tulos entre los titulares asociados (sindicatos de mando o bloqueo).

Acci贸n subyacente:
Esta relacionada con los mercados de opciones. Se trata de la acci贸n que se toma como base a la hora de crear un contrato para efectuar la negociaci贸n de una opci贸n o futuro.

Si una sociedad que cotiza en bolsa, figura tambi茅n en el mercado de opciones, las acciones de esta sociedad que est谩n cotizando en la bosa, son acciones subyacentes de los contratos de opciones y futuros.

Acci贸n vieja:
Es lo mismo que acci贸n antigua.

Accionariado:
Conjunto de accionistas de una sociedad an贸nima.

Accionista: (Stock Holder)
Es el nombre que reciben los due帽os de una o m谩s acciones. En definitiva es el nombre que se les da a los socios de cualquier sociedad an贸nima.

Acreedor:
El que tiene acci贸n o derecho a pedir el cumplimiento de alguna obligaci贸n. Sus derechos se hallan reconocidos, en las cuentas de pasivo del deudor.

Acta:
Relaci贸n escrita de lo sucedido, tratado o acordado en una junta.

Acta de cotizaci贸n:
Es el documento oficial emitido por los representantes de la Bolsa o cualquier otro establecimiento donde se compran y vendan bienes o servicios. Contiene el precio o precios que han alcanzado en el acto de la cotizaci贸n los bienes intercambiados.

Acta de transferencia:
Es el documento mediante el cual el agente mediador comunica a la sociedad emisora de t铆tulos, el nombre y datos del adquiriente de acciones de la sociedad con el fin de efectuar, en el libro de registro de la misma, su inscripci贸n como titular leg铆timo de las acciones compradas.

Activo:
Es la parte del balance que recoge los saldos deudores de las cuentas, representando en unidades monetarias, lo que la empresa posee, o bien el empleo que se ha dado al conjunto de recursos financieros que figuran en el pasivo del balance.

Activo financiero:
Activo que incorpora un cr茅dito y constituye, simult谩neamente, una forma de mantener riqueza para sus titulares o poseedores, y un pasivo o deuda para las unidades econ贸micas que lo generan. Son activos financieros t铆picos: el dinero, los t铆tulos-valores y los dep贸sitos bancarios.

Actualizaci贸n:
Recibe este 茅ste nombre el m茅todo por medio del cual se puede transformar un valor futuro en su valor actual equivalente. A la relaci贸n que existe entre el valor futuro y el presente se le llama Tasa de actualizaci贸n.

Admisi贸n en Bolsa:
Tr谩mite por el que los valores son aceptados a cotizaci贸n oficial. Toda Sociedad que desee incluir sus t铆tulos entre los admitidos debe solicitarlo de la Junta Sindical, presentando los documentos y antecedentes que dicha Junta estime necesarios. Los efectos p煤blicos son admitidos de oficio cuando su emisi贸n haya sido publicada en BOE.

ADS:
Es la unidad de negociaci贸n m铆nima que admite el Nyse (Wall Street). Generalmente un ADS est谩 compuesto por tres acciones de la misma sociedad.

Agencia de Bolsa:
Sociedad que hace de intermediaria en operaciones burs谩tiles. Generalmente asesora y administra carteras de sus clientes y realiza colocaciones privadas y p煤blicas. Es obligatorio su registro en la CNMV. Se diferencia de la Sociedad de Bolsa en que puede realizar operaciones en su propio nombre.

Agencia de calificaci贸n:
Se trata de un tipo de Sociedad que opina y califica el nivel de calidad y solvencia en las emisiones de renta fija, bien estatales o de una sociedad privada. Usan c贸digos de letras y n煤meros para representar su calificaci贸n, siendo estos caracter铆sticos de cada agencia.

Agente comercial:
Persona que tiene por oficio gestionar por cuenta ajena las operaciones de compra-venta. Interviene con poder suficiente en las operaciones de contrato de car谩cter comercial, gestionando incluso las operaciones de cobros y pagos.

Agente de cambio y bolsa:
Agente intermediario en las operaciones burs谩tiles. En la actualidad ya no funciona en Espa帽a, siendo sus funciones desempe帽adas por las Agencias de Bolsa y las Sociedades de Bolsa.

Agente econ贸mico:
Sujeto que interviene en la actividad econ贸mica. Seg煤n su actividad se distinguen:
路 Agentes de producci贸n
路 Agentes de consumo

Seg煤n el nivel de an谩lisis pueden agruparse en:
路 Individuales o microecon贸micos
路 Intermedios
路 Macroecon贸micos

Agio:
Tiene varias acepciones:
路 Beneficio que se obtiene del cambio de la moneda o de descontar letras, pagares, etc.
路 Especulaci贸n sobre el alza y la baja de los fondos p煤blicos.
路 Especulaci贸n abusiva hecha sobre seguro, con perjuicio de un tercero.

En la Bolsa constituye el beneficio obtenido en transacciones a muy corto plazo, o bien el beneficio resultante de la compra y la venta de un determinado t铆tulo en diferentes mercados de valores con distinta cotizaci贸n. En definitiva se trata de una especulaci贸n, vali茅ndose de medios il铆citos o inmorales.

Agiotaje:
Ver聽Agio.

Agiotista:
Persona que se dedica a realizar el agio.

Agregado:
Conjunto de elementos dela misma naturaleza o ligados a un mismo concepto, reunidos con el objeto de obtener una estimaci贸n de un conjunto que no es directamente accesible para una observaci贸n o medici贸n.

Agregado comercial:
Funcionario experto en cuestiones econ贸mico-comerciales destinado en ciudades extranjeras, pudiendo estar afecto a embajadas, consulados o legaciones.

Ahorro:
Es el excedente dela renta sobre los gastos de consumo corriente. Los gastos de consumo de las econom铆as dom茅sticas normalmente son iguales o inferiores a su renta, lo cual da lugar a que se mantenga una porci贸n de la misma apartada, en general como precauci贸n ante posibles necesidades futuras de consumo.

Al alza:
Ver聽Bolsa.

Al descuento:
Este t茅rmino se aplica a los t铆tulos de renta fija que son emitidos con un descuento sobre el valor nominal de los mismos. A este tipo de t铆tulos se le conoce con el nombre de t铆tulos de cup贸n cero. Son un ejemplo t铆pico de esta clase de t铆tulos las Letras del tesoro.

Al mejor cambio:
Instrucciones que se cursan a los bancos o agencias de bolsa, para que una operaci贸n se haga al cambio m谩s favorable para la persona que transmite la orden.

Alcista:
Perteneciente o relativo al alza de los valores en la Bolsa, o tambi茅n de otras magnitudes econ贸micas. Se da tambi茅n este calificativo a aquellas personas que juegan al alza de los valores en la Bolsa.

Al铆cuota:
Parte que mide exactamente a su todo. La parte al铆cuota es la que resulta de dividir algo en un cierto n煤mero de partes iguales.

Alpes:
Es el agregado monetario utilizado por los bancos centrales para la fijaci贸n de sus objetivos de crecimiento de la masa monetaria y como consecuencia de ello poder determinar los tipos de inter茅s oficiales.

Alza:
Aumento de precio que toma alguna cosa, como la moneda, los fondos p煤blicos, las mercader铆as, los valores burs谩tiles, etc. Se emplea para se帽alar los incrementos o elevaciones que en su valoraci贸n experimentan tanto los bienes econ贸micos, como cualquier otra variable econ贸mica cuantificable.

Amex:聽(American Stock Exchange)
Se trata del segundo mercado de renta variable dela Bolsa de New York. En el cotizaci贸n mas de dos mil Sociedades. Le sigue al Nyse en importancia.

Amortizar:
T茅rmino contable que viene a significar la p茅rdida del valor de un activo financiero mediante su pago o anulaci贸n, como consecuencia del uso, del transcurso del tiempo, de los adelantos de la t茅cnica, o del cumplimiento del fin para el que estaba destinado.

Ampliaci贸n de capital:
Operaci贸n financiera consistente en modificar el capital social de una empresa aumentando s cuant铆a nominal. Puede realizarse recabando nuevas aportaciones de los socios, vendiendo t铆tulos o acciones en el mercado de valores, incrementando la cuenta de capital con los saldos de las cuentas de reservas o de regularizaci贸n de activo, o bien, canjeando obligaciones por acciones.

Las ampliaciones de capital, a trav茅s de la emisi贸n de nuevas acciones y de su venta en la Bolsa, son una de las formas de financiaci贸n de las sociedades, al tiempo que constituyen una de las maneras de canalizar en las econom铆as de mercado el ahorro privado hacia la inversi贸n. Siempre los accionistas de la sociedad tienen derecho preferente a suscribir las nuevas acciones y adem谩s este derecho se puede tambi茅n negociar en la Bolsa.

Ampliaci贸n a la par:
Se llama as铆 a aquella ampliaci贸n de capital en la que las nuevas acciones son emitidas a su valor nominal.

Ampliaci贸n con prima de emisi贸n:
Se llama as铆 a aquella ampliaci贸n de capital en la que las nuevas acciones salen a un precio mayor que su valor nominal, siendo la diferencia entre estos dos precios la que constituye la prima de emisi贸n.

Ampliaci贸n liberada:
Se llama as铆 a aquella ampliaci贸n de capital en la que las nuevas acciones tienen el car谩cter de liberadas bien sea total o parcialmente. Es decir la emisi贸n es gratuita para el accionista o tiene un precio inferior a su valor nominal.

An谩lisis burs谩til:
Conjunto de t茅cnicas que sirven de base para la adopci贸n de decisiones respecto al mercado de valores. Su objetivo es la formulaci贸n de hip贸tesis sobre el funcionamiento de este mercado o de un determinado valor del mismo.

Existen dos posturas:
路 De un lado el an谩lisis t茅cnico que trata de explicar el precio de un valor en base a modelos de comportamiento, mediante la aplicaci贸n de la estad铆stica, usando como instrumentos de trabajo, los 铆ndices de bolsa, vol煤menes de contrataci贸n, gr谩ficos, etc.
路 De otro lado el an谩lisis fundamental, que parte del principio de que la cotizaci贸n de las acciones depende de la realidad econ贸mico-financiera de la empresa.

Ambas posiciones deben tenerse en cuenta, adem谩s de no olvidar la importancia del entorno, cuando se trata de predecir el comportamiento de la Bolsa.

An谩lisis de balances:
Conjunto de principios que ordenados sistem谩ticamente ayudan a la interpretaci贸n y cr铆tica de un balance contable. Desde el punto de vista m谩s amplio, la interpretaci贸n de un balance lleva consigo la justificaci贸n de la situaci贸n econ贸mica que refleja aquel estado de cuentas de acuerdo con unas orientaciones t茅cnicas, jur铆dicas e incluso actuariales a trav茅s de las cuales se hace m谩s operativa la gesti贸n empresarial.

An谩lisis financiero:
Conjunto de t茅cnicas encaminadas al estudio de las inversiones con un enfoque cient铆fico. El inter茅s que pueda ofrecer una inversi贸n se analiza utilizando conjuntamente las t茅cnicas que ofrecen el an谩lisis de balances, la matem谩tica financiera, los m茅todos estad铆sticos y los modelos econom茅tricos. Otros aspectos que se deben de tener en cuenta, son la coyuntura sectorial o nacional y cualquier otro tipo de informaci贸n pol铆tica, social o econ贸mica cuya incidencia pueda estimarse importante.

An谩lisis fundamental:
Sistema de an谩lisis a trav茅s del cual se trata de establecer la realidad econ贸mica y financiera de una empresa. Bas谩ndose en el an谩lisis financiero, se trata de establecer el valor total de la sociedad para despu茅s dividirlo por el n煤mero de acciones que esta tiene y obtener as铆 el precio te贸rico de una acci贸n.

An谩lisis gr谩fico:
Dentro del an谩lisis t茅cnico, existe esta t茅cnica que trata de determinar las tendencias de las curvas de cotizaciones (alcista o bajista) y establecer los posibles cambios de tendencia.

An谩lisis por indicadores t茅cnicos:
Dentro del an谩lisis t茅cnico, es otra t茅cnica burs谩til, que basa su metodolog铆a en la aplicaci贸n de los indicadores y osciladores t茅cnicos.

An谩lisis t茅cnico:
Metodolog铆a de an谩lisis burs谩til que trata de determinar la tendencia de los valores en funci贸n de las cotizaciones hist贸ricas de los mismos, sin tener en cuenta para nada los datos financieros y fundamentales de la sociedad. Son muy variadas las t茅cnicas que se usan para su realizaci贸n, como se ha podido ver en los t茅rminos anteriores y tambi茅n veremos en t茅rminos posteriores.

Anatocismo:
Aplicaci贸n del tipo de inter茅s pactado sobre los intereses vencidos en una operaci贸n de pr茅stamo, es decir, la consideraci贸n de estos 煤ltimos como nuevo capital sujeto al pago de intereses.

Anotaci贸n en cuenta:
Es un sistema para controlar la propiedad de los t铆tulos de renta fija. Consiste en la anotaci贸n contable de estos t铆tulos en una entidad financiera autorizada a tal fin. Dichas entidades est谩n obligadas a informar de forma regular al Banco de Espa帽a de sus anotaciones.

Apalancamiento: (Leverage, Gearing)
Ratio de an谩lisis financiero, que se define como la proporci贸n entre los fondos ajenos de la empresa con inter茅s fijo y el total del capital (propio y ajeno) de la misma. Recibe este nombre porque produce un efecto de “palanca” en los dividendos atribuibles al capital de los socios, con tal de que el inter茅s pagado por el capital ajeno sea menor que el rendimiento que la empresa obtenga del total del capital manejado: cuanto mayor sea esta diferencia y mayor el apalancamiento, tanto mayor ser谩 la rentabilidad atribuible al capital propio. Es evidente que el grado de apalancamiento tambi茅n supone un creciente riesgo para el capital propio. Pero si se puede paliar o neutralizar 茅ste (como en el caso de una garant铆a del Estado o de una concesi贸n administrativa), el apalancamiento puede ser un mecanismo muy 煤til para potenciar los rendimientos del capital social: en tal caso, las empresas suelen lanzar grandes emisiones de obligaciones.

Aparcamiento:
Se trata generalmente de una pr谩ctica ilegal. Consiste en la venta de acciones a una persona o sociedad que pasa a figurar como propietaria, pero sin serlo de verdad, puesto que el vendedor retiene de forma secreta la propiedad de dichas acciones.

Aplicaci贸n:
Adscripci贸n de una compra o una venta de acciones u otros t铆tulos a una persona determinada. Puede ser consecuencia de la pormenorizaci贸n y distribuci贸n de una orden global de compra o venta de un cierto n煤mero de acciones y que una vez realizada esta, debe detallarse para cada uno de los clientes; o puede consistir en una transmisi贸n de t铆tulos entre dos personas de forma directa, sin pasar por la Bolsa, pero que se realiza al cambio del d铆a.

Apunte en cuenta:
Ver聽anotaci贸n en cuenta.

Arancel:
D铆cese del conjunto de derechos de aduana que existen en vigor en un pa铆s determinado y en un momento determinado.

Arbitraje:
Operaci贸n que consiste en vender un valor mobiliario considerado demasiado caro, para reemplazarlo por otro cuyo curso parece m谩s ventajoso dado su rendimiento o sus perspectivas futuras.

Arbitraje a t茅rmino:
Ver聽arbitraje financiero.

Arbitraje al contado:
Ver聽arbitraje financiero.

Arbitraje de acciones y cupones:
Es el cambio simult谩neo de acciones antiguas por acciones nuevas, mediante la venta de las primeras y compra de cupones, en n煤mero necesario, para que al acudir a la suscripci贸n de la nueva emisi贸n se obtenga el mismo n煤mero de t铆tulos que se pose铆an en un principio.

Arbitraje de cartera:
Ver聽arbitraje financiero.

Arbitraje financiero:
Es el que opera sobre las diferencias de cotizaci贸n, bien en la misma Bolsa, entre valores similares, bien en Bolsas diferentes, entre las cotizaciones del mismo valor. Arbitrar estos valores es vender el m谩s caro donde alcanza su valor m谩ximo, para comprar el menos caro donde resulte m谩s ventajoso. El arbitraje al contado consiste en el cambio de valores que se poseen en cartera, por otros valores que parecen m谩s seguros o de un rendimiento superior; de ah铆 su nombre tambi茅n de arbitraje de cartera. El arbitraje a t茅rmino consiste en vender a t茅rmino un valor comprando otro en el mismo vencimiento, en previsi贸n de una baja en el primero y un alza en el segundo. El arbitraje se hace a menudo de plaza a plaza; se trata entonces del cambio no ya de valores diferentes, sino de los mismos valores tasados en diversas Bolsas.

Arbitrajista:
Persona que se dedica a operaciones de arbitraje. Los arbitrajistas no son especuladores, ya que su intervenci贸n permite mantener conexionados los centros de negociaci贸n garantizando la unidad de cotizaci贸n o precio de cada valor, frente a los dem谩s.

Area monetaria:
Conjunto de pa铆ses cuyas relaciones econ贸micas toman como base la moneda de uno de ellos. Aunque cada pa铆s mantiene su propia moneda.

Auditor:
Persona que realiza labores de auditor铆a. Pueden ser de dos tipos:
路 Auditor externo: Aquel que realiza las labores de auditor铆a y que no forma parte de la empresa que se est谩 auditando.
路 Auditor interno: Aquel que realiza labores de auditor铆a y que forma parte de la empresa que se est谩 auditando.

Auditor铆a:
Actividad profesional consistente en el examen de los libros de comercio de una sociedad por una persona competente o auditor, generalmente t茅cnico contable, y cuyo informe garantiza la exactitud y correcta interpretaci贸n de las anotaciones efectuadas en ellos.

Las auditor铆as pueden ser:
路 Auditor铆a administrativa: Trata de poner de manifiesto el resultado de la gesti贸n llevada a cabo por cada una de las 谩reas de responsabilidad y el grado de cumplimiento de las metas u objetivos que en su momento estableci贸 la direcci贸n.
路 Auditor铆a externa: La que realiza un auditor externo.
路 Auditor铆a interna: La que realiza un auditor interno.
路 Auditor铆a operacional: An谩lisis y evaluaci贸n de la efectividad de los controles internos implantados en una unidad econ贸mica, con miras a facilitar la tarea del auditor.

Autocartera:
Se denomina as铆 a la cartera formada por acciones de una sociedad en manos de la propia sociedad o de una sociedad filial a la misma. La autocartera en Espa帽a no puede ser superior al 5 % de las acciones. En la mayor铆a de las ocasiones se produce por la necesidad de mantener la cotizaci贸n en bolsa.

Autofinanciaci贸n:
Forma de financiar las inversiones caracterizada por la utilizaci贸n en exclusiva de los recursos internos de una sociedad, sin acudir al cr茅dito o al pr茅stamo de recursos ajenos.

B

Bache inflacionista:
Se llama as铆 en macroeconom铆a a la cantidad en que la demanda total supera a la oferta total a los precios esperados. Mide, pues, el desajuste entre oferta y demanda que es s贸lo te贸rico, puesto que este mismo desajuste genera fuerzas tendentes al aumento de los precios de oferta, de modo que el resultado final es una igualaci贸n del valor de la demanda con el de la oferta a los nuevos precios.

Bajista:
Persona que juega a la baja en Bolsa. Tambi茅n se aplica el t茅rmino a la tendencia a la baja de los precios en el mercado o en la Bolsa.

Bajo la par:
Ver聽par.

Balance:
Informe conceptual contable que recoge, debidamente sistematizados, coordinados y valorados, el conjunto de elementos patrimoniales pertenecientes a una empresa o sociedad en un instante de tiempo determinado y el resultado obtenido hasta ese momento. Las sociedades que cotizan en Bolsa, est谩n obligadas a presentar el balance correspondiente al 煤ltimo d铆a de cada trimestre del a帽o.

Balance agregado:
Ver聽Balance consolidado.

Balance consolidado:
Estado de situaci贸n 煤nico, que se obtiene mediante la agrupaci贸n de los balances individuales correspondientes a cada una de las empresas jur铆dicamente distintas, pero pertenecientes a un grupo por existir un control com煤n respecto a las mismas.

Balance de apertura:
Balance con el que se inician las operaciones de un ejercicio contable y que coincide con el balance final del ejercicio anterior, tanto en cuentas como en saldos.

Balance de auxiliares:
Ver聽Balance.

Balance de comprobaci贸n:
Modalidad del Balance de una contabilidad, consistente en una suma de saldos mensuales y totales de un determinado periodo de todas las cuentas que componen la contabilidad de la sociedad o empresa.

Balance de comprobaci贸n y saldos:
Ver聽Balance de comprobaci贸n.

Balance de entrada:
Cuenta transitoria que se crea, en algunos casos, para realizar operaciones de reapertura de ejercicio, y que queda saldada en el propio proceso de reapertura.

Balance de liquidaci贸n o fusi贸n:
Balance de situaci贸n preparado con objeto de facilitar las operaciones de liquidaci贸n o fusi贸n de una empresa.

Balance de pagos:
Ver聽Balanza de pagos.

Balance de saldos:
Ver聽Balance de comprobaci贸n y saldos.

Balance de salida:
Cuenta transitoria que se crea, en algunos casos, para realizar operaciones de cierre de ejercicio, y que queda saldada en propio ejercicio de cierre.

Balance de situaci贸n:
Ver聽Balance.

Balance final:
Balance de situaci贸n correspondiente al cierre de un ejercicio contable.

Balance general:
Ver聽Balance.

Balance inicial:
Balance con el que se abre el primer ejercicio econ贸mico de una empresa, y en el que se refleja un resumen del inventario inicial de los bienes, derechos, obligaciones y capital, con el que se da comienzo al negocio.

Balance inventario:
Ver聽Balance.

Balanza:
Nombre que recibe, con car谩cter general, cualquier estado contable que resume el movimiento de una cuenta a lo largo de un periodo.

Balanza b谩sica:
En la Balanza de pagos, es la integraci贸n de las Balanzas por cuenta de renta y de capital a largo plazo.

Balanza comercial:
Se llama as铆 en macroeconom铆a a la balanza que recoge los movimientos en un periodo de tiempo, por lo general un a帽o, de mercanc铆as entre un pa铆s u otras unidades territoriales y el resto del mundo; tambi茅n se aplica este nombre al registro que s贸lo comprende las transacciones con otro pa铆s o 谩rea.

Balanza de donaciones:
Ver聽Balanza de transferencias.

Balanza de mercanc铆as:
Ver聽Balanza comercial.

Balanza de movimientos de capital:
En macroeconom铆a la balanza de movimientos de capital, tambi茅n llamada Balanza por Cuenta de Capital, constituye aquella parte de la Balanza de Pagos destinada a recoger contablemente aquellas operaciones que afectan a la situaci贸n acreedora de un pa铆s frente al resto del mundo.

Balanza de operaciones corrientes:
Ver聽Balanza de Pagos.

Balanza de pagos:
En macroeconom铆a se define como un documento contable que registra sistem谩ticamente todas las transacciones econ贸micas ocurridas durante un per铆odo determinado, entre los residentes de un pa铆s y los residentes del resto del mundo.

La Balanza de Pagos se estructura en cuatro sub-balanzas parciales: mercanc铆as, servicios, transferencias y capitales:

1. Balanza de Operaciones Corrientes (o Balanza por Cuenta de Renta):
1.1. Balanza de Bienes y Servicios.
1.1.1. Balanza de Mercanc铆as (o Comercial).
1.1.2. Balanza de Servicios.
1.2. Balanza de Transferencias.

2. Balanza de Operaciones de Capital (o por Cuenta de Capital):
2.1. Balanza de Capital a largo plazo.
2.2.1. Capital privado.
2.2.2. Capital p煤blico.

Aunque puede presentar irregularidades e imperfecciones debido a que en la pr谩ctica resulta imposible ir contabilizando una a una todas las transacciones, constituye hoy uno de los documentos fundamentales de cualquier econom铆a, moderna. Es un instrumento de an谩lisis econ贸mico de enorme importancia ya que permite diagn贸sticos sobre la situaci贸n econ贸mica de car谩cter m谩s global y perfecto que los que podr铆an lograrse separadamente analizando series parciales de comercio exterior, migraciones, turismo, etc.

Balanza de servicios:
En macroeconom铆a constituye una parte de la Balanza de Bienes y Servicios, que a su vez se integra en la Balanza de Operaciones Corrientes o por Cuenta de Renta. La Balanza de servicios recoge los ingresos y pagos que se derivan de servicios prestados al o por el extranjero. En la columna de ingresos se anotan como exportaciones los servicios prestados al extranjero, y en la de pagos los recibidos.

Balanza de transferencias:
En macroeconom铆a constituye una parte de la Balanza de Bienes y Servicios, que a su vez se integra en la Balanza de Operaciones Corrientes o por Cuenta de Renta. En la columna de ingresos se anotan las transferencias recibidas del exterior en concepto privado o p煤blico, en la columna de pagos se anotan en el caso de que dichas transferencias las efectuara el pa铆s que elabora la Balanza.

Balanza econ贸mica:
En macroeconom铆a se suele dar este nombre a la expresi贸n contable de la ecuaci贸n de origen y utilizaci贸n de recursos de una econom铆a, desagregada seg煤n criterios funcionales. En ella se consideran como fuentes de recursos las rentas de trabajo y de capital, cuya suma es el Producto Neto del Sector Privado de la econom铆a, pudiendo descomponerse cada una de estas dos clases de rentas seg煤n sus variedades o partes diferenciables.

Banco central:
Entidad eje del sistema bancario de un pa铆s que con car谩cter general tiene como objetivo controlar y dirigir el conjunto de instituciones financieras, as铆 como la emisi贸n y puesta en circulaci贸n de la moneda nacional y preservar el valor de 茅sta frente a otras monedas.

Banco de Espa帽a:
Por Ley de 28 de enero de 1856 se concede esa denominaci贸n al Nuevo Banco Espa帽ol de San Fernando. Dicha Ley solicitada reiter谩damente por el Banco a la vista de que la capacidad de emisi贸n autorizada en 1851 era claramente insuficiente, introdujo muchas m谩s modificaciones que las del nombre.
La nota clave del comportamiento del Banco de Espa帽a en los a帽os centrales del siglo XIX fue la ayuda prestada al Gobierno en los momentos en que 茅ste la demand贸.
La pretensi贸n del Banco de Espa帽a de convertirse en el 煤nico emisor de moneda fue realidad en virtud del Decreto de 19 de marzo de 1874 y declarado posteriormente Ley el 17 de julio de 1876.
En la actualidad es el Banco Central de Espa帽a, a su frente existe un Gobernador del Banco de Espa帽a y es una entidad que opera totalmente independiente del Gobierno de la Naci贸n.

Banco emisor:
Es el nombre que tambi茅n se le suele dar al Banco Central de un pa铆s, dada su facultad de ser el emisor en exclusiva de la moneda propia del pa铆s.

Banda de fluctuaci贸n:
Se refiere a los m谩rgenes por arriba y por abajo en los que puede fluctuar o moverse o una determinada moneda en sus tipos de cambio con relaci贸n a su paridad. La banda se define, en torno a un tipo de cambio central prefijado, como porcentaje m谩ximo de revaluaci贸n o devaluaci贸n que puede alcanzar la cotizaci贸n de una moneda en el mercado., Si la cotizaci贸n sobrepasara los m谩rgenes se帽alados, el Banco Central de la moneda afectada debe intervenir, comprando o vendiendo su moneda, hasta situarla nuevamente dentro de los l铆mites prefijados. Los niveles extremos de la banda de fluctuaci贸n reciben el nombre de puntos de intervenci贸n, puesto que se帽alan la necesidad de que el Banco Central referido intervenga en el mercado.

Bandera: (Flag)
Es una de las figuras t铆picas del an谩lisis chartista. Est谩 formada por una r谩pida subida de precios que da lugar al m谩stil de la bandera y un tri谩ngulo posterior formado por oscilaciones en las cotizaciones arriba y abajo que forman el pa帽o de la bandera. Se forma tanto en movimientos alcistas como bajistas del mercado y pueden indicar tanto confirmaciones de la tendencia como movimientos de vuelta, seg煤n sea su punto de ruptura. Tambi茅n se les conoce con el nombre de Banderolas o Banderitas.

Barrer:
Se trata de una forma de operar en Bolsa que suelen practicas los inversores grandes institucionales a fin de comprar grandes paquetes de valores de una determinada sociedad, sin que se eleve el precio de los mismos. Consiste en comprar al precio al que salen al mercado con mucho cuidado de no presionar los precios al alza.

Barril:
Unidad de volumen de petr贸leo. Un barril equivale a 158,98 litros. En las estad铆sticas anglosajonas la producci贸n se expresa frecuentemente en barriles/d铆a. La transformaci贸n en toneladas depende de la densidad de los productos en cuesti贸n, pero frecuentemente se admite como 铆ndice medio de conversi贸n, que 1000 barriles/d铆a es equivalente a 50.000 toneladas/a帽o.

Bater铆a de indicadores:
Se le llama as铆 en an谩lisis t茅cnico a un conjunto de indicadores burs谩tiles, relacionados todos con un mismo valor, a fin de poder realizar el estudio de un determinado valor de una forma conjunta y buscando el complemento entre unos y otros, para la obtenci贸n de un mejor resultado en el estudio.

BCE:
Es el acr贸nimo o siglas del Banco Central Europeo. Empez贸 su funcionamiento en el a帽o 1988. En el futuro tiene como principal objetivo el garantizar la estabilidad del euro.

Beneficio:
De forma general, es la ganancia o exceso de los ingresos sobre los gastos, producidos en el curso de una operaci贸n, durante un periodo de tiempo determinado o al final de la vida de una empresa. Lo contrario justo al beneficio son las p茅rdidas.
Bear:
Oso en ingl茅s. Es una expresi贸n de uso en los mercados de valores que se utiliza para indicar la baja de las cotizaciones.

Beneficio bruto:
Es el beneficio que obtiene una sociedad antes de haber deducido los impuestos.

Beneficio neto:
Es el beneficio que obtiene una sociedad despu茅s de haber deducido los impuestos.

Beneficio por acci贸n:
Se trata de un ratio del an谩lisis financiero. Es el resultado de dividir el beneficio neto por el n煤mero total de acciones de una sociedad.

Beta:
Indicador de riesgo. Marca en que medida una acci贸n sigue las fluctuaciones del mercado. Cuanto mayor de 1 es su valor mayor es el riesgo.

Bien:
Cualquier cosa susceptible de satisfacer una necesidad. Se suele exigir que la capacidad de satisfacerla responda a alguna propiedad de la cosa y que sea conocida por el individuo, y el bien est茅 -al menos potencialmente- disponible, es decir, que su capacidad de satisfacci贸n pueda ser efectiva.

Bien acabado o terminado:
Aquel que est谩 listo para su uso o consumo.

Bien agotable:
Aquel del que existen cantidades limitadas en la naturaleza.

Bien colectivo:
Bien de uso al que no es aplicable el principio de exclusi贸n, es decir, que el disfrute o utilidad que reportan a un sujeto no impiden su uso por otro sujeto.

Bien comunal:
Aquel que pertenece a una comunidad o colectivo (especialmente, ayuntamiento o concejo) que no es patrimonio privado del ente corporativo.

Bien consumible:
Aquel que puede servir directa o indirectamente para el consumo.

Bien de capital:
Aquel que forma parte del capital real, o conjunto de las instalaciones, equipos y medios productivos, o se destina a intervenir en un proceso de producci贸n.

Bien de consumo:
Aquel que satisface necesidades directamente, por lo tanto, el que ha corrido todas las fases de producci贸n.

Bien de equipo:
Aquel que forma parte o est谩 destinado a formar parte de las instalaciones fijas con fines productivos.

Bien de inversi贸n:
Aquel que es adquirido o susceptible de ser adquirido para su utilizaci贸n en un proceso productivo.

Bien de lujo:
Bien cuya demanda aumenta m谩s que proporcionalmente cuando aumenta la renta del consumidor. S贸lo aparece este comportamiento a partir de un cierto nivel m铆nimo de renta del consumidor.

Bien de pobre:
Ver聽Bien inferior.

Bien de primer orden:
Aquel que satisface directamente necesidades.

Bien de primera necesidad:
Aquel cuya demanda crece menos que proporcionalmente con la renta del consumidor desde niveles muy bajos de 茅sta.

Bien de producci贸n:
Aquel que colabora indirectamente a la obtenci贸n de bienes que satisfacen las necesidades.

Bien de uso:
Bien de consumo no perecedero, es decir, que no desaparece al satisfacer una necesidad. Es t铆pico el vestido.

Bien de uso p煤blico:
Aquel a cuyo disfrute tiene derecho toda una colectividad o comunidad amplia o parte sustancial de ella.

Bien diferenciado:
Aquel que siendo esencialmente similar a otro, posee caracter铆sticas secundarias que lo distinguen. Por ejemplo, modelos sucesivos de autom贸viles.

Bien econ贸mico:
Aquel que no se encuentra disponible en cantidad suficiente para satisfacer las necesidades. Ver聽Bien escaso.

Bien en proceso:
Aquel que esta inserto en un momento dado dentro de un proceso de producci贸n.

Bien escaso:
Aquel que no se encuentra en cantidad ilimitada y disponible para satisfacer necesidades. Si, adem谩s, satisface necesidades de hecho, es bien econ贸mico.

Bien final:
Aquel que satisface directamente necesidades de consumo o de inversi贸n.

Bien f铆sico:
Se utiliza para distinguir dentro de los bienes, los de car谩cter estrictamente material, cuando el t茅rmino bien se utiliza en el m谩s amplio sentido de la palabra.

Bien Giffen:
Bien inferior en el que al aumentar su precio aumenta su demanda. Se trata de aquellos casos, en que el efecto-renta alcanza una cuant铆a tal que compensa y sobrepasa al efecto-sustituci贸n, de signo contrario.

Bien gratuito:
Aquel que es proporcionado gratuitamente por el Estado u otro ente p煤blico sin ser un bien de car谩cter colectivo.

Bien inferior:
Aquel cuya demanda crece menos que proporcionalmente con la renta del consumidor, y que generalmente aumenta la demanda cuando disminuye su precio.

Bien inmueble:
Aquel que no es susceptible de traslado. Los bienes inmuebles se pueden clasificar en:
路 Bienes inmuebles por naturaleza, como el suelo y subsuelo.
路 Bienes inmuebles por incorporaci贸n, como construcciones.
路 Bienes inmuebles por destino. Cuando se les unen cosas muebles.
路 Bienes inmuebles por analog铆a, como concesiones hipotecarias.

Bien intermedio:
Aquel que es utilizado o est谩 destinado a ser utilizado como materia prima o auxiliar de un proceso de producci贸n y es a su vez, un bien producido.

Bien libre:
Aquel que no es escaso. El que existe disponible en cantidades superiores a las necesidades que existen de 茅l.

Bien mueble:
Son aquellos que pueden trasladarse de una parte a otra, sin menoscabo de la cosa inmueble que los contiene. La distinci贸n entre bien mueble e inmueble ha perdido importancia actualmente, debido a las variaciones ocurridas en el orden econ贸mico. La existencia de bienes muebles que otorgan la propiedad del inmueble (p.e., acciones de Sociedades An贸nimas), las necesidades del tr谩fico comercial, etc., han restado valor a la distinci贸n.

Bien necesario:
Aquel bien normal cuya demanda crece menos que proporcionalmente al aumentar la renta del consumidor.

Bien nuevo:
Aquel que se introduce por primera vez en un mercado.

Bien original:
Aquel que no ha sido producido. Suelen considerarse con este car谩cter los recursos minerales y el suelo agr铆cola.

Bien perecedero:
Aquel que desaparece al utilizarse para el consumo.

Bien producido:
Aquel resultante de aplicar trabajo y capital en un proceso de transformaci贸n realizado por el hombre.

Bien p煤blico:
Aquel de titularidad p煤blica. Habitualmente puede comprender tanto bienes de uso p煤blico como bienes gratuitos o colectivos de uso no p煤blico.

Bien ra铆z:
Aquel que abarca varias categor铆as de bienes, entre los que destacan los cuatro tipos de bienes inmuebles.

Bien renovable:
Aquel que existe en la naturaleza en cantidades pr谩cticamente ilimitadas en relaci贸n a las necesidades existentes.

Bien semiacabado o semielaborado:
Aquel que no es apto todav铆a para el consumo o la inversi贸n, y que no satisface directamente necesidades, por requerir previamente la aplicaci贸n de alg煤n proceso productivo.

Bien sustitutivo:
Aquel que presenta propiedades similares para una determinada producci贸n o un fin concreto de consumo, y aquel que presenta la misma utilidad o satisface la misma necesidad.

Bien tangible:
Aquel bien o servicio comprado y/o vendido entre residentes y no residentes de un pa铆s cuya retribuci贸n es anotada en la balanza comercial.

Bill brokers:
Expresi贸n inglesa que se puede traducir por intermediarios de efectos. Trafican con efectos comerciales.

Bimetalismo:
Sistema monetario cuya unidad es definida en funci贸n de dos metales, normalmente oro y plata, existiendo una relaci贸n legal y fija entre el valor monetario de ambos.

Blando:
Se usa en t茅rminos financieros para indicar que algo es de mala calidad o d茅bil.

Blue chip:
T茅rmino ingl茅s que se usa para se帽alar a los t铆tulos principales de un mercado de valores, es decir aquellos que tienen mayor volumen de negocio. El nombre hace referencia al color (azul) de la sala en que se cotizaban los t铆tulos m谩s importantes en la Bolsa de New York.

Bolet铆n confidencial:
Se le da este nombre a aquellas publicaciones peri贸dicas especializadas en informaci贸n econ贸mica y que tienen informaci贸n reservada sobre un tema o una actividad.

Bolsa:
Mercado financiero en donde se compran y venden acciones, obligaciones, bonos y otros activos financieros, a trav茅s de intermediarios financieros que reciben el nombre de brokers. Tambi茅n se la conoce como Bolsa de Valores o Bolsa de Comercio.

Bolsa de Londres:
Es la primera plaza financiera de Europa, su 铆ndice m谩s importante es el Footsie y cuenta con m谩s de dos mil empresas cotizando en su mercado. Es la bolsa que cuenta con m谩s t铆tulos extranjeros cotizando. Est谩 situada en la City al este de Londres.

Bolsa de New York:
Es la m谩s importante e influyente del mundo. Su 铆ndice m谩s conocido es el Dow Jones. Se encuentra situada en Wall Street y consta de varios mercados. Los de renta variable son:
El聽Nyse聽en el que cotizan las sociedades de primer orden de Estados Unidos.
El聽Amex聽en donde cotizan el resto de las sociedades.
El聽Nasdaq聽que es un mercado electr贸nico en el que cotizan principalmente sociedades de alta tecnolog铆a.

Bolsa de Tokio:
Es la segunda bolsa del mundo por capitalizaci贸n burs谩til. Su 铆ndice m谩s conocido es el Nikkei. Representa el 95 % del mercado de Jap贸n y es conocida con el nombre de Kabuto Cho.

Bono:
Recibe tambi茅n el nombre de pagar茅, obligaci贸n, letra, etc… Se tratan de t铆tulos que representan el derecho a percibir un flujo de pagos peri贸dicos en un futuro a cambio de entregar en el momento de su adquisici贸n una cantidad de dinero.

Bono a la par:
Se trata de un tipo de emisi贸n de bonos, en la cual se ha de pagar su valor nominal.

Bono al descuento:
Es un tipo de emisi贸n de bonos en la que se produce un descuento sobre su valor nominal, siendo el inter茅s que producen la diferencia entre el precio de compra y su valor nominal.

Bonos basura:
Reciben este nombre aquellos bonos, que presentan un alto riesgo y como compensaci贸n del mismo, tienen un tipo de inter茅s muy elevado.

Bonos con prima:
Son aquellos que se emiten con un sobreprecio sobre su valor nominal. Este sobreprecio es lo que se conoce como prima de emisi贸n.

Bono del Tesoro:
Son t铆tulos de Deuda P煤blica a medio plazo (2 a 5 a帽os) y que emite el Tesoro P煤blico con un nominal de 10.000 pesetas, aunque su precio de compra es variable seg煤n las condiciones de la subasta que se realiza para su colocaci贸n. Su rendimiento es expl铆cito, es decir con pago peri贸dico de intereses y que se liquidan por a帽os vencidos. Se negocian en el mercado secundario de renta fija.

Bono nocional:
Se utiliza como subyacente en los contratos de futuros, por tanto es un bono te贸rico que no existe en realidad. Su nominal es de 10.000.000 de pesetas, con una tasa nominal del 9 %, emisi贸n a la par y vencimiento trimestral (marzo, junio, septiembre, diciembre). Su valor en el mercado de futuros se publica en enteros, es decir, en porcentaje sobre su valor nominal.

Bottom:
T茅rmino usado en el an谩lisis chartista para designar a la parte m谩s baja de la curva de cotizaciones cuando esta comienza a subir, despu茅s de haber tenido un descenso. Es equivalente a m铆nimo. Cuando se forman dos o tres de estos m铆nimos seguidos, recibe el nombre de doble bottom y es una figura t铆pica de cambio de tendencia.

BPA:
Es el acr贸nimo de Beneficio por acci贸n.

Break out:
Su traducci贸n ser铆a punto de ruptura. Se usa en el an谩lisis chartista para designar el momento en que una cotizaci贸n rompe una l铆nea de resistencia.

Broker:
T茅rmino ingl茅s con el que se conoce a los intermediarios financieros.

Bruto:
Es el importe total de algo sin deducci贸n alguna.

Bund:
Es el equivalente al Bono del Tesoro espa帽ol, pero emitido por el gobierno alem谩n.

Bull:
Palabra inglesa que se utiliza para indicar en los mercados de valores, el alza de las cotizaciones. Su significado real es toro.

Bundesbank:
Es el nombre que recibe el Banco Central de Alemania.

C

Caballero blanco:
Es el nombre que sele da aquella persona que acude en ayuda de una empresa que sufre una OPA hostil, lanzando una contra-OPA a un precio superior para neutralizarla.

Cabeza y hombros:
Se trata de una figura chartista de cambio de tendencia formando tres tops consecutivos, uno central m谩s alto llamado cabeza y dos laterales m谩s bajos llamados hombros, uno antes y otro despu茅s de la cabeza.. Se trata de una figura bajista. Existe tambi茅n la figura invertida, es decir, formada por tres bottoms siendo esta de tendencia alcista.

Cac 40:
Es el principal 铆ndice de la bolsa de Par铆s. Est谩 compuesto por los 40 valores principales y tiene una ponderaci贸n fija invariable. Tambi茅n existe un Cac de car谩cter general formado por los 239 valores m谩s importantes.

Calentar:
Se da este nombre a aquella operaci贸n de bolsa consistente en mover al alza una cotizaci贸n con 谩nimo de vender posteriormente, la elevaci贸n se consigue usando rumores o compradores ficticios a la vez que se realizan fuertes compras. Cuando se ha conseguido que la cotizaci贸n se dispare al alza, se vende r谩pidamente. Tambi茅n se puede calentar a la baja a fin de realizar compras especulativas a bajo precio.

Calificaci贸n de obligaciones:
Se trata de un proceso de an谩lisis financiero mediante el cual una Agencia de calificaci贸n da su opini贸n sobre la solvencia de una emisi贸n de valores de renta fija, calific谩ndola seg煤n un c贸digo ya preestablecido.

Call:
Nombre que en los mercados de derivados reciben las opciones de compra.

C谩mara de compensaci贸n:
Organismo que en los mercados financieros ejerce la funci贸n de garante de todas las transacciones. La c谩mara se sit煤a de eje de la transacci贸n convirti茅ndose en comprador frente al vendedor y en vendedor frente al comprador.

Cambio:
Precio que tiene una determinada moneda en relaci贸n a otra moneda extranjera. A la relaci贸n existente entre ambas se le llama tipo de cambio.

Cambio base:
Es la media aritm茅tica entre los tipos de cambio m谩s alto y m谩s bajo de una sesi贸n. Sobre este cambio base se obtienen los cambios oficiales, a帽adiendo o restando un 1,5 % al mismo. En las bolsas no se suele usar el cambio base, sino que se usa el valor al cierre.

Cambios de intervenci贸n:
Son los tipos de cambio de las cotizaciones de divisas que establece el Banco Central para definir el l铆mite de oscilaci贸n de las mismas en un determinado d铆a. El Banco adquiere el compromiso de comprar o vender todas las divisas que le ofrezcan al precio de intervenci贸n m谩ximo o m铆nimo.

Cambios flotantes:
Tipos de cambio en un mercado libre en el que el mismo sube y baja de acuerdo con la oferta y la demanda.

Canal:
Se llama as铆 en el an谩lisis chartista a la figura formada por la cotizaci贸n en su movimiento entre una l铆nea de resistencia y una l铆nea de soporte paralelas. Los canales pueden ser horizontales, alcistas y bajistas.

Candlesticks:
Es un tipo de gr谩fico de bolsa originario de Jap贸n, en el que adem谩s de usar las cotizaciones de m谩ximo, m铆nimo y cierre, se utiliza tambi茅n la cotizaci贸n de apertura.

Cap:
Instrumento financiero que se utiliza en los prestamos de inter茅s variable para cubrir el riesgo de que el tipo exceda de un nivel fijado de antemano. El proveedor del contrato cobra como contrapartida una comisi贸n.

Capital:
Recursos provenientes del ahorro o del pr茅stamo que se destina a la adquisici贸n de activos financieros o reales.

Capital flotante:
Parte del capital de una sociedad que cotiza en bolsa y no est谩 controlada por accionistas estables.

Capital riesgo:
Inversi贸n de capital de una nueva sociedad que en su misma naturaleza puede ser considerada como actividad de alto riesgo. La rentabilidad esperada es tambi茅n muy superior para compensar un probable porcentaje de fracasos.

Capital social:
Capital aportado por los accionistas para constituir una sociedad y que les otorga derechos sobre la misma en el reparto de beneficios, ampliaciones de capital, etc.

Capitalismo:
Doctrina econ贸mica que se basa en la propiedad privada de los factores de producci贸n que considera que el sistema de libertad del mercado y de precio es el m谩s eficiente para lograr la 贸ptima asignaci贸n de recursos en una econom铆a.

Capitalismo popular:
Teor铆a por la que se distribuye la propiedad de las empresas p煤blicas entre el mayor n煤mero posible de ciudadanos para que se puedan beneficiar del desarrollo de las mismas.

Capitalizaci贸n burs谩til:
Es el valor del capital de una sociedad obtenido a partir de su cotizaci贸n en bolsa. Se obtiene multiplicando la cotizaci贸n de sus acciones por el n煤mero de las mismas. Este mismo c谩lculo se puede realizar para todo el mercado, sumando la capitalizaci贸n de todas las sociedades que componen el mercado.

Cartel:
Convenio entre empresas independientes del mismo sector, a fin de reducir la competencia entre ellas, regular los precios y la producci贸n. Es una pr谩ctica ilegal en la mayor铆a de los pa铆ses.

Cartera de valores:
Es el conjunto de t铆tulos que pos茅 una persona o una entidad como inversi贸n financiera.

Casas de Bolsa:
Es el nombre por el que se conocen a las sociedades de mediaci贸n en bolsa y a las sociedades de an谩lisis burs谩til.

Cash:
Palabra inglesa cuyo significado es caja y que se utiliza en el sentido de聽liquidez.

Cash flow:
Su traducci贸n es flujo de caja. Refleja los recursos generados por una empresa en un determinado periodo. Comprende la suma de los beneficios, amortizaciones y previsiones.

Cazador de gangas:
Inversor que est谩 pendiente de las bajadas de las cotizaciones para adquirir t铆tulos y venderlos en cuanto la cotizaci贸n recupera su valor habitual.

Cebes:
Nombre que se le da a los certificados de dep贸sito del Banco de Espa帽a y que fijan de forma oficial el tipo de inter茅s del dinero en nuestro pa铆s.

Central de anotaciones:
Es el organismo encargado dentro del Banco de Espa帽a de registrar y anotar en cuenta todas las transaciones que se realizan con los t铆tulos y garantiza la propiedad de los mismos. Este organismo sustituye a los antiguos t铆tulos f铆sicos.

Certificado de dep贸sito:
Se trata de la certificaci贸n que emite un banco sobre un determinado dep贸sito realizado por un cliente.

Cesta de fondos:
Inversi贸n que se realiza adquiriendo diversos fondos con caracter铆sticas diferentes a fin de diversificar los riesgos y conseguir mejor rentabilidad y seguridad en la inversi贸n.

Cesta de monedas:
Es el conjunto de divisas que se usan para establecer el valor de una determinada moneda.

Ciclo econ贸mico:
Es la variaci贸n a largo plazo de la situaci贸n econ贸mica de un pa铆s, medida a trav茅s de sus 铆ndices macroecon贸micos. El ciclo se llama expansi贸n si es alcista y recesi贸n si es bajista.

Ciclo burs谩til:
Es la variaci贸n a largo plazo de las cotizaciones que dan lugar a la tendencia primaria de la bolsa. Por lo general estos ciclos coinciden con los ciclos econ贸micos con un adelanto de 6 a 12 meses.

Cifra de negocios:
Es la cifra total de los ingresos de una sociedad en un determinado periodo.

Circulo virtuoso:
City:
Es el nombre que se le da al centro financiero de Londres y donde est谩n establecidas entre otras instituciones la Bolsa de Londres.

CNMV:
Acr贸nimo de la Comisi贸n Nacional del Mercado de Valores. Es la encargada del buen funcionamiento y vigilancia del cumplimiento de todas las normativas vigentes en la Bolsa.

Cobertura:
Coeficiente de caja:
Se trata de un dep贸sito financiero obligatorio que todas las instituciones financieras deben mantener en el Banco de Espa帽a.

Colgado:
Nombre que se le da a un inversor que ha comprado valores a los precios m谩ximos, cuando bajas las cotizaciones de los mismos.

Colocaci贸n:
Venta de activos financieros a personas o instituciones, generalmente con la asignaci贸n de una comisi贸n para los intermediarios a fin de incentivar la misma. Se puede realizar a trav茅s de una oferta privada o p煤blica de venta.

Colocar:
Depositar un dinero o t铆tulos en una instituci贸n financiera con unas determinadas condiciones pactadas de antemano.

Collar:
Se trata de un instrumento financiero que se usa para cubrir los riesgos de movimientos inesperados de los tipos de inter茅s.

Comisi贸n:
Cantidad fija o variable que cobra una Agencia de Bolsa por la prestaci贸n de sus servicios. Suelen establecerse en porcentajes sobre el importe de la compra o venta, con una cantidad m铆nima sino se alcanza un determinado volumen.

Comit茅 de mercados abiertos de la reserva federal:
Organismo de la reserva federal de los Estados Unidos, que se re煤ne trimestralmente para determinar el tipo oficial deldinero.

Commodity:
Palabra inglesa que se utiliza para calificar a las diferentes materias primas y que sirve de subyacente en los mercados de futuros.

Compra:
Toda aquella operaci贸n de adquisici贸n de alg煤n bien, realizada a cambio de dinero.

Compra apalancada:
Se llama as铆 a aquella compra de un activo financiero que se efect煤a con un desembolso m铆nimo de dinero, ya que se utiliza el propio fondo financiero que se adquiere como garant铆a de dicha compra. Es de uso corriente en los mercados de derivados, implicando una mayor posibilidad de obtener beneficios o p茅rdidas. Se conoce como grado de apalancamiento a la relaci贸n existente entre el dinero desembolsado y el valor real del activo adquirido.

Condonar:
Perdonar una obligaci贸n o deuda.

Consejo de Administraci贸n:
Organo colegiado que dirige la marcha de una sociedad supervisando y guiando la actuaci贸n de la direcci贸n. La Junta General de Accionistas, es la encargada de nombrar a sus componentes y de ratificarlos en los cargos.

Consolidado:
T茅rmino que se usa para los balances, informes contables y cuenta de resultados de una sociedad que a su vez esta formada por muchas otras filiales. Se suman las partidas, compensando las cuentas y los saldos de las filiales para reflejar la situaci贸n patrimonial y la rentabilidad del grupo de empresas.

Contabilidad:
Es un soporte b谩sico para tomar decisiones sobre inversiones, bas谩ndose en criterios y procedimientos existentes para asegurar la correcta valoraci贸n de bienes, derechos y obligaciones.

Contabilidad administrativa:
Sistema contable propio de las entidades que act煤an sin 谩nimo de lucro. Su punto de partida y su nota caracter铆stica es el presupuesto, mientras que su finalidad es demostrar que los ingresos obtenidos han sido debidamente aplicados a los gastos autorizados, habi茅ndose desarrollado el presupuesto de acuerdo con lo previsto.

Contabilidad anal铆tica:
Ver聽contabilidad de costes.

Contabilidad comercial:
Ver聽contabilidad externa.

Contabilidad de costes:
Tiene por objeto la captaci贸n, medici贸n, registraci贸n, valoraci贸n y control de la circulaci贸n interna de valores de la empresa, al objeto de suministrar informaci贸n para la toma de decisiones sobre la producci贸n, formaci贸n interna de precios de coste y sobre la pol铆tica de precios de venta y an谩lisis de los resultados, mediante el contraste con la informaci贸n que revela el mercado de factores y productos, bas谩ndose en:
a) leyes t茅cnicas de producci贸n.
b) leyes sociales de organizaci贸n.
c) leyes econ贸micas de mercado.

Contabilidad de explotaci贸n:
Ver聽Contabilidad de costes.

Contabilidad de gesti贸n:
Ver聽Contabilidad de costes.

Contabilidad especulativa:
Sistema contable propio de comerciantes y empresas que act煤an con 谩nimo de lucro. Su punto de partida es el inventario general, para formar los correspondientes balances de situaci贸n y determinar el beneficio o p茅rdida en el ejercicio.

Contabilidad externa:
Parte de la contabilidad dedicada al estudio de todas las transacciones que la empresa realiza con el mundo exterior. Se la conoce tambi茅n como contabilidad financiera, contabilidad general y contabilidad comercial.

Contabilidad financiera:
Ver聽Contabilidad externa.

Contabilidad general:
Ver聽Contabilidad externa.

Contabilidad industrial:
Ver聽Contabilidad de costes.

Contabilidad interna:
Rama de la contabilidad, diferenciada de la externa o financiera tanto por sus caracter铆sticas como por sus objetivos. En ella se plantea y analiza sistem谩ticamente toda la problem谩tica contable relativa tanto al proceso de formaci贸n y transformaci贸n de valores que se produce dentro de la unidad econ贸mica, como a la evaluaci贸n y control de la eficiencia econ贸mica.

Contabilidad nacional:
Sistema de cuentas integradas cuya finalidad es dar una visi贸n sistem谩tica de los flujos de producci贸n, renta y gasto de una econom铆a nacional, durante un periodo determinado.

Contabilidad p煤blica:
Contabilidad administrativa desarrollada por la administraci贸n econ贸mica del Estado y dem谩s organismos p煤blicos.

Contabilidad regional:
Contabilidad social, cuando la colectividad delimitada es de 谩mbito inferior al correspondiente al Estado. Sus fundamentos y esquemas son an谩logos a los de la contabilidad nacional.

Contabilidad social:
Conjunto de t茅cnicas de registro y su plasmaci贸n en cuentas, que tiene por objeto medir sistem谩ticamente los valores de todas las corrientes de bienes y servicios que tienen lugar en una colectividad dada, durante un determinado periodo de tiempo.

Contraasiento:
Asiento contable en el diario o en el mayor, cuyo objeto es subsanar el error cometido en otro anterior.

Contraopa:
Como indica su nombre, es una OPA que se presenta en contra de otra OPA anterior, l贸gicamente las condiciones de esta segunda para que pueda tener 茅xito, deber谩n ser m谩s favorables.

Contrapartida:
Son los t铆tulos o dinero necesarios para que se pueda realizar una orden de compra o venta a una determinada cotizaci贸n. Las contrapartidas aseguran la liquidez del mercado. En contabilidad, asiento que figura en el haber de una cuenta y que tiene su compensaci贸n en una partida del debe de otra cuenta, o viceversa.

Contrato:
Acuerdo entre dos o m谩s partes mediante el cual se obligan los contratantes a dar, hacer o no hacer alguna cosa, que vienen especificadas claramente en el mismo.

Contrato de futuros:
Contrato por el que una parte compra o vende una cantidad normalizada de un activo financiero (t铆tulos, materias primas, etc). La cantidad recibe el nombre de subyacente y cotizan en los mercados de derivados o futuros.

Contribuci贸n:
Cantidad que se paga a un organismo p煤blico (municipio o Estado), en concepto de impuestos.

Conversi贸n:
Sustituci贸n de un t铆tulo que incorpora una determinada clase de derecho por otro t铆tulo que acredita derecho de caracter铆sticas distintas.

Convertibilidad:
Es la posibilidad de poder cambiar en el mercado de divisas unas monedas por otras, sin que exista control alguno sobre los cambios ni restricciones para residentes.

Convertible:
Adjetivo que se aplica a una obligaci贸n que tiene la posibilidad, en el momento de su amortizaci贸n, de ser canjeada, a un tipo de conversi贸n convenido, por acciones de la sociedad emisora.

Corredor de bolsa:
Antiguo mediador financiero en bolsa. En la actualidad han sido sustituidos por las Sociedades de Bolsa y las Agencias de Bolsa.

Corredor de comercio:
Agente de comercio colegiado que efect煤a su trabajo en lugares donde no existe bolsa de valores. Hace las veces de mediador cualificado y fedatario p煤blico.

Correcci贸n:
Se dice que la cotizaci贸n de un valor o de un 铆ndice ha sufrido una correcci贸n, cuando se produce una ca铆da de la misma, despu茅s de una subida y que oscila (la cada) entre un tercio y la mitad de la subida.

Corretaje:
Comisi贸n que se abona a un intermediario como pago por sus servicios. Generalmente est谩 ajustada a una ley o arancel previamente establecido.

Corro burs谩til:
Lugar, dentro del sal贸n de contrataci贸n de un mercado de valores en el que en un momento dado, se negocian ciertos valores previamente determinados. Cada corro tiene, por consiguiente, su horario y sus valores.

Corto plazo:
Se trata de un t茅rmino subjetivo referente al periodo de tiempo de duraci贸n de las operaciones burs谩tiles, dependiendo su clasificaci贸n del sector de la actividad a que se refieren. En bolsa este periodo de tiempo entre compra y venta suele ser de 15 sesiones (tres semanas naturales). Se le da el nombre de a muy corto plazo, cuando el vencimiento es de una semana (5 sesiones).

Cotizaci贸n:
Es el precio de equilibrio para un t铆tulo en funci贸n de la oferta y la demanda. Igualmente se utiliza este nombre para el precio al que se ha realizado la compra o la venta de un valor o de una divisa en la bolsa o en los mercados monetarios.

Cotizaci贸n de cierre:
Es la cotizaci贸n que tiene una acci贸n en el momento del cierre de la sesi贸n de bolsa. Existen tambi茅n la cotizaci贸n de apertura, la m谩xima y la m铆nima, todas ellas referentes a la sesi贸n, aunque la m谩s conocida y de mayor uso es la cotizaci贸n de cierre.

Cotizar:
Asignar el precio de un valor en la Bolsa o en el mercado.

Coyuntural:
Se le da este nombre a la situaci贸n que tiene la econom铆a en un momento determinado y que puede ser diferente de la situaci贸n econ贸mica.

Crack:
Derrumbamiento. Desastre financiero. Quiebra, bancarrota.

Creador de mercado:
Intermediario que anuncia ininterrumpidamente los precios y cantidades que se dedica a intervenir.

Cr茅dito al mercado:
Se trata de una modalidad de operar en los mercados de valores por la que el operador solo desembolsa un porcentaje del total.

Criterios contables:
Conjunto de normas o principios de valoraci贸n de activos, devengos, ingresos, etc, que deben seguirse para que la contabilidad de una sociedad refleje de la forma m谩s ajustada posible la realidad econ贸mica de la misma.

Cuartillo:
T茅rmino usado para designar en los tipos de inter茅s el equivalente a 250 puntos b谩sicos o a un cuarto de punto.

Cuenta de explotaci贸n:
Informe contable en el que se recogen los flujos reales originados por la gesti贸n normal de la empresa, principalmente la variaci贸n de existencias y las cuentas de compras, ventas, gastos e ingresos. Hoy en d铆a es m谩s usado el t茅rmino cuenta de resultados.

Cuenta de p茅rdidas y ganancias:
Cuenta que recoge los resultados de la cuenta de explotaci贸n, los resultados extraordinarios y la cartera de valores, antes y despu茅s del pago de impuestos.

Cuentas directas de deuda anotada:
Se trata de un servicio que presta el Banco de Espa帽a, de acuerdo con el tesoro p煤blico, para que cualquiera puede suscribir cualquier modalidad de Deuda del Tesoro con unas comisiones m铆nimas.

Cuidadores:
Profesionales de los mercados financieros que se encargan de mantener, la cotizaci贸n de un t铆tulo en unos niveles predeterminados, dentro de lo posible.

Cup贸n:
Se da este nombre a cada uno de los cobros de dividendos o derechos de suscripci贸n que ejerce el accionista propietario de un determinado valor. El nombre le viene dado por las antiguas acciones que llevaban adjuntas unos cupones que el accionista iba recortando para cobrar los dividendos.

Curva:
Representaci贸n esquem谩tica de las fases sucesivas de un fen贸meno por medio de una l铆nea cuyos puntos van indicando valores variables.

Curva de cotizaci贸n:
Es la l铆nea que en un chart dibuja la cotizaci贸n de un valor al desplazarse a lo largo del tiempo. El estudio de estas curvas, constituye la base del an谩lisis chartista.

Custodia de t铆tulos:
Servicio que prestan las personas f铆sicas o jur铆dicas, principalmente Bancos, que manejan t铆tulos de propiedad mobiliarios o inmobiliarios, consistente en mantener en lugar seguro los citados t铆tulos y ponerlos a disposici贸n de sus titulares en el momento en que 茅stos as铆 lo soliciten.

Chart:
Gr谩fico que representa los movimientos de las acciones u otros tipos de t铆tulos. Los hay de muchos tipos: point and figure, logar铆tmico, etc.

Chart de barras:
Tipo de gr谩fico en el que cada sesi贸n de un valor se representa como una peque帽a barra vertical en la que figura la cotizaci贸n m谩xima, la m铆nima y como un peque帽o gui贸n horizontal, la cotizaci贸n de cierre.

Chart logar铆tmico:
Gr谩fico en el que la escala usada para representar las cotizaciones es tipo logar铆tmico, con lo que a porcentajes de subidas iguales corresponden espacios iguales en la escala. En lugar de representar puntos de movimiento, se representan porcentajes de movimiento.

Chartismo:
T茅cnica del an谩lisis burs谩til que pertenece al an谩lis t茅cnico. Tambi茅n se conoce con el nombre de an谩lisis gr谩fico.

Chartista:
Nombre que se les da a aquellas personas que realizan el chartismo.

Chicago Board of trade:
Mercado que tiene su sede en Chicago. Se trata del mayor mercado de opciones y de futuros del mundo

Chicharo:
Palabra usada en el argot de la bolsa para referirse a aquellos valores que son muy baratos y con escasa liquidez en bolsa. En los momentos de fuertes subidas o bajadas siguen multiplicando la tendencia del mercado

Chiringuito financiero:
Nombre que se le da a aquellas entidades financieras de peque帽o tama帽o y de funcionamiento irregular rondando incluso la ilegalidad a veces.

D

Dax:
Se trata del 铆ndice m谩s importante de la bolsa de Frankfort. Est谩 formado por la media ponderada de los 30 t铆tulos de mayor capitalizaci贸n de los que forman dicha bolsa.

D茅bil:
Es la calificaci贸n que se hace de los activos financieros que tienen precios poco estables y fuerte tendencia a descender, fundamentalmente referido a las divisas.

D茅ficit:
Descubierto que resulta en una cuenta, comparando el activo con el pasivo o los ingresos con los gastos. Tambi茅n se puede definir como el resultado de unas cuentas de gastos mayores que las de ingresos (p茅rdidas).

D茅ficit comercial:
Importe de la diferencia originada por un mayor valor de las compras respecto del valor de las ventas (p茅rdidas en ventas).

D茅ficit de caja:
Insuficiencia de recursos monetarios l铆quidos que se produce cuando los ingresos en efectivo son menores que los gastos en efectivo.

D茅ficit de explotaci贸n:
Importe de la diferencia entre el valor de las ventas menos los gastos de explotaci贸n, cuantos estos 煤ltimos son mayores que los primeros.

D茅ficit de la balanza comercial:
Ver聽D茅ficit exterior.

D茅ficit de la balanza de capital:
Ver聽D茅ficit exterior.

D茅ficit de la balanza de pagos:
Ver聽D茅ficit exterior.

D茅ficit de la balanza de servicios:
Ver聽D茅ficit exterior.

D茅ficit de la balanza de transferencias:
Ver聽D茅ficit exterior.

D茅ficit de la balanza por cuenta corriente:
Ver聽D茅ficit exterior.

D茅ficit de la naci贸n por cuenta corriente:
Situaci贸n de la balanza de pagos de un pa铆s en la que los ingresos proporcionados por las transacciones de la balanza por cuenta corriente son inferiores a los pagos al exterior realizados por las transacciones de esa balanza de operaciones corrientes.

D茅ficit de tesorer铆a:
Insuficiencia de recursos financieros a corto plazo como consecuencia de un mayor volumen de gastos de explotaci贸n y de inversi贸n en comparaci贸n con los ingresos y la financiaci贸n.

D茅ficit del Tesoro:
Saldo negativo del presupuesto del Tesoro o presupuesto consolidado de caja que refleja una situaci贸n en la que las salidas de caja originadas por los gastos p煤blicos son superiores a las entradas debidas a los ingresos corrientes del Estado.

D茅ficit exterior:
Aquella situaci贸n en la que los pagos internacionales que realiza un pa铆s son mayores que los ingresos que en oro y divisas percibe de otros pa铆ses. El d茅ficit exterior est谩 ocasionado por las transacciones internacionales de un pa铆s, tanto por cuenta corriente como de capital. Por tanto, la medici贸n y la b煤squeda de las causas de un d茅ficit exterior hay que hacerlo en la balanza de pagos. El desequilibrio negativo, o el saldo negativo, de la balanza de pagos indica el d茅ficit exterior y refleja un empeoramiento en la posici贸n neta de liquidez internacional de un pa铆s. Para algunas finalidades de estudio, el d茅ficit exterior puede venir medido por el saldo negativo de cualquiera de las subbalanzas de la balanza de pagos. De esta manera puede hablarse de d茅ficit de la balanza comercial, d茅ficit de la balanza de servicios, d茅ficit de la balanza por cuenta corriente, d茅ficit de la balanza de transferencias o d茅ficil de la balanza de capital.

D茅ficit financiero:
Falta de recursos financieros con relaci贸n a las necesidades de financiaci贸n.

D茅ficit fiscal:
Ver聽D茅ficit del Tesoro.

D茅ficit presupuestario:
En t茅rminos generales, diferencia en la que superan las previsiones de gastos a las previsiones de ingresos en el presupuesto realizado por cualquier agente econ贸mico.

D茅ficit p煤blico:
Ver聽D茅ficit del Tesoro.

Deflaci贸n:
Proceso en el que el valor de la unidad monetaria est谩 aumentado a consecuencia de una ca铆da en los precios. En la pr谩ctica constituye una situaci贸n en la que la disminuci贸n de la demanda monetaria global se debe a una menor producci贸n de bienes y servicios, lo que provoca una inferior demanda de factores productivos, una disminuci贸n de la renta monetaria y una ca铆da del nivel general de precios.

Deflactar:
Transformar una magnitud econ贸mica expresada en t茅rminos corrientes a los precios de un a帽o base. El valor de un bien o servicio es igual al producto de su cantidad por el precio del mismo (V=QxP), por tanto, la operaci贸n de deflactar consiste en separar o disgregar Q (la cantidad) de P (el precio). El resultado muestra pues, el valor real del flujo o fondo correspondiente a la variable econ贸mica considerada, es decir, el valor a precios constantes.

Deflactor:
Indice de precios utilizado para聽deflactar聽una magnitud o un valor monetarios.

Demanda:
Deseo o plan de adquisici贸n de un bien o de un conjunto de bienes. En general se admite que la demanda depende del precio del bien, de la renta del sujeto y de los precios de los bienes que son sustitutivos o complementarios del primero.

Demanda agregada:
Conjunto de la demanda dirigida a todos los bienes existentes en el mercado de una econom铆a nacional.

Demanda conjunta:
Cuando dos o m谩s bienes son complementarios, en el consumo o en la producci贸n, se dice que existe demanda conjunta de ellos.

Demanda de dinero:
Est谩 constituida por tres motivos fundamentales:
1) Basado en la funci贸n que tiene el dinero como medio de cambio. La cantidad de dinero demandada depender谩 de la producci贸n. 2) El p煤blico desea mantener cierta cantidad de dinero disponible para hacer frente a necesiddes o gastos extraordinarios.
3) El hecho de que el p煤blico mantiene dinero ocioso que no necesita para transacci贸n ni por precauci贸n y que no transforma en activos rentables cuando considera que el tipo de inter茅s existente es suficientemente bajo como para esperar que suba en un futuro pr贸ximo.

Demanda de liquidez:
Cantidad de activos l铆quidos que los agentes econ贸micos desean mantener. La demanda de liquidez est谩 constituida fundamentalmente por la demanda de dinero, que es el activo plenamente l铆quido.

Demanda de precauci贸n:
Ver聽demanda de dinero.

Demanda de trabajo:
Demanda que las empresas tienen con motivo de la producci贸n. No es sino un caso particular de demanda de un factor, y como tal depende del precio del factor, que en este caso es el salario, y del precio del producto.

Demanda de transacci贸n:
Ver聽demanda de dinero.

Demanda derivada:
Demanda que es consecuencia de otra demanda.

Demanda diferida:
Recibe este nombre la demanda no manifestada como consecuencia de situaciones excepcionales (p.e. una guerra) y que se manifiesta al t茅rmino de las mismas.

Demanda efectiva:
En t茅rminos generales, la efectivamente realizada, que no tiene por qu茅 coincidir con la planeada. La demanda efectiva es la determinante del nivel de renta y del volumen de la oferta global alcanzada.

Demanda el谩stica:
Aquella que es muy sensible ante variaciones del precio del bien considerado.

Demanda especulativa de dinero:
Ver聽demanda de dinero.

Demanda externa:
Cantidad de bienes y servicios producidos en un pa铆s demandados por residentes en el extranjero.

Demanda final:
La consistente en bienes o servicios para consumo, inversi贸n, p煤blicos o privados o para exportaci贸n. Desde otro punto de vista, es igual al gasto bruto de la econom铆a, o empleo de los recursos.

Demanda global:
En t茅rminos agregados, el conjunto de las distintas demandas de consumo, inversi贸n, etc.

Demanda inel谩stica:
Aquella que es poco sensible a las variaciones del precio del bien.

Demanda insatisfecha:
Aquella parte de la demanda planeada (en t茅rminos reales) en que 茅ste excede a la oferta planeada y que, por lo tanto, no puede hacerse compra efectiva de bienes y servicios.

Demanda intermedia:
Conjunto de bienes intermedios demandados como factores de la producci贸n a los sectores econ贸micos de un pa铆s.

Demanda interna:
Cantidad total de bienes y servicios demandados por los residentes en un pa铆s.

Demanda normal:
Recibe este nombre la demanda, cuando, como es el caso general, decrece al aumentar el precio del bien y viceversa.

Demanda planeada:
La que desean los sujetos econ贸micos en funci贸n de sus expectativas de rentas y de precios.

Demanda realizada:
Ver聽demanda efectiva.

Demanda r铆gida:
La que es insensible a las variaciones del precio. Es sin贸nimo de demanda inel谩stica.

Demora:
Tardanza en el cumplimiento de una obligaci贸n desde el momento en que esta es exigible. Puede dar lugar a responsabilidades civiles o al pago de intereses (intereses de demora).

Denominar:
D铆cese de la moneda en la que es emitida una determinada deuda. Por ejemplo: se dice una emisi贸n de p谩gares denominada en d贸lares, cuando la emisi贸n ha sido realizado en d贸lares.

Departamento:
Cada una de las partes en que se divide un territorio cualquiera, un edificio, un veh铆culo, una caja, etc.

Departamento de valores:
En los bancos, es la secci贸n encargada de la custodia y ejecuci贸n de las 贸rdenes de compraventa y suscripci贸n de valores por cuenta de los clientes.

Deport:
Diferencia entre la cotizaci贸n al contado y a plazo de una divisa, cuando la cotizaci贸n a plazo de la misma es menor que la cotizaci贸n al contado.

Depositante:
Persona que constituye un dep贸sito, entregando la cosa al depositario, quien asume la obligaci贸n de guardarla y restituirla. Al ser el dep贸sito un contrato real no se requiere una capacidad especial en el depositante, y ni siquiera es necesario que este sea propietario de la cosa depositada.

Depositario:
Persona en quien se deposita una cosa. En el caso de bolsa, instituci贸n financiera que se hace responsable de la administraci贸n y custodia de los valores de renta fija o variable, cobrando una comisi贸n por dicha custodia y encarg谩ndose de todo lo referente a ellos: cobrar dividendos, avisar de ampliaciones, etc.

Dep贸sito:
Contrato mediante el cual una parte (depositante) entre a otra (depositario), que la recibe, una cosa mueble con la obligaci贸n de custodiarla, conservarla y restituirla al serle reclamada por el depositante o por quien tenga derecho a hacerlo.

Dep贸sito a la vista:
Dep贸sito bancario de cuyo saldo puede disponer el depositante previo aviso.

Dep贸sito a plazo:
Dep贸sito mantenido en una instituci贸n bancaria por una persona o empresa y del que no puede disponerse hasta despu茅s de transcurrido un per铆odo de tiempo o bien despu茅s de notificar, con el preaviso fijado, la intenci贸n de retirarlo.

Dep贸sito administrado:
Dep贸sito en el que no solamente se realizan los actos de conservaci贸n propios de un dep贸sito, sino adem谩s los de administraci贸n que el dep贸sito requiera.

Dep贸sito afecto:
Aquel que sirve de garant铆a total o parcial de una obligaci贸n contra铆da por el titular del dep贸sito o de un tercero con la entidad depositaria. Suele ser habitual cuando la solvencia del beneficiario del cr茅dito es limitada y solicita nuevas operaciones de riesgo.

Dep贸sito bancario:
Modalidad de dep贸sito en la que el cliente entrega una suma de dinero al banco, formaliz谩ndose la operaci贸n y oblig谩ndose la instituci贸n a devolverle las sumas recibidas a su requerimiento o a un vencimiento determinado o bien con un plazo previo de aviso, seg煤n las condiciones pactadas.

Dep贸sito bloqueado:
Aquel que responde como garant铆a de obligaciones contraidas y no cumplidas por el titular del dep贸sito con la entidad depositaria.

Depreciaci贸n:
P茅rdida que experimenta una moneda al disminuir su precio expresado en otras monedas.

Depresi贸n econ贸mica:
Fase baja del ciclo econ贸mico. Se manifiesta por una disminuci贸n de la tasa de inversi贸n, que lleva consigo la aparici贸n de paro masivo y la disminuci贸n de la demanda de bienes de consumo.

Derecho:
Acci贸n que se tiene sobre una persona o cosa, por la que se puede hacer o exigir algo.

Derecho de braceaje:
Exceso de valor nominal de la moneda acu帽ada sobre el intr铆nseco, del que se beneficia el Estado emisor con objeto de resarcirse de los gastos de acu帽aci贸n.

Derecho de suscripci贸n:
Derecho intangible del que disponen los accionistas de una sociedad que amplia su cpital y mediante el cual se les concede el privilegio de poder suscribir en la nueva emisi贸n un n煤mero de acciones proporcional al de las que posean.

Derecho de tanteo:
Derecho para realizar algo con preferencia sobre otros.

Desaceleraci贸n:
Proceso de disminuci贸n transitorio del ritmo de crecimiento de una magnitud econ贸mica, y que se manifiesta porque en un periodo dado la tasa de crecimiento es menor que en igual periodo inmediatamente anterior.

Desactivaci贸n:
Proceso de p茅rdida del ritmo de crecimiento de una econom铆a, o de alg煤n aspecto de la misma.

Desbloquear:
Autorizar la utilizaci贸n o disposici贸n de los bienes o cr茅ditos bloqueados, por haber desaparecido la causa que impuso el bloqueo o haber cumplido la pena impuesta por dicha causa.

Descolgado:
Se dice de la situaci贸n en la que suele quedar un inversor cuando se produce una subida de las cotizaciones en la bolsa y el pobrecito se encuentra con la cartera sin t铆tulos.

Descontar:
Compra al contado por parte de un Banco de un cr茅dito no vencido, acreditado en un t铆tulo.

Descontado por el mercado:
Se usa esta expresi贸n, cuando ante una noticia confirmada referente a un asunto relacionado con la bolsa o la econom铆a, el mercado no reacciona. La raz贸n suele ser debida, a que el mercado hab铆a reaccionado ya previamente cuando la noticia era solamente un rumor.

Descubierto:
Utilizaci贸n de fondos m谩s all谩 de lo que permite el saldo acreedor existente, ampliando, de este modo, la dimensi贸n del dep贸sito previamente realizado. En bolsa se usa el t茅rmino para indicar aeuellas operaciones de compra o venta de t铆tulos, que se realizan sin fondos para cubrirlas o sin los t铆tulos en propiedad; se realiza a muy corto plazo bas谩ndose en la esperanza de acabar la operaci贸n con beneficios antes de que se exija su cumplimentaci贸n.

Descuento:
Rebaja, compensaci贸n de una parte de la deuda.

Desembolso:
Entrega de dinero en efectivo como consecuencia de una compra o una obligaci贸n de pago. Es sin贸nimo de pago.

Desestatificaci贸n:
Privatizaci贸n de una propiedad estatal. En este tipo de pol铆ticas la propiedad privatizada normalmente era ya originalmente privada, trat谩ndose, por tanto, de una reprivatizaci贸n, a menudo a favor de los propietarios originales.

Desfalco:
Acci贸n de tomar para s铆 dinero o bienes que se ten铆an bajo obligaci贸n de custodia. Su devoluci贸n no aminora la responsabilidad penal, pero si afecta a la responsabilidad civil, en funci贸n de la cantidad que se haya restituido.

Desfase:
Periodo de tiempo preciso para que el valor de una variable econ贸mica cambie como respuesta al cambio experimentado por otra variable con la que est谩 interrelacionada.

Desmonetizaci贸n:
Acci贸n y efecto de abolir el empleo de un metal para la acu帽aci贸n de moneda. Quitar a un papel moneda, o a la moneda misma, su valor legal. Convertir, por fundici贸n, la moneda en pasta, destin谩ndola a otros usos.

Despegue:
Momento en el que un pa铆s subdesarrollado inicia un crecimiento apreciable y sistem谩tico.

Desvalorizaci贸n:
Disminuci贸n del valor de una moneda fiduciaria con relaci贸n al oro.

Deuda:
Obligaci贸n que uno tiene de pagar, satisfacer o reintegrar a otro una cosa, por lo com煤n dinero, o de cumplir un deber.

Deuda consolidada:
Deuda p煤blica a corto plazo convertida en deuda a largo plazo. Cuando el Estado -deudor- ve aproximarse la fecha de vencimiento de una determinada emisi贸n de deuda a corto plazo, puede convertir esta deuda flotante en otra consolidada, aplazando esa fecha.

Deuda del Tesoro:
Ver聽deuda flotante.

Deuda denunciable:
Deuda p煤blica en la que el Estado se reserva la facultad de devolver el capital, aunque no est谩 obligado a hacerlo.

Deuda desgravable:
Deuda p煤blica con el privilegio adicinal de que sus propietarios pueden desgravarse de las cuotas del impuesto sobre la renta o de sociedades, un determindo porcentaje de los importes invertidos.

Deuda especial:
Deuda p煤blica emitida para atender a una finalidad espec铆fica.

Deuda estampillada:
Deuda p煤blica que se encuentra en poder de extranjeros y cuyo pago se hace en divisas.

Deuda exterior:
Deuda de un pa铆s con residentes en el extranjero y que se paga en moneda extranjera.

Deuda finalista:
Ver聽deuda especial.

Deuda flotante:
Es la deuda emitida por el Tesoro dentro del ejercicio de cada presupuesto para atender a las diferencias de vencimiento entre los cr茅ditos activos y pasivos del mismo. Generalmente se identifica con la deuda a corto plazo.

Deuda general:
Deuda p煤blica emitida para atender a los gastos generales del Estado.

Deuda improductiva:
Deuda p煤blica en la que la actividad financiada por ella no rinde beneficios.

Deuda inscrita:
Deuda p煤blica que consta en el Registro Oficial de la deuda. La inscripci贸n puede ser al portador, nominativa y mixta.

Deuda interior:
Deuda del Estado con residentes en el interior del pa铆s y que se paga con moneda nacional.

Deuda no autoliquidable:
Ver聽deuda productiva.

Deuda no denunciable:
Deuda p煤blica en la que el Estado se compromete a no devolver el capital, pagando s贸lo los intereses.

Deuda perpetua:
Es aquella que no incorpora obligaci贸n de reembolso ni fecha de vencimiento.

Deuda pol铆tica:
Deuda p煤blica contratada de Estado a Estado.

Deuda productiva:
Deuda p煤blica en la que la actividad financiada produce beneficios. Puede ser autoliquidable u no autoliquidable.

Deuda p煤blica:
Se entiende por deuda p煤blica al conjunto de los pr茅stamos concedidos al Estado que han sido documentados en forma de t铆tulos-valores; t铆tulos en virtud de los cuales el Estado se compromete al pago peri贸dico de unos intereses y a la eventual devoluci贸n de los capitales en el caso de que la deuda contra铆da tenga car谩cter de amortizable.

Deuda registrada:
Deuda p煤blica que proporciona al acreedor un derecho inscrito en el Registro de la deuda, en lugar de un derecho documentado.

Deudor:
El que debe o est谩 obligado a satisfacer una deuda.

Deutsche Bundesbank:
Banco Federeal Alem谩n.

Devaluaci贸n:
Disminuci贸n del tipo oficial al cual una divisa es intercambiada por otra. Reducci贸n del valor de la moneda de un pa铆s en relaci贸n con las dem谩s monedas realizada por las autoridades monetarias de un pa铆s.

Devengo:
Momento en el que tiene lugar el nacimiento o adquisici贸n del derecho a percibir una cierta cantidad de dinero, bien como retribuci贸n por raz贸n de trabajo o servicio, bien por otras causas, tales como vencimiento de intereses, dividendos de acciones, etc.

Devoluci贸n:
Acto por el cual un banco devuelve un documento (recibo, letra de cambio, factura, etc.) presentado al cobro o domiciliado en cuenta por falta de saldo suficiente para ser atendido.

Diagrama:
Esquema construido con el fin de representar gr谩ficamente un fen贸meno, proceso u organizaci贸n determinado.

Diagrama de Hamilton:
Sistema de predicci贸n burs谩til en el que mediante un cuadro o diagrama, se representan los posibles caminos de las posiciones de dinero y las posiciones de papel.

Diferencial:
Diferencia existente entre el coste de los fondos tomados por una entidad financiera y el precio a que 茅sta los presta.

Diluci贸n:
Se usa este t茅rmino en bolsa para indicar la disminuci贸n del valor de las acciones mediante nuevas emisiones o por la conversi贸n de obligaciones en acciones. Al haber m谩s, aunque el beneficio de una sociedad sea el mismo, el beneficio por acci贸n se reduce al igual que el dividendo, por lo que el valor de la acci贸n disminuye.

Dinero:
Es el medio legal para realizar los pagos. Esta representado por medio de monedas o billetes y se usa como unidad de medida en las transacciones econ贸micas. En la bolsa se le da este calificativo (dinero) a las posiciones de demanda de un determinado valor.

Dinero barato:
Recibe este nombre un criterio de pol铆tica econ贸mica derivado del modelo keynesiano, seg煤n el cual el crecimiento econ贸mico se ver谩 favorecido manteniendo un tipo de inter茅s bajo.

Dinero caliente:
Nombre que recibe, en los niveles de los movimientos internacionales de capital, aquel que se mueve con rapidez de un pa铆s a otro, y con car谩cter fundamentalmente especulativo tratando de aprovechar ventajas transitorias, referidas por lo com煤n a las cotizaciones de las distintas divisas.

Dinero en circulaci贸n:
Dinero activo en circulaci贸n o total monetario de un pa铆s.

Dinero errante:
Ver聽dinero caliente.

Dinero legal:
Recibe este nombre, el dinero al que el Estado confiere poder liberatorio pleno o limitado (modeda fraccionaria). La moneda de pleno contenido, la moneda fraccionaria y los billetes de Banco constituyen, hoy, el dinero legal de un pa铆s.

Directriz acelerada:
Directriz de la misma tendencia que la directriz principal pero mucho m谩s inclinada y de una duraci贸n equivalente al corto o medio plazo.

Disponibilidades l铆quidas:
Conjunto del dinero efectivo en manos del p煤blico y de los saldos de las cuentas corrientes, de ahorro y de plazo existentes en el sistema financiero de un pa铆s en un momento dado.

Disponible:
En la banca se le llama asi en los cr茅ditos, a la diferencia entre el l铆mite concedido y la cantidad dispuesta.

Dispuesto:
En la banca se le llama as铆 en los cr茅ditos, a la suma que ha sido utilizada por el deudor.

Diversificaci贸n:
Confecci贸n de una determinada cartera de valores, con t铆tulos y pa铆ses que no tengan relaci贸n entre si, buscando que un posible descenso en los precios en alguno de ellos, no produzca consecuencias sobre el resto de los valores de la cartera.

Dividendo:
Pago, normalmente realizado en efectivo, que una sociedad efect煤a a sus accionistas, de modo que representa la participaci贸n de 茅stos en la fracci贸n de beneficios que el Consejo de Administraci贸n acuerda repartir.

Dividendo a cuenta:
Dividendo repartido antes de terminar el ejercicio, como anticipo de los resultados que se espera obtener del mismo.

Dividendo activo:
Dividendo que supone un reparto de beneficios, o sea, una entrega de dinero a los accionistas.

Dividendo bruto:
Dividendo integro sin tener deducidos los impuestos.

Dividendo complementario:
Dividendo que se distribuye una vez liquidado el ejercicio econ贸mico, como complemento del dividendo a cuenta.

Dividendo con cargo a reservas:
Expresi贸n utilizada para designar el reparto de dividendos efectuado en un ejercicio en el que la empresa no ha obtenido beneficios, distribuyendo en forma de dividendos los beneficios obtenidos en per铆odos anteriores, mantenidos en forma de reservas en el pasivo del balance de situaci贸n de la misma.

Dividendo en acciones:
Dividendo pagado en acciones de la porpia sociedad, que, en lugar de repartilo en efectivo, ha hecho una ampliaci贸n con cargo al saldo de p茅rdidas y ganancias, procediendo luego a repartir las acciones de la misma, liberadas, entre los accionistas en proporci贸n a las acciones viejas pose铆das por los mismos.

Dividendo ficticio:
Dividendo activo distribuido por una sociedad entre sus accionistas sin que corresponda a un beneficio real en sus actividades. Este tipo de dividendos suele tener su origen en un falseamiento del resultado total de la actividad de la empresa, debido generalmente a inexactitudes de la contabilidad y a valoraciones err贸neas de los elementos de activo.

Dividendo neto:
Dividendo al que se le han detra铆do las retenciones impositivas que la sociedad pagadora est谩 obligada a hacer. Representa, si aqu茅l es pagado en efectivo, la cuota l铆quida que el accionista percibe realmente.

Dividendo pasivo:
Desembolsos parciales del valor nominal del t铆tulo que se exige a los accionistas.

Dividendo preferente:
Dividendo garantizado a las acciones preferentes en una sociedad an贸nima, siempre y cuando el resultado tras satisfacer los impuestos y dotar las reservas de contenido obligatorio sea suficiente para ello.

Dividendo prescrito:
Dividendo activo cuyo importe no ha sido cobrado por alg煤n accionista dentro de los plazos marcados por la ley, debido a lo cual ha prescrito la obligaci贸n de pago por parte de la sociedad y 茅sta obtiene un beneficio suplementario an谩logo al producido con la prescripci贸n de cualquier otro d茅bito.

Divisa:
Bajo esta denominaci贸n se incluyen todos los haberes cuyo pago se efect煤a en el extranjero. En t茅rminos generales se da este nombre a toda la moneda extranjera.

Divisa convertible:
Una moneda, tiene el car谩cter de divisa convertible cuando su poseedor puede cambiarla con toda libertad a cualquier otra moneda.

Divisa fuerte:
Se da este nombre a aquellas monedas que tienen un reconocido prestigio por su estabilidad y poder econ贸mico del pa铆s emisor y que por esa causa se pueden guardar sin temor a depreciaciones o devaluaciones.

D贸lar:
Unidad monetaria de los Estados Unidos de Am茅rica y que se ha constituido en la moneda internacional por excelencia. Son muchos los pa铆ses que tienen esta misma denominaci贸n para su moneda, pero su cotizaci贸n es totalmente independiente del d贸lar Usa.

D贸lar index:
Es un tipo de contrato que se practica en los mercados de divisas, por el medio del cual se negocia el d贸lar contra varias monedas en lugar de hacerlo contra una moneda en concreto.

Dominio:
Control econ贸mico que ejerce una empresa sobre las actividades de otra en virtud de poseer una participaci贸n mayoritaria en el capital de esta 煤ltima.

Dominio circular:
Situaci贸n en la que varias empresas forman un grupo o unidad econ贸mica, entre cuyos componentes existe una situaci贸n de dominio mutuo.

Dominio directo parcial:
Dominio que corresponde a la posesi贸n mayoritaria de las acciones que formen el capital de una empresa filial.

Dominio indirecto:
Dominio que una empresa puede ejercer indirectamente sobre otra por el hecho de poseer la mayor铆a del capital de una empresa que, a su vez, participa mayoritariamente en el capital de la segunda.

Dominio rec铆proco:
Situaci贸n en que una empresa que est谩 dominada por otra, posee, a su vez, una participaci贸n en el capital de la dominadora.

Dominio triangular:
Dominio que ejercen aquellas empresas que simultanean el dominio directo con el indirecto.

Donaci贸n:
Pasar el dominio o la propiedad de una cosa de una persona a otra sin recibir contraprestaci贸n alguna.

Dow Jones:
Es el 铆ndice m谩s conocido de la Bolsa de New York. Son tres los 铆ndices Dow Jones existentes, siendo de los tres el m谩s conocido y al que se refieren generalmente los inversores en bolsa el Dow Jones de industriales.
1) Dow Jones de transportes: compuesto por los 20 t铆tulos de transporte de la m谩xima capitalizaci贸n.
2) Dow Jones de servicios: compuesto por los 15 t铆tulos de servicios p煤blicos de la m谩xima capitalizaci贸n.
3) Dow Jones de industriales: compuesto por los 30 t铆tulos industriales de la m谩xima capitalizaci贸n.
Con la suma de estos tres se obtiene el Dow Jones compuesto.

Dumping:
Rebaja violenta y sistem谩tica del precio de un producto encaminada a dominar, invadir o destruir un mercado concurrente, sacrificando los provechos directos y actuales con la esperanza de lucros futuros e inciertos.
Hay un dumping “ofensivo” o “activo”, cuando se practica para apartar a un concurrente o destruir un mercado y un dumping “defensivo” o “pasivo” cuando se realiza con el prop贸sito de evitar esa desaparici贸n o esa destrucci贸n por parte de un competidor agresivo o aventajado.

Duopolio:
Tipo de mercado en que solamente existen dos vendedores que ofrecen un mismo produ vez, una participaci贸n en el capital de la dominadora.

Dominio triangular:
Dominio que ejercen aquellas empresas que simultanean el dominio directo con el indirecto.

Donaci贸n:
Pasar el dominio o la propiedad de una cosa de una persona a otra sin recibir contraprestaci贸n alguna.

Dow Jones:
Es el 铆ndice m谩s conocido de la Bolsa de New York. Son tres los 铆ndices Dow Jones existentes, siendo de los tres el m谩s conocido y al que se refieren generalmente los inversores en bolsa el Dow Jones de industriales.
1) Dow Jones de transportes: compuesto por los 20 t铆tulos de transporte de la m谩xima capitalizaci贸n.
2) Dow Jones de servicios: compuesto por los 15 t铆tulos de servicios p煤blicos de la m谩xima capitalizaci贸n.
3) Dow Jones de industriales: compuesto por los 30 t铆tulos industriales de la m谩xima capitalizaci贸n.
Con la suma de estos tres se obtiene el Dow Jones compuesto.

Dumping:
Rebaja violenta y sistem谩tica del precio de un producto encaminada a dominar, invadir o destruir un mercado concurrente, sacrificando los provechos directos y actuales con la esperanza de lucros futuros e inciertos.
Hay un dumping “ofensivo” o “activo”, cuando se practica para apartar a un concurrente o destruir un mercado y un dumping “defensivo” o “pasivo” cuando se realiza con el prop贸sito de evitar esa desaparici贸n o esa destrucci贸n por parte de un competidor agresivo o aventajado.

Duopolio:
Tipo de mercado en que solamente existen dos vendedores que ofrecen un mismo producto. Es el caso m谩s sencillo de oligopolio.

Duopsonio:
Situaci贸n de mercado en la que existen solamente dos compradores de un bien o servicio concreto. Este t茅rmino es an谩logo al de聽duopolio聽con la diferencia de que mientras 茅ste considera el lado de la oferta, en el duopsonio se considera el lado de la demanda.

E

Edad de oro:
Situaci贸n en la que una econom铆a sigue tal sendero de crecimiento que existen un crecimiento proporcional entre todos los sectores y pleno empleo del factor trabajo.

Efecto:
Documento de valor mercantil, sea nominativo, endosable o al portador.

Efecto p煤blico:
Documento de cr茅dito cuyo emisor es el sector p煤blico. Todos los efectos p煤blicos ser谩n admitidos a cotizaci贸n en Bolsa de oficio, para lo cual ser谩 condici贸n previa que la emisi贸n de los mismos haya sido publicada en el BOE indicando todas las caracter铆sticas esenciales de la misma.

Efecto p煤blico pignorable:
Efecto p煤blico legalmente reconocido como negociable en Bolsa, que puede ser utilizado como garant铆a en la obtenci贸n de prestamos.

Efecto riqueza:
Variaci贸n en el consumo real de las econom铆as dom茅sticas en un per铆odo t ocasionada por una modificaci贸n en el valor actual del flujo de rentas disponibles presentes y futuras originada por un cambio en el tipo de inter茅s.

Efecto Sargant:
Disminuci贸n de la oferta de ahorro de la econom铆a ocasionada por una disminuci贸n en el nivel de renta o por un descenso en el ritmo de crecimiento de 茅sta.

Efecto Wicksell:
Aumento de valor de las existencias de capital originado por una ca铆da en el tipo de inter茅s.

Ejercicio:
Unidad de tiempo, generalmente constituida por doce meses consecutivos, que se acepta legal y pr谩cticamente para referirse a 茅l al tratar de la actividad o de los resultados econ贸micos de una empresa y al aplicar las tasas de amortizaci贸n, los porcentajes de inter茅s, etc.

Elasticidad:
Es una medida gen茅rica de la reacci贸n entre dos variables ligadas por una funci贸n, y que se aplica especialmente al an谩lisis microecon贸mico y, dentro de 茅ste, en particular en el de la demanda y la oferta.

Embargo:
Figura de Derecho procesal consistente en la ocupaci贸n e intervenci贸n judicial de determinados bienes, hecha por mandamiento de juez competente, bien por raz贸n de delito o bien con la finalidad de sujetarlos al cumplimiento de las responsabilidades derivadas del impago de deudas o de otra obligaci贸n de 铆ndole econ贸mica.

Embargo ejecutivo:
Ocupaci贸n de una parte seleccionada del patrimonio del deudor con el objeto de resaarcir al acreedor.

Embargo preventivo:
Ocupaci贸n de bienes que, como medida precautoria, dictamina el juez al aceptar una solicitud de declaraci贸n de quiebra, con el objeto de custodiar y salvaguardar el patrimonio del presunto quebrado.

Emisi贸n de acciones:
Ver聽emisi贸n de capital.

Emisi贸n de capital:
En una sociedad an贸nima es la puesta en circulaci贸n de un n煤mero determinado de acciones, cuyo valor representar谩 el importe de la emisi贸n realizada.

Emisi贸n de deuda:
Conjunto de t铆tulos de Deuda P煤blica creados de una sola vez y que se ponen en circulaci贸n simult谩neamente. Operaci贸n mediante la cual el Estado pone en circulaci贸n los t铆tulos de la Deuda, ofreciendo en venta al p煤blico sus empr茅stitos.

Emisi贸n de obligaciones:
Puesta en circulaci贸n de obligaciones. La emisi贸n de obligaciones se realiza para obtener recursos a largo plazo (normalmente a m谩s de cinco a帽os).

Empe帽o:
Operaci贸n consistente en obtener dinero a pr茅stamo de forma que el prestatario deja en manos del prestamista determinados bienes como garant铆a del reembolso de la suma prestada.

Empresa:
Unidad econ贸mica encargada de la producci贸n de bienes y servicios. Conjunto org谩nico de factores de producci贸n, ordenados seg煤n ciertas normas sociales y tecnol贸gicas a fin de lograr objetivos de tipo econ贸mico.

Empresa asociada:
Empresa que tiene suscritos acuerdos de actuaci贸n con otra, que puede tener fines muy diversos. Los l铆mites de la colaboraci贸n suelen establecerse por escrito.

Empresa c铆clica:
Empresa cuya cuenta de resultados y negocio es muy sensible a la evoluci贸n del ciclo econ贸mico, de forma que en 茅pocas de crecimiento de la econom铆a su negocio y resultados crecen mucho y en 茅pocas de recesi贸n acumula p茅rdidas.

Empresa complementaria:
Sociedad que produce bienes o servicios que sirven como factores de la producci贸n para otra.

Empresa concesionaria:
Empresa que ejerce su actividad mercantil en virtud de un contrato de concesi贸n administrativa.

Empresa conjunta:
Empresa formada por el acuerdo de dos o m谩s, que deciden llevar adelante un proyecto com煤n, incluso por tiempo definido, desapareciendo cuando se cumple uno u otro.

Empresa consultora:
Agrupaci贸n de profesionales que, con independencia de los intereses de firmas comerciales o de fabricaci贸n, realiza proyectos altamente especializados en materias tales como energ铆a nuclear, ingenier铆a de procesos, modelos de simulaci贸n, dise帽o estructural, urban铆sticos, evaluaci贸n coste-beneficios, etc., o ejerce funciones de asesoramiento en estas materias.

Empresa estatal:
Empresa p煤blica controlada por el Estado que, sin estar sujeta al r茅gimen jur铆dico de los organismos de la Administraci贸n, no ha sido constituida en forma societaria.

Empresa extramarginal:
Aquella que por motivaciones de precio y de mercado, entre otras, queda fuera de las posibilidades de obtenci贸n de los beneficios normales y de car谩cter extraordinario propios del equilibrio empresarial.

Empresa filial:
Empresa que se encuentra bajo la dependencia directa de otra sociedad matriz con la que permanece unida por v铆nculos de participaci贸n social. Desde el punto de vista de la gesti贸n empresarial, se le reconoce una cierta autonom铆a y personalidad jur铆dica que la diferencia de la sucursal.

Empresa individual:
Entidad mercantil cuyo titular es una persona f铆sica (empresario individual).

Empresa imtramarginal:
Aquella que se desenvuelve en un margen o intervalo de producci贸n y bajo unos condicionantes del mercado -en precios y caracter铆sticas del producto fundamentalmente- tales, que le facultan para la obtenci贸n de beneficios extraordinarios o superiores a los considerados como normales en su sector o rama de actividad industrial.

Empresa marginal:
D铆cese de la empresa que mantiene unas condiciones de producci贸n que le permiten subsistir indefinidamente sin obtener beneficios ni p茅rdidas.

Empresa matriz:
Empresa que participa directa o indirectamente en el capital de otras que, por tanto, forman un grupo financiero con ella.

Empresa mixta:
Su caracter铆stica principal es la convivencia, dentro de la sociedad privada, del inter茅s p煤blico con el inter茅s privado, convivencia no siempre f谩cil y que es origen de frecuentes problemas.

Empresa multinacional:
Empresa en la que se propiedad y, por tanto, control administrativo, se encuentra repartido entre varios pa铆ses.

Empresa municipal:
Empresa p煤blica en la que al menos el 50 % de las acciones son propiedad de un municipio. Sus actividades se encuadran principalmente en sectores de utilidad p煤blica.

Empresa nacional:
Empresa p煤blica constituida en forma societaria, controlada por el Estado o por sus organismos, y de las que se vale la Administraci贸n para la intervenci贸n directa en las actividades econ贸micas.

Empresa nacionalizada:
Empresa privada que ha sido absorbida por el Estado, o por algunos de sus organismos, convirti茅ndose as铆 en empresa p煤blica.

Empresa plurinacional:
Ver聽empresa multinacional.

Empresa privada:
Unidad econ贸mica constituida legalmente para la realizaci贸n de beneficios a trav茅s de la actividad productiva o la prestaci贸n de servicios, en la que el capital es aportado y pose铆do por individuos particulares.

Empresa p煤blica:
Empresa cuya propiedad y gesti贸n es asumida por la Administraci贸n de un pa铆s. Asumen determinados servicios o trabajan en sectores b谩sicos o estrat茅gicos y su actividad no exige la obtenci贸n de beneficios.

Empresa subsidiaria:
D铆cese de la empresa vinculada a otra por relaci贸n jur铆dica de car谩cter subsidiario.

Empresa subtenedora:
Ver聽empresa filial.

Empresa supranacional:
Empresa independiente respecto a su propiedad y control, de cualquier pa铆s. Ver聽empresa transnacional.

Empresa tenedora:
Ver聽empresa matriz.

Empresa transnacional:
Empresa que, operando en varios pa铆ses a trav茅s de filiales que pueden ser jur铆dicamente independientes, tiende a maximizar sus beneficios -o a cumplir culquier otro objetivo propuesto- bajo una perspectiva global de grupo, y no en cada una de sus unidades jur铆dicas aisladas.

Empresa vinculada:
Empresa con alg煤n tipo de dependencia (econ贸mica, financiera, etc.) respecto de otra principal (empresa matriz), a consecuencia de lo cual las decisiones tomadas en la empresa vinculada est谩n estrechamente determinadas o, a lo menos, condicionadas por las de la empresa principal.

Empr茅stito:
Modalidad de pr茅stamo cuyo importe se divide en fracciones representadas por t铆tulos denominados c茅dulas u obligaciones.

Encaje bancario:
Porcentaje que, respecto del total de los recursos ajenos de un Banco, alcanza el efectivo en caja y el saldo de sus dep贸sitos en el Banco de Espa帽a.

Endoso:
Acto por el cual se transfiere la propiedad de una letra de cambio, dando al nuevo adquiriente (o endosatario) la plena titularidad del derecho cambiario.

Endoso en blanco:
Es aquel que s贸lo lleva la firma del endosante, haciendo de la letra un documento al portador.

Entero:
Forma de expresar el precio de una acci贸n en los angituos mercados de valores. Un entero equivale al 1 % de su valor nominal. De este modo, la cotizaci贸n a su valor nominal de una acci贸n es siempre de 100 enteros. Una subida de 5 enteros supone que el valor efectivo se sit煤a un 5 % por encima del nominal; si la acci贸n es de 500 ptas., ser铆a de 525; si fuera de 1000 ptas., 1050 ptas., etc.

Entidad depositaria:
Nombre de la entidad financiera que custodia los t铆tulos de un Fondo de inversi贸n y que adem谩s ejerce funciones de vigilancia y garant铆a entre los part铆cipes. Generalmente es un banco o caja de ahorros.

Entrar en bolsa:
Proceso dirigido a que las acciones de una sociedad coticen en bolsa y se puedan comprar y vender libremente. Se requiere la aprobaci贸n de la Junta General de accionistas y de la CNMV. Puede realizarse por una colocaci贸n de acciones antiguas o mediante una ampliaci贸n de capital. Es equivalente del termino聽salir a bolsa.

Erario p煤blico:
Tesoro p煤blico de una naci贸n, provincia o pueblo, y lugar donde se guarda.

Ergonom铆a:
Rama de la econom铆a de la empresa que analiza al conjunto formado por el hombre, su puesto de trabajo y su entorno laboral, partiendo de la consideraci贸n de la empresa, no como una sociedad de capitales, sino como una sociedad de personas.

Erogaci贸n:
Gasto, dispendio. Salida de efectivo, desembolso.

Escisi贸n:
Divisi贸n de una sociedad en dos o m谩s, mediante la segregaci贸n de ciertas actividades. En el proceso contrario al de fusi贸n.

Especulaci贸n:
Actuaci贸n consistente en asumir conscientemente un riesgo superior al corriente con la esperanza de obtener un beneficio superior al medio que se obtiene normalmente en una operaci贸n comercial o financiera. La especulaci贸n se ejerce en torno a la compra y venta de cualquier categor铆a de bienes: de consumo, primeras materias, t铆tulos, valores, divisas, etc.

Estabilidad de los cambios:
Situaci贸n caracterizada porque las variaciones de los tipos de cambio logran en forma r谩pida los ajustes equilibradores del mercado de cambios de d铆visas, sin producirse grandes e imprevisibles fluctuaciones perturbadoras de aqu茅llas.

Estabilidad econ贸mica:
Situaci贸n caracterizada por la ausencia de grandes fluctuaciones en el nivel de renta y empleo, por la inexistencia de paro involuntario y de subempleo y por la ausencia de inflaci贸n.

Estabilidad monetaria:
Situaci贸n caracterizada por la ausencia de grandes fluctuaciones en el nivel general de precios y consiguientemente en el valor del dinero.

Estabilizaci贸n:
Utilizaci贸n de los instrumentos de pol铆tica econ贸mica con la finalidad de evitar o reducir los desequilibrios coyunturales que se producen en una econom铆a.

Estabilizador:
Mecanismo econ贸mico que amortigua las fluctuaciones c铆clicas en los niveles de ocupaci贸n, producto y renta nacionales.

Estado consolidado:
Estado en el que se presentan, unificadas en un solo documento, los valores contables, resultados u otros datos referentes a la situaci贸n de las empresas integrantes de un grupo.

Estado contable:
Documento que recoge la situaci贸n en que se encuentra, en un momento determinado del tiempo, alguna variable econ贸mica cuyo seguimiento se hace a trav茅s de la contabilidad.

Estado contable previsional:
Estado contable que refleja la situaci贸n o evoluci贸n de una variable empresarial, tal y como la concibe el presupuesto.

Estado de balance general:
Ver聽Balance.

Estado de costes:
Estado en el que figuran dispuestos con cierta sistem谩tica los diversos conceptos que integran el coste de fabricaci贸n.

Estado de cuentas:
Estado en el que se transcriben de forma sint茅tica las operaciones realizadas entre un deudor y su acreedor durante un determinado per铆odo de tiempo.

Estado de explotaci贸n:
Estado financiero que muestra el detalle de los resultados de explotaci贸n obtenidos durnate un cierto per铆odo de tiempo y que tiene por objeto poner de manifiesto la situaci贸n econ贸mica de la empresa.

Estado de origen y aplicaci贸n de fondos:
Documento contable, de 铆ndole financiera, cuya misi贸n es presentar esquem谩ticamente la procedencia de los fondos utilizados por la empresa, as铆 como los destinos de los mismos en un per铆odo determinado de tiempo.

Estado de p茅rdidas y ganancias:
Estado financiero en el que se resumen, ordenados de forma sistem谩tica, todos los resultados netos de la empresa, tanto t铆picos como at铆picos, obtenidos durante un cierto per铆odo de tiempo, y mediante el cual se determina el resultado global de la gesti贸n.

Estado de recursos y obligaciones:
Estado financiero en el que se refleja la solvencia y estabilidad de la empresa, deduciendo de los datos contables su capacidad, tanto para financiar sus actividades, como para atender el pago de las obligaciones en sus vencimientos.

Estado econ贸mico financiero:
Documentos contables de s铆ntesis que recogen la evoluci贸n, en cifras, de la vida econ贸mica de una empresa en un per铆odo de tiempo, as铆 como la situaci贸n actual del patrimonio de la misma.

Estancamiento:
Detenci贸n del proceso de crecimiento. Es estancamiento econ贸mico es un concepto muy pr贸ximo, aunque no identificable, al de聽estado estacionario聽o estado de madurez que alcanzar铆a el sistema econ贸mico capitalista a causa de las fuerzas que lastraban progresivamente su desarrollo. Tales fuerzas eran: la presi贸n demogr谩fica, la ley de los rendimientos decrecientes y el mantenimiento de los salarios.

Estanflaci贸n:
Situaci贸n econ贸mica de inflaci贸n con estancamiento. Situaci贸n econ贸mica real en la cual se manifiesta, de manera simult谩nea y permanente, un proceso inflacionista con unos niveles de estancamiento econ贸mico, e incluso de recesi贸n econ贸mica.

Estrangulamiento:
Obst谩culo o dificultad que frena o bloquea la producci贸n de determinados bienes y servicios impidiendo que la demanda deseada de los mismos sea atendida.

Estraperlo:
Comercio clandestino e ilegal realizado, en el 谩mbito del mercado negro, con aquellos art铆culos que, por ser de primera necesidad y debido a su escasez, est谩n sometidos a intervenci贸n por la Administraci贸n.

Estrecho:
Se aplica este t茅rmino a quellos t铆tulos o mercados con poca liquidez y volumen de negocio, en el que peque帽as posiciones de compra o venta afectan mucho a los precios por falta de contrapartida vendedora o compradora.

Estructural:
Calificativo que se aplica en econom铆a a los aspectos o fen贸menos m谩s permanentes y menos influidos por las circunstancias ambientales.

Euro:
Nombre de la futura unidad monetaria de la Uni贸n Europea. Deber谩 sustituir a las monedad locales de cada pa铆s integrante seg煤n los tratados de Maastricht. Sustituir谩 al Ecu el 1 de enero de 1999.

Eurobono:
Bono emitido en el mercado internacional de capitales, esto es, en cualquier pa铆s a excepci贸n de aquel en cuya moneda est谩 expresada dicha emisi贸n. Ejemplo: Una empresa espa帽ola realiza una emisi贸n de bonos, denominados en francos franceses en Gran Breta帽a, se hablar谩 de una emisi贸n de eurobonos porque el pa铆s de emisi贸n (Gran Breta帽a) no coincide con el pa铆s en cuya moneda est谩 denominado el empr茅stito (Francia).

Eur贸crata:
Denominaci贸n con la que com煤nmente se conoce al funcionario de las Comunidades Europeas.

Eurocr茅dito:
Pr茅stamo o cr茅dito concedido por un Banco o grupo de ellos de origen nacional o extranjero, en eurod贸lares o eurodivisas y con per铆odos de amortizaci贸n normalmente establecidos a medio o largo plazo.

Eurocheque:
Sistema mediante elcual los viajeros en el extranjero pueden hacer efectivos sus cheques personales con un m铆nimo de formalidades y por una cuant铆a no superior al m谩ximo garantizado en la propia tarjeta de garant铆a que habr谩n de exhibir al hacerlos efectivos.

Eurodivisa:
Dep贸sito expresado en la moneda de un pa铆s, situado en un Banco ubicado fuera del mismo. Cuando el titular de un dep贸sito en un Banco de un determinado pa铆s y en la moneda local ordena el traspaso de los fondos de esa misma moneda a otro Banco extranjero, o a la sucursal de aqu茅l en el exterior, se crea autom谩ticamente la eurodivisa.

Eurodolar:
Dep贸sitos realizados en d贸lares, en Bancos que no est茅n domiciliados en los Estados Unidos.

Euroemisi贸n:
Emisi贸n de eurobonos ofrecida en los mercados internacionales de capitales.

Euromercado:
En el mercado de una actividad o producto en el 谩mbito de toda Europa Occidental. Uno de los casos en que m谩s se utiliza este concepto es el mercado de eurodivisas.

Eurovalor:
Ver聽eurobono.

Eutanasia del rentista:
Disminuci贸n sostenida de la tasa de inter茅s, ocasionada por un aumento tal de la oferta de capital que 茅ste deje de ser escaso, de manera que el inversionista sin funciones en la producci贸n no reciba gratificaci贸n alguna.

Evasi贸n de capitales:
Exportaci贸n ilegal de capital al extranjero burlando la legislaci贸n monetaria de un pa铆s. Su objetivo es la ocultaci贸n fiscal.

Ex-cup贸n:
Situaci贸n en la que se encuentra un t铆tulo-valor, cuyos derechos se instrumentan a trav茅s de la entrega de cupones, una vez que 茅stos han sido ejercidos.

Ex-derecho:
Situaci贸n en la que se encuentra un t铆tulo-valor una vez ha sido ejercido el derecho de suscripci贸n preferente, en el transcurso de una ampliaci贸n de capital.

Ex-dividendo:
Situaci贸n en la que se encuentra un t铆tulo-valor una vez ha sido ejercido por su propietario el derecho a percibir el dividendo correspondiente al per铆odo.

Exclusi贸n de bolsa:
Acto realizado por la CNMV mediante el cual los t铆tulos de una sociedad son excluidos de las bolsas de valores, neg谩ndoseles la posibilidad de cotizar en las mismas. La exclusi贸n de la bolsa puede realizarse por solicitud de la sociedad excluida o por ejecuci贸n de una sanci贸n.

Expectativas:
Actitudes o creencias sobre la naturaleza de los acontecimientos futuros. Perspectivas u opiniones sobre la evoluci贸n futura de unos t铆tulos, empresa o mercado.

Expectativas racionales:
Teor铆a de pron贸stico econ贸mico con aplicaci贸n al pron贸stico burs谩til que afirma que el resultado futuro depende de lo que la generalidad del mercado calcula que ocurrir谩 en este futuro.

Experto burs谩til:
Persona que tiene un especial conocimiento de la Bolsa de valores y de sus expectativas.

F

Facturaci贸n:
Ventas totales que realiza una determinada empresa durante un periodo de tiempo, deducidos los impuestos directos sobre las mismas (como el IVA).

Fecha de vencimiento:
Fecha en que vence un contrato, efecto, cr茅dito, etc. En los mercados de futuros, es el d铆a en que finalizan los contratos referidos a esa fecha. Estas fechas coinciden siempre con los terceros viernes de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre, o el d铆a h谩bil inmediato anterior si ese viernes resultase ser festivo.

Fed:
Es el acr贸nimo de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Se trata del organismo que desarrolla en ese pa铆s las funciones de un banco central.

Fiamm:
Es el acr贸nimo de Fondos de Inversi贸n en Activos del Mercado Monetario.

Fiducia:
Operaci贸n jur铆dica por la que se transfiere un determinado bien a una persona con la condici贸n de que lo tiene que devolver despu茅s de un determinado tiempo previamente convenido y en unas condiciones determinadas.

Fiduciario:
Es equivalente a hombre de paja o testaferro. Se trata de aquella persona que aparece como propietario de algo sin serlo realmente.

Figura chartista:
Son los dibujos que forman la curva de cotizaciones. Est谩n todos ellos codificados y analizados, formando la base del an谩lisis chartista. Generalmente todas las figuras que se suelen formar, tienen su correspondiente figura inversa o de efectos contrarios. As铆 la cabeza y hombros, el doble techo, etc.

Fii:
Acr贸nimo de Fondos de Inversi贸n Inmobiliaria.

Fim:
Acr贸nimo de Fondos de Inversi贸n Mobiliaria.

Financiero:
D铆cese de aquella persona que aporta dinero a una empresa o a un determinado proyecto. Tambi茅n se les da este nombre a las personas relevantes en el mundo de la bnaca y las finanzas.

Finanzas:
Es la parte de la econom铆a que se encarga del estudio de los mercados del dinero y de capitales, de las instituciones y participantes que en ellos intervienen, las pol铆ticas de capitalizaci贸n de recursos y de distribuci贸n de resultados, el estudio del valor temporal del dinero, la te贸rica del inter茅s y el coste del capital.

Fixing:
Ver聽Cambio base.

Floor:
Se trata de un instrumento financiero, mediante el cual se asegura el posible riesgo de que el tipo de inter茅s baja de un determinado nivel, a cambio de cubrir este riesgo se paga una comisi贸n, mediante la cual se nos garantiza un tipo de inter茅s m铆nimo durante un per铆odo determinado. Es lo opuesto de Cap.

Flotaci贸n:
Se da este nombre a la situaci贸n en que se encuentran las divisas en aquellos mercados de cambios amplios y que no est谩n intervenidos.

Fluctuaci贸n:
D铆cese en la bolsa y en los mercados financieros en general a las oscilaciones de los precios de los t铆tulos dentro de una zona de valores.

Fmi:
Fondo Monetario Internacional. Es el organismo multinacional que se cre贸 en la conferencia de Bretton Woods con la finalidad de estabilizar los valores de las divisas y mantener unos mercados de cambios internacionales estables.

Folleto de emisi贸n:
Es el bolet铆n que se publica explicando las caracter铆sticas de una nueva emisi贸n p煤blica de t铆tulos. Suele contener los detalles sobre la situaci贸n financiera del emisor, sus perspectivas de futuro, su consejo de administraci贸n, etc. Es obligatoria por ley su publicaci贸n y debe ser la misma aprobada por la CNMV.

Fondos de acumulaci贸n:
Ver聽Fondos de inversi贸n de capitalizaci贸n.

Fondos de adhesi贸n:
Se les da este nombre a aquellos fondos de inversi贸n de escaso tama帽o que se adhieren y se gestionan a trav茅s de un fondo mayor (fondo maestro).

Fondos de dinero:
Es el nombre por el que se conocen los Fondos de Inversi贸n en Activos del Mercado Monetario (FIAMM). Se les da este nombre, debido a que al tener una elevada liquidez, pueden ser considerados como sustituyentes del dinero.

Fondos de fondos:
Instituci贸n de inversi贸n colectiva cuyo patrimonio se reparte entre fondos de inversi贸n, de forma que se puede cambiar de fondo de inversi贸n sin que exista penalizaci贸n fiscal.

Fondos de inversi贸n:
Instituci贸n sin personaldiad jur铆dica propia que tiene como objetivo la propiedad comunitaria de unos activos con finalidad de lucro. Existe una sociedad gestora que es la encargada de administrar el fondo y una entidad depositaria que se encarga de custodiar sus activos. A todas aquellas personas que forman parte del fondo se les da el nombre de part铆cipes.

Fondos de inversi贸n asegurados:
Son aquellos fondos de inversi贸n que en sus condiciones, garantizan una rentabilidad m铆nima a los part铆cipes.

Fondos de inversi贸n de capitalizaci贸n:
Son unos tipos de fondos de inversi贸n que reinvierten los rendimientos que obtienen acumulados al patrimonio del fondo, produciendo un incremento del valor liquidativo de las participaciones.

Fondos de inversi贸n de reparto:
Son un tipo de fondos de inversi贸n que distribuyen con periodicidad dividendos entre sus part铆cipes. Se complementan con los Fondos de inversi贸n de capitalizaci贸n.

Fondos de inversi贸n en activos del mercado monetario:
Son los llamados FIAMM. Son un tipo de fondos que por ley, deben realizar sus inversiones en t铆tulos de muy f谩cil venta o de vencimiento a corto plazo (hasta 18 meses), de forma que faciliten la liquidez inmediata de sus participaciones.

Fondos de inversi贸n en derivados:
Son unos fondos de alto riesgo, ya que las inversiones las realizan en los mercados de derivados (futuros, opciones,…). Son fondos con un caracter especulativo y con un riesgo muy grande, por lo que su potencial de rentabilidad es tambi茅n muy elevado.

Fondos de inversi贸n inmobiliaria:
Son los llamados FII. Sus inversiones por ley se han de realizar exclusivamente en los sectores inmobiliarios: viviendas, oficinas, locales comerciales, etc.

Fondos de inversi贸n mobiliaria:
Se les conoce como FIMM y su tendencia inversora es a largo plazo, por lo que suelen complementar a los FIAMM. Se pueden invertir tanto en acciones como en t铆tulos de renta fija y no existen por ley limitaciones en cuanto a plazo de vencimiento, siempre que dichos t铆tulos coticen y se negocien en mercados organizados.

Fondos de pensiones:
Son aquellos fondos de inversi贸n que se forman a trav茅s del patrimonio generado por medio del ahorro colectivo de un plan de pensiones.

Fondos off shore:
Se les da este nombre a aquellos fondos de inversi贸n que se localizan en un paraiso fiscal, no existiendo sobre ellos control alguno legislativo, ni dependiendo de alg煤n organismo de vigilancia.

Fondos paraguas:
Se les da este nombre a aquellos fondos de inversi贸n que a su vez est谩n compuestos de diversos subfondos, en los que el inversor puede en cada momento invertir en el subfondo que m谩s le interese, pero en realidad es como si mantuviese su dinero dentro del fondo principal.

Fondtesoros:
Fondos de inversi贸n que sus inversiones se realizan exclusivamente en Deuda P煤blica (Letras del Tesoro, bonos y obligaciones del Estado). Los administran sociedades gestoras que tienen que cumplir una serie de requisitos exigidos por el Tesoro P煤blico. Los fondtesoro pueden a su ver ser del tipo FIM (largo plazo) o del tipo FIAMM (corto plazo).

Footsie:
Es el principal 铆ndice de la Bolsa de Londres. Est谩 formado por los 30 t铆tulos de mayor capitalizaci贸n burs谩til. Su nombre es Finantial Time Stock Exchange Index.

Forward:
Contratos de futuros no normalizados que se confeccionan a medida de la operaci贸n y que no se negocian en mercados organizados.

Franco:
Moneda de curso legal que circula en Francia. Existen otros muchos pa铆ses que usan tambi茅n este nombre para sus monedas. as铆, el franco suizo, el franco belga, etc.

Frecuencia de contrataci贸n:
Es el n煤mero de sesiones que transcurre entre dos contrataciones seguidas de un determinado t铆tulo en la bolsa. Si su cotizaci贸n es en todas las sesiones, se dice que su frecuencia de contrataci贸n es diaria.

Free float:
Palabras inglesas que se traducen por聽capital flotante. Se trata de la parte del capital social de una empresa o sociedad que cotiza libremente en bolsa y que no est谩 controlado por accionistas de forma estable.

Fuerte:
Es la calificaci贸n que se les suele dar a aquellos activos financieros (especialmente las divisas), que tienen unos precios muy estables y resistentes a los descensos.

Fungible:
D铆cese de aquellos bienes que con su uso se agotan o se consumen. Un cl谩sico ejemplo de bien fungible son los alimentos, ya que dejan de existir como consecuencia del uso que se hace de ellos.

Fusi贸n:
Es el resultado de la uni贸n (de forma voluntaria) de una o varias sociedades para formar una sociedad nueva y con una personalidad jur铆dica distinta e independiente.

Fusi贸n por absorci贸n:
Tipo de fusi贸n, en la que una de las sociedades (la que absorbe), conserva su personalidad jur铆dica, mientras que la otra u otras (absorbidas) queda materialmente disuelta, al aportar a la fusi贸n todos sus activos y pasivos.

Futuros:
Es un tipo de contrato sobre tipos de inter茅s, divisas, acciones, materias primas u otros activos financieros, que se fija en un momento determinado y que vence en un momento posterior o futuro. Estos contratos se negocian en la bolsa en un mercado llamado de derivados o de futuros.

G

Ganancia de capital:
Diferencia entre el valor de venta y el de compra de los bienes.

Gap:
Se trata de una figura chartista que consiste en un hueco entre dos cotizaciones sucesivas. Puede ser indistintamente al alza o a la baja.

Garant铆a:
Es aquello (generalmente un bien) que se pone como garante del cumplimiento de un determinado contrato (por ejemplo un cr茅dito). En los m茅rcados de futuros, la garant铆a es la fianza que la C谩mara de Compensaci贸n exige en funci贸n de las obligaciones que se desprenden de operaciones de ventas de opciones, nunca de compra, con la finalidad de evitar riesgos en caso de incumplimientos por quienes se encuentran en posiciones vendedoras, es decir, tienen obligaciones.

Gesti贸n de cartera:
Actividad que consiste en el asesoramiento, administraci贸n y ejecuci贸n de 贸rdenes de compra y venta de carteras de valores bien sean estas particulares o institucionales.

Gestor lider:
Dentro de un sindicato bancario, se da este nombre al Banco principal que organiza la emisi贸n de t铆tulos en bolsa y selecciona otros bancos como gestores o suscriptores.

Gr谩fico:
Representaci贸n de datos num茅ricos, en forma de l铆neas o dibujos, y en los que se muestra de una forma gr谩fica la relaci贸n que dichos datos guardan entre si. Dentro de los gr谩ficos de bolsa, el m谩s conocido es aquel que recibe el nombre de聽chart聽y en el se muestra la evoluci贸n de la curva de cotizaciones en funci贸n de las sesiones de bolsa transcurridas.

Gr谩ficos japoneses:
Gr谩ficos de bolsa originarios de Jap贸n. Ver聽Candlesticks.

Grupo de empresas:
Conjunto de empresas entre las que existen lazos de propiedad comunes. Por regla general existe en el grupo una sociedad o emrpesa matriz que es la que directamente o a trav茅s de otras sociedades filiales es la propietaria de m谩s del 50 % del capital del resto de las empresas que forman el grupo.

H

Hipoteca:
Derecho real que vincula determinados bienes al cumplimiento de una obligaci贸n, por lo que ser谩n ejecutadas en caso de que esta no sea cumplida a su vencimiento. Normalmente se realiza sobre bienes inmuebles, pero puede recaer sobre todo tipo de bienes (acciones, t铆tulos, etc.).

Histograma:
Nombre que reciben los gr谩ficos de barras verticales. Un ejemplo t铆pico en bolsa de este tipo de gr谩ficos es el gr谩fico de volumen.

Holding:
Nombre ingl茅s con el que se designa a la sociedad cuya 煤nica finalidad es la posesi贸n de participaciones de otras sociedades. La traducci贸n de la palabra es sociedad tenedora.

Hombre de paja:
Nombre de origen franc茅s que equivale a testaferro. Se le da a aquella persona que interviene en la realizaci贸n de un negocio, pero en representaci贸n de otra.

Hora bruja:
Se denomina as铆 en el argot de la bolsa al periodo de tiempo comprendido entre las 16:30 y17:15 horas del tercer viernes de cada mes. Ese d铆a vence el futuro del Ibex 35, extingui茅ndose el futuro del primer vencimiento y pasando el del segundo vencimiento a ser el del primero. Igualmente tambien vencen las opciones.
La raz贸n por la que se le llama as铆 es porque durante ese rato pueden ocurrir hechos de incomprensible rareza, como puede ser subir o bajar un porcentaje elevado el Ibex sin causas justificadas aparentemente. Todo ello se debe a la posible existencia de instituciones que en ese momento esten en futuros u opciones con p茅rdidas y traten de paliarlas.

Hot money:
Dinero muy l铆quido que se mueve libremente de una divisa a otra. Ver聽dinero caliente.

I

Ibex 35:
Es el primer聽铆ndice聽de las bolsas espa帽olas y se compone de los 35 t铆tulos de mayor capitalizaci贸n burs谩til del mercado continuo. Se revisa cada seis meses y es un 铆ndice ponderado.

Ilusi贸n monetaria:
Efecto sicol贸gico que se produce cuando por efecto de una elevada inflaci贸n los incrementos anuales de los salarios son muy altos y produces el efecto de un fuerte incremento de los mismos, aunque una vez restada la inflaci贸n el incremento real es muy reducido o incluso negativo.

Ime:
Acr贸nimo de Instituto Monetario Europeo, embri贸n del futuro Banco Central Europeo.

Impagado:
Recibo o factura vencida y no pagada.

Imposici贸n a plazo:
Nombre con el que se suelen conocer tambi茅n los dep贸sitos a plazo.

In the money:
En los聽mercados de futuros聽se aplica a las opciones de compra (call), cuando el precio del ejercicio de la opci贸n es inferior a la cotizaci贸n de la acci贸n que le sirve desubyacente, e inversamente para las opciones de venta (put). Es decir al ejercer la opci贸n se obtendr铆an beneficios. Es lo opuesto a聽out of the money.

Indicador econ贸mico:
Estad铆stica o cifra que da una idea aproximada de la marcha de la econom铆a.

Indicador t茅cnico:
Representaci贸n gr谩fica de una relaci贸n matem谩tica entre la cotizaci贸n de un t铆tulo y sus cotizaciones hist贸ricas, de forma que seg煤n su tendencia, cambio de sentido o corte de l铆neas de referencia indica el momento de compra o venta de un t铆tulo. El An谩lisis por indicadores t茅cnicos forma parte del An谩lisis t茅cnico.

Indice:
N煤mero que representa el nivel de alg煤n mercado financiero o alguna variable econ贸mica. Por ejemplo el IBEX 35, el IPC, etc.

Indice de bolsa:
Indice ponderado con respecto al volumen de contrataci贸n de las cotizaciones de los principales t铆tulos cotizados en una bolsa de valores e indica la subida o bajada de la cotizaci贸n global. Para una misma bolsa puede haber diferentes 铆ndices seg煤n su ponderaci贸n. Por ejemplo: IBEX 35, IGBM, MID 50, etc.

Indice de precios al consumo:
Indice ponderado de acuerdo con el consumo que una unidad familiar media realiza y que mide el nivel general de precios con respecto a un per铆odo anterior. Es el indicador m谩s usado para medirla inflaci贸n y su acr贸nimo es IPC.

Indice de precios industriales:
Indice ponderado de precios y servicios industriales al por mayor. Representa la inflaci贸n de costes de producci贸n.

Indiciar:
Organizar una prestaci贸n, o una remuneraci贸n, o pago en funci贸n de un 铆ndice econ贸mico. A veces se usa la exprexi贸n indexaci贸n. Por ejemplo: el inter茅s de una hipoteca referirla al Mibor, etc.

Inflaci贸n:
Elevaci贸n de los precios de los productos y de los servicios y por tanto disminuci贸n del poder adquisitivo del dinero. Se mide mediante el IPC.

Inflaci贸n de costes:
Inflaci贸n causada por la elevaci贸n en el coste de los factores de producci贸n (materias primas, mano de obra, etc) y que repercute en los precios de los productos finales o de consumo.

Inflaci贸n de demanda:
Inflaci贸n generada por el crecimiento de la demanda, generalmente en situaci贸n de pleno empleo, pues al haber ocupaci贸n total de los factores de producci贸n un crecimiento fuerte de la demanda se traduce en un alza de precios.

Inflaci贸n subyacente:
Valor del IPC deduciendo el incremento de los precios energ茅ticos y de los alimentos frescos no elaborados. La inflaci贸n subyacente se considera el n煤cleo estructural de la inflaci贸n y marca la tendencia de la misma a medio plazo.

Informaci贸n confidencial:
Informaci贸n de que disponen pocas personas, sin que sea accesible al p煤blico en general. Si esta informaci贸n se pos茅 por el cargo o la posici贸n que se ocupa en una empresa o en el gobierno su uso en los mercados financieros es ilegal. Equivale a informaci贸n privilegiada.

Informe:
Dictamen, generalmente por escrito, de un t茅cnico o experto en la materia.

Informe burs谩til:
Informe sobre una bolsa de valores en general o sobre alguna sociedad que cotiza en bolsa preparado por una empresa especializada o por un experto burs谩til. Generalmente incluye un pron贸stico sobre la bolsa o la sociedad analizada.

Ingenier铆a financiera:
Nombre period铆stico que se da a las operaciones financieras muy complejas que se valen de los nuevos activos financieros (futuros, etc) con el fin de disminuir el riesgo e incrementar el beneficio.

Ingresos:
Entrada de dinero en la empresa procedentes de la venta de los productos t铆picos de su explotaci贸n (ingresos de explotaci贸n) y de operaciones financieras y at铆picas (ingresos extraordinarios).

Ingreso at铆pico:
Nombre que reciben los ingresos extraordinarios. Por ejemplo: venta de un local, gesti贸n de su cartera de valores, etc.

Inoperante:
Falta de actividad normal de un mercado financiero con respecto a la actividad usual del mismo.

Instituciones de inversi贸n colectiva:
Instituci贸nes que tienen como actividad principal la canalizaci贸n, realizaci贸n y gesti贸n de la inversi贸n colectiva. Por ejemplo: los fondos de inversi贸n.

Instituciones financieras:
Empresas cuya actividad principal consiste en la captaci贸n de dep贸sitos y en la concesi贸n de cr茅ditos. Por ejemplo: los Bancos y las Cajas de Ahorro.

Instrumento financiero:
Ver聽Producto financiero.

Inter茅s:
Remuneraci贸n que se paga o se recibe por el uso temporal de dinero. El inter茅s es la cantidad de dinero expresada en monedas y el tipo de inter茅s es esta cantidad expresada en porcentaje. Por ejemplo si se presta 1.000.000 de pesetas al 7 % en un a帽o, se reciben 70.000 pesetas. El inter茅s es 70.000 ptas y el tipo de inter茅s el 7 %.

Inter茅s b谩sico:
Tipo de inter茅s cargado por el Banco Central de un pa铆s a los bancos privados cuando descuenta o redescuenta papel financiero o comercial con 茅l.

Inter茅s fijo:
El tipo de inter茅s no var铆a sobre el pactado ni depende del comportamiento de otros factores econ贸micos como en el caso del inter茅s variable.

Inter茅s interbancario:
Tipo de inter茅s cruzado en el mercado de activos computables en el coeficiente de caja interbancario, es decir, es el tipo de inter茅s al que los bancos se prestan dinero entre si. Existen diferentes tipos de inter茅s interbancario: a un d铆a, semanales, mensuales, trimestrales, semestrales y anuales.

Inter茅s real:
Tipo de inter茅s expresado en t茅rminos reales, es decir, descontando la tasa de inflaci贸n.

Inter茅s variable:
Tipo de inter茅s fijado de acuerdo con un tipo de referencia (interbancario, IPC, etc). El tipo de inter茅s var铆a al alza o a la baja seg煤n varie el tipo de referencia en vez de ser siempre el mismo como en el caso del inter茅s fijo.

Intermediario financiero:
Llamado tambi茅n聽broker.Persona o sociedad que sirve de enlace entre dos partes que participan en operaciones en los mercados financieros sin tomar posiciones por cuenta propia. Por extensi贸n se aplica a todas las instituciones financieras y est谩 formada por dos tipos: los bancarios y los no bancarios (compa帽铆as de seguros, etc).

Intradia:
Nombre que se da a las operaciones que se abren y cierran en una sola sesi贸n en los mercados financieros.

Inversi贸n:
Compra o venta de activos financieros para obtener unos beneficios en forma de plusval铆as, dividendos o intereses.

Inversi贸n de cartera:
Inversi贸n en acciones de una sociedad con un objetivo de rentabilidad y sin inter茅s en el control de la sociedad.

Inversi贸n extranjera:
Inversiones realizadas en los mercados financieros por residentes en el exterior. En bolsa suele corresponder con grandes inversores institucionales.

Inversi贸n institucional:
Conjunto de inversiones realizadas en bolsa y otros mercados financieros por las instituciones de inversi贸n colectiva (fondos, etc) y las instituciones financieras (bancos, etc). Generalmente se realizan mediante operaciones muy fuertes y suelen tener un caracter estable.

IPC:
Acr贸nimo de Indice de Precios al Consumo.

Insider:
T茅rmino ingl茅s que identifica a la persona con informaci贸n confidencial por raz贸n de su cargo o posici贸n. El uso de esta informaci贸n para el propio lucro es ilegal.

Islote:
En an谩lisis chartista se llama as铆 a la situaci贸n que se produce en una sesi贸n de m谩ximo optimismo en que la cotizaci贸n se dispara al alza, pero sin que esta alza prosiga en las siguientes sesiones, de forma que en la curva de cotizaciones se forma una cotizaci贸n muy alta, separada del resto de la curva, que constituye el islote. Es una figura bajista.

J

Junk Bond:
Nombre ingl茅s que se le da a los bonos basura.

Junta general de accionistas:
Organo soberano de una sociedad an贸nima, donde se toman las decisiones m谩s relevantes de una sociedad. La Junta General puede ser ordinaria o extraordinaria. La Junta ordinaria se debe celebrar necesariamente una vez al a帽o, en los seis primeros meses despu茅s de cerrar el ejercicio y para aprobar la gesti贸n del Consejo de Administraci贸n, el balance, la cuenta de resultados y su distribuci贸n. La Junta extraordinaria se puede celebrar en cualquier momento siempre que se haya convocada adecuadamente.

Junta sindical de bolsa:
Organo de representaci贸n, direcci贸n y gobierno de cada Bolsa de Valores. Est谩 presidida por su S铆ndico-Presidente.

Justiprecio:
Tasaci贸n equitativa de una cosa, teniendo en cuenta los gastos y los ingresos. Sin贸nimo de precio justo.

K

Kabuto cho:
Denominaci贸n de la聽Bolsa de Tokio, que representa el 95 % del mercado japon茅s. Es la segunda bolsa mundial por capitalizaci贸n burs谩til. Su 铆ndice m谩s conocido es el聽Nickei.

L

Largo plazo:
Periodo de tiempo en operaciones burs谩tiles con vencimiento de la orden alrededor de un a帽o. Es una clasificaci贸n subjetiva y depende del sector econ贸mico y de la actividad.

Lavado de cup贸n:
Operaci贸n de venta y recompra pactada sobre un t铆tulo antes y despu茅s de un reparto de dividendo o del inicio de una ampliaci贸n de capital con el solo objetivo de conseguir ventajas fiscales.

Leonino:
T茅rmino que se aplica al contrato en que toda la ventaja es para una de las partes sin la adecuada compensaci贸n a la otra parte. El contrato resulta聽leonino聽para quien lleva la peor parte.

Letras del Tesoro:
T铆tulo de deuda p煤blica a corto plazo (menos de 18 meses) emitidos por el Tesoro P煤blico. Su valor nominal es de un mill贸n de pesetas, se emiten al descuento y se adquieren por subasta en el mercado primario y se negocian en el mercado secundario de renta fija.

Ley de la oferta y la demanda:
Ley econ贸mica que afirma que el precio de un determinado bien se establece en el punto de equilibrio entre la oferta y la demanda, que es aquel en que se iguala la cantidad ofertada con el precio demandado.

Libor:
Acr贸nimo de London Interbanking Offering Rate. Tipo de inter茅s para dep贸sitos en el mercado interbancario de Londres. Existe un libor para cada una de las eurodivisas, en cada uno de los plazos en que se cotizan los dep贸sitos.

Librar:
Entrega de t铆tulos cedidos a un comprador. Operaci贸n que realiza el vendedor.

Licitar:
Ofrecer precio por una cosa en una subasta.

Liffe:
Mercado de futuros de Londres.

L铆nea caliente:
L铆nea telef贸nica que se mantiene abierta las 24 horas del d铆a pare recibir llamadas urgentes o facilitar un servicio. Son habituales en los mercados financieros.

L铆nea de resistencia:
En an谩lisis chartista son las l铆neas rectas que actuan de resistencia o de soporte.

Linea directriz:
En an谩lisis chartista son las l铆neas de resistencia que sirven de gu铆a a la curva de cotizaciones y puede ser alcista (une los m铆nimos de las cotizaciones) o bajista (une los m谩ximos de las cotizaciones).

Liquidaci贸n:
Acto de compensaci贸n de las operaciones realizadas entre las diferentes Agencias y Sociedades de Bolsa que forman parte de las bolsas de valores.

Liquidez:
Dinero en efectivo o en futuros activos financieros facilmente convertibles en dinero. Es una de las caracter铆sticas que definen una inversi贸n junto con la seguridad y la rentabilidad.

Liquidez, Estar en:
Disponer de dinero para poder realizar compras de t铆tulos en bolsa.

Llaves en mano:
Forma de contrataci贸n en la que el suministrador de una instalaci贸n o planta se compromete a construirla totalmente hasta su puesta en marcha.

Lloyd麓s:
Mercado al por mayor de seguros, con sede en Londres, que agrupa a compa帽铆as aseguradoras y que se dedica fundamentalmente al reaseguro. Tiene una gran penetraci贸n en el seguro mar铆timo.

London Stock Exchange:
Nombre de la bolsa de Londres.

Lucro:
Ganancia o provecho que se obtiene de una operaci贸n financiera.

M

Macroeconom铆a:
Parte de la ciencia econ贸mica que estudia los aspectos globales de la econom铆a: ciclos, crecimiento, inflaci贸n, empleo, etc. Se complementa con la microeconom铆a.

Mal de altura:
Sentimiento existente entre los inversores en bolsa, cuando las cotizaciones suben de forma continuada y est谩n en niveles m谩ximos. La reacci贸n de los inversores es vender y esperar un recorte para comprar de nuevo, lo que genera alta volatilidad hasta que el mercado se acostumbra a este nivel de cotizaciones.

Malversaci贸n:
Delito consistente en el uso de caudales ajenos, en usos distintos a aquellos a que est谩n destinados.

Manos d茅biles:
Se dice de los inversores en bolsa que tienen poco dinero, ninguna paciencia y carecen de ideas, por lo que compran cuando los dem谩s compran y venden r谩pidamente ante la menor duda. Generalmente su forma de actuar les hace comprar en m谩ximos y vender en m铆nimos con fuertes p茅rdidas. Tambi茅n se conocen como manos temblorosas y son el contrario que las聽manos fuertes.

Manos fuertes:
Se dice de los inversores en bolsa que tienen dinero, paciencia e ideas, por lo que compran a buen precio y esperan cumplirse sus objetivos antes de vender sin ponerse nerviosos f谩cilmente. Generalmente compran a buen precio y venden en m谩ximos. Es lo contrario de las聽manos d茅biles.

Mandato:
En el negocio bancario, encargo firme de una instituci贸n p煤blica o privada para que un banco realice una operaci贸n concreta. Por ejemplo colocaci贸n de una emisi贸n de bonos.

Manipulaci贸n:
Intervenci贸n, con m茅todos que bordean la legalidad o son ilegales, para conseguir objetivos que satisfagan intereses propios.

Maquillaje:
Aumento o disminuci贸n de los datos de un plan de negocio o de sus estados financieros para dar una determinada imagen. Aunque puede ser legal, el t茅rmino tiene una connotaci贸n negativa.

Marco:
Moneda alemana de curso legal. Se simboliza por DM (Deutche Mark).

Margen:
Diferencial entre el precio de venta y el de compra. Puede ser un porcentaje (normalmente sobre el precio de venta) o una diferencia entre valores absolutos.

Marginal:
Situado en el l铆mite o en el margen. Por ejemplo: El precio marginal de colocaci贸n de letras del Tesoro es el precio m谩ximo al que se ha colocado.

Market makers:
T茅rmino ingl茅s que se aplica a las sociedades de contrapartida o creadoras de mercado.

Masa monetaria:
Conjunto de activos l铆quidos que se encuentran en un momento dado en poder de los agentes econ贸micos.

Matador:
Obligaci贸n o bono emitido en pesetas. El emisor es una sociedad espa帽ola y se coloca a residentes fuera de Espa帽a y se intercambian en el mercado de obligaciones en divisas.

Materia prima:
Producto no elaborado que se incorpora en la primera fase del proceso de producci贸n para su posterior transformaci贸n. Por ejemplo: productos agr铆colas, minerales, etc.

Matiff:
Mercado de futuros de Par铆s.

MBO (Managment Buy Out):
Compra del capital de una empresa por parte de sus propios directivos con apoyo financiero de alg煤n socio o con endeudamiento.

Media:
Valor medio de un grupo de n煤meros. Puede ser aritm茅tica (la m谩s usual); geom茅trica o cuadr谩tica. La media aritm茅tica es la suma de todos los datos dividida por el n煤mero de ellos. La media geom茅trica es la raiz en茅sima de los productos de los n datos. La media cuadr谩tica es la raiz cuadrada de la suma de los cuadrados de todos los datos divididos por el n煤mero de ellos.

Media m贸vil:
Conjunto de medias que muestran la tendencia de una variable a intervalos regulares de tiempo, reduciendo la influencia de variaciones temporales. Por ejemplo: en los charts para calcular la evoluci贸n de una cotizaci贸n se usan habitualmente las medias m贸viles de las diez 煤ltimas sesiones (unas dos semanas), setenta 煤ltimas sesiones (unos tres meses) y doscientas 煤ltimas sesiones (aproximadamente un a帽o).

Media ponderada:
Media en que se tiene en cuenta la importancia de cada uno de sus datos, d谩ndole mayor o menor importancia en el c谩lculo de la media. Por ejemplo los indices burs谩tiles en que cada uno de los datos (cotizaci贸n) se pondera en funci贸n del volumen de negocio de cada uno.

Mediador financiero:
Colocador o comisionista sobre activos financieros.

Meff:
Sociedad Rectora de Productos Financieros derivados de renta fija y de renta variable. Organiza los mercados de futuros de Espa帽a y act煤a de c谩mara de compensaci贸n.

Memoria anual:
Informe que recoge los estados financieros y contables de la sociedad. En muchas ocasiones recoge la opini贸n de una auditor铆a externa.

Mercado:
Lugar en el que se ofrecen productos a la venta, normalmente con una periodicidad fijada. Existen en 茅l unas reglas basadas sobretodo en la costumbre para regular las negociaciones. Actualmente el desarrollo de las comunicaciones permite que exista un mercado sin necesidad de un lugar f铆sico.

Mercado a medida:
Mercados que funcionan en paralelo con los mercados organizados y en los que se realizan contratos financieros a medida (forward) no normalizados.

Mercado a plazo:
Mercado constituido por todas las operaciones en las que se compran o se venden a precio de hoy, divisas, materias primas o otros bienes financieros con entrega futura. Tambi茅n se conoce como mercado de derivados o futuros y se complementa con el mercado al contado.

Mercado Aiaf:
Mercado mayorista de renta fija privada, siendo AIAF el acr贸nimo de Asociaci贸n de Intermediarios en Activos Financieros.

Mercado al contado:
Mercado en el que se realiza la operaci贸n de compra-venta simultaneamente con la entrega del producto comprado o vendido (acciones, materias primas, etc). Se complementa con el mercado a plazo en los que los productos del mercado al contado son los subyacentes del mercado a plazo.

Mercado alcista:
Mercado cuyos precios y vol煤menes de contratraci贸n est谩n en situaci贸n de subida o al alza. Predomina el optimismo.

Mercado bajista:
Mercado cuyos precios y vol煤menes de contrataci贸n est谩n en situaci贸n de descenso o a la baja. Predomina el pesimismo.

Mercado burs谩til:
Mercado primario y secundario de compraventa y emisi贸n de valores de renta fija y renta variable.

Mercado continuo:
Mercado electr贸nico de las bolsas de valores en que se introducen las 贸rdenes de compra y venta en un sistema inform谩tico que realiza el cruce de las operaciones de forma autom谩tica. En muchas bolsas ha sustituido al mercado de corros.

Mercado de cambios:
Nombre que se aplica en ocasiones al mercado de divisas.

Mercado de capitales:
Conjunto de los mercados financieros de acciones, obligaciones y otros t铆tulos de renta fija o variable. Se excluyen los activos monetarios que forman el mercado de dinero.

Mercado de corros:
Sistema de contrataci贸n de las bolsas de valores en que se cruzan las operaciones de compra o venta de viva voz. El precio se fija en enteros, siendo un entero el uno por ciento del valor del nominal de la acci贸n. En Espa帽a solo se usa en las acciones de poca liquidez, contrat谩ndose el resto en el mercado continuo.

Mercado de dinero:
Mercado telef贸nico organizado donde diariamente se intercambian los activos financieros que por su corto plazo y alta seguridad se pueden considerar sustitutivos del dinero. (Pagar茅s del Tesoro). Se complementan con el mercdo de capitales.

Mercado de divisas:
Mercado de compraventa de moneda extranjera entre instituciones financieras. Es un mercado interbancario de caracter internacional donde se opera con divisas tanto al contado como a plazo.

Mercado de futuros:
Mercado organizado donde se realiza la contrataci贸n p煤blica de contratos de futuros. Es un mercado a plazo.

Mercado de opciones:
Mercado organizado donde se realiza la contrataci贸n p煤blica de contratos de opciones. Es un mercado a plazo.

Mercado electr贸nico:
Mercado muy fluido que no tiene sitio fijo de contrataci贸n y que se forma por el cruce de operaciones introducidas en terminales de un ordenador central y que se cruzan mediante un programa inform谩tico central. Es la versi贸n moderna de los antiguos mercados de corros. Por ejemplo el mercado continuo.

Mercado financiero:
Conjunto de mercados formado por el mercado de capitales, el mercado de dinero y el mercado de divisas. En ellos se opera al contado y a plazo (opciones y futuros). Es un mercado en que se contratan solo activos financieros.

Mercado gris:
Mercado previo a la apertura del mercado oficial.

Mercado interbancario:
Mercado telef贸nico de activos computables en el coeficiente de caja de las instituciones financieras. Estos dep贸sitos se cruzan todos los d铆as h谩biles entre las diversas instituciones al llamado tipo interbancario.

Mercado monetario:
Nombre con el que tambi茅n se conoce el mercado de dinero.

Mercado organizado:
Grandes mercados a plazo en que los contratos est谩n normalizados en cuanto a vencimiento e importe nominal. Se caracteriza por la liquidez y la seguridad de las operaciones debido a un organismo que act煤a de c谩mara de compensaci贸n. Los contratos se realizan sobre materias primas, divisas, tipos de inter茅s, acciones e 铆ndices burs谩tiles. Por ejemplo el Meff (mercado de futuros espa帽ol).

Mercado primario:
Mercado de emisi贸n de t铆tulos es decir es el mercado de los t铆tulos cuando salen por primera vez a la venta. Se complementa con el mercado secundario.

Mercado renta fija:
Mercado de capitales en el que se contrata el mercado primario y secundario de renta fija (letras, obligaciones, pagar茅s, etc) forma parte del mercado de capitales.

Mercado renta variable:
Mercado de capitales en el que se contrata el mercado primario y secundario de renta variable (acciones). Forma parte del mercado de capitales.

Mercado secundario:
Mercado de intercambio de t铆tulos previamente emitidos y que ya figuran en posesi贸n de los inversores. Por ejemplo: las bolsas de valores.

Mercado spot:
Mercado al contado de materia primas.

Mercado telef贸nico:
Mercado muy fluido que no tiene sitio fijo de contrataci贸n y que se forma en los contactos telef贸nicos continuos entre los diversos operadores del mercado. Por ejemplo: el mercado de divisas.

Mibor:
Tipo de inter茅s interbancario para dep贸sitos en pesetas en el mercado de Madrid. El Mibor se obtiene con la media ponderada de las operaciones cruzadas en los distintos plazos en un d铆a determinado y sirve como tipo de referencia para cr茅ditos en pesetas con inter茅s variable. Es el acr贸nimo de Madrid Interbanking Offerred Rate.

Microeconom铆a:
Parte de la econom铆a que estudia los fen贸menos econ贸micos desde el punto de vista de las unidades econ贸micas elementales: empresa, familia, etc.

Mid 50:
Indice burs谩til creado por la bolsa de Barcelona que est谩 formado por los cincuenta valores de mayor capitalizaci贸n burs谩til, excluyendo los 35 valores que forman el Ibex 35. Es un 铆ndice ponderado que se revisa cada seis meses y que puede incluir algunos valores del mercado de corros. Su nombre completo es BCN-MID 50.

Millardo:
Equivalente a mil millones.

Minusval铆a:
P茅rdida que resulta de la venta de un activo a un precio inferior al precio de compra.

Moneda:
Dinero de curso legal que se puede usar como medio de pago en un pa铆s. Divida de un pa铆s.

Moneda d茅bil:
Divisa que se cotiza a la baja en el mercado de cambios. Su debilidad viene causada por la alta inflaci贸n, d茅ficit p煤blico elevado, etc.

Moneda fuerte:
Divisa que se cotiza en el mercado de cambios al alza. Su fortaleza se debe a los altos tipos de inter茅s, estabilidad de los precios, etc.

Multinacional:
Sociedad con empresas de producci贸n o distribuci贸n en diversos pa铆ses. Aunque la matriz y oficina central est谩n en una determinada naci贸n, toma sus decisiones con una perspectiva global para beneficiarse de las ventajas comparativas de cada pa铆s.

N

Nacionalizaci贸n:
Acto por el que pasan a depender del estado las propiedades, industriales o servicios p煤blicos.Es lo contrario de privatizaci贸n.

Nas daq:
Acr贸nimo de National Asociation of Securites Dealers Automated Quotions System. Es el mercado electr贸nico de la Bolsa de New York en el que cotizan 3.000 sociedades no admitidas en los otros dos mercados (Nyse y Amex).

Neckline:
En an谩lisis chartista es una l铆nea recta que une los puntos externos de una figura chartista y cuando es cortada por la cotizaci贸n confirma la figura chartista. Por ejemplo: en una figura de cabeza/hombros el neckline (o l铆nea de clav铆cula) es la l铆nea recta que une los puntos de encuentro de los hombros con la cabeza y que cuando se acaba de formar el 煤ltimo hombro y es cortada por la cotizaci贸n confirma la figura.

Negocio:
Lo que es objeto de una ocupaci贸n lucrativa. Cuando tiene un cierto volumen, estabilidad y organizaci贸n se llama empresa.

Negociable:
Se aplica a los activos financieros que pueden ser comprados o vendidos.

Neto:
Cantidad que queda despu茅s de descuentos y diferencias y que se diferencia del bruto en estos descuentos y diferencias.

Newslette:
Nombre en ingl茅s de los boletines confidenciales.

Nikkei:
Es el principal 铆ndice de la Bolsa de Tokio. Se compone de la suma de las cotizaciones de los principales 225 valores de la bolsa y su composici贸n no se actualiza.

No residente:
Persona f铆sica o jur铆dica que a todos los efectos legales especialmente fiscales, tiene su domicilio habitual fuera del pa铆s.

Nominal:
Ver聽valor nominal.

Nominativo:
T铆tulo o documento extendido a favor o a la orden de una persona determinada, por contraposici贸n a las que son al portador.

Nucleo duro:
Grupo de accionistas estables de una sociedad.

Numerario:
Dinero l铆quido o en efectivo. En sentido amplio tambi茅n se consideran numerario los dep贸sitos en cuenta corriente o en activos financieros a muy corto plazo y con suficiente liquidez.

Numeros redondos:
Valor que se obtiene despreciando las 煤ltimas unidades. Se utilizan para simplificar la informaci贸n, facilitando la comprensi贸n de lo verdaderamente relevante. Por ejemplo una deuda de 1012,3 millones se convierte en 1000 millones.

Numeros rojos:
Cuando se tiene un saldo deudor por descubierto en una cuenta y tambi茅n cuando se tienen p茅rdidas. Antiguamente se utilizaba tinta roja en estos casos para escribirlos.

Nyse:
Acr贸nimo de New York Exchante. Es el mercado m谩s importante de la Bolsa de New York, creado en 1972 y en el que cotizan las 1500 sociedades de primer orden de USA. Agrupa el 70 % de las operaciones realizadas en el pa铆s y est谩 representado por el 铆ndice burs谩til Dow Jones. Se complementa con el Amex y el Nasdaq.

De momento no hemos encontrado ning煤n palabra que empiece por 脩

O

Objetivo:
Meta o nivel que se debe alcanzar en un periodo de tiempo determinado.

Objeto social:
Actividad mercantil para cuya realizaci贸n se constituye la聽sociedad. Ha de ser l铆cita y estar determinada.

Obligaci贸n:
T铆tulo de聽renta fija, generalmente con un聽tipo de inter茅s聽fijo y pagadero semestralmente o anualmente, con plazo de聽amortizaci贸n聽superior a tres a帽os. En general, en t茅rminos financieros, se entiende por obligaci贸n cualquier deuda que se tenga que cumplir.

Obligaci贸n bonificada:
Es una聽obligaci贸n聽con un tratamiento fiscal especial ya que su聽inter茅s聽tiene una retenci贸n de solo el 1,2 % pero el聽titular聽de la聽obligaci贸n聽puede deducir el 24 % de los intereses brutos en su cuota del聽IRPF.

Obligaci贸n convertible:
Obligaci贸n聽que a su vencimiento puede canjearse por聽acciones聽del emisor a un precio ventajoso con respecto a la聽cotizaci贸n聽en bolsa. Se utilizan para facilitar sucolocaci贸n聽y reducir el聽tipo de inter茅s.

Obligaci贸n garantizada:
Obligaci贸n聽que goza de una garant铆a adicional a la propiamente personal del emisor, como un aval exterior, hipoteca, etc.

Obligaci贸n participativa:
Nombre con el que tambi茅n se conocen las聽acciones preferentes.

Obligaciones del estado:
T铆tulos de聽renta fija聽de caracter铆sticas id茅nticas a los聽bonos del estado聽excepto en su plazo de聽amortizaci贸n聽que es superior a los 5 a帽os.

Oferta:
Cantidad de un bien que se ofrece en un mercado a un precio determinado. Es lo contrario de聽demanda, y entre la oferta y la demanda se encuentra el precio de equilibrio.

Oferta privada:
Oferta de聽acciones聽a personas o instituciones con los que se negocio un precio antes de cotizar en bolsa y a la cual no tiene acceso el p煤blico en general.

Oferta p煤blica de venta:
Ver聽OPV.

Oferta p煤blica inicial:
Oferta de acciones al p煤blico antes de cotizar en bolsa. A diferencia de la聽Oferta Privada聽hay unos requisitos de informaci贸n m铆nimos.

Ondas de Elliot:
El principio de las Ondas de Elliot forma parte del聽an谩lisis t茅cnico. Fue expuesto por R.N. Elliot en el a帽o 1939 y se basa en la comprobaci贸n de que todos los fen贸menos de la vida se desarrollan siguiendo unos ciclos que se repiten con gran regularidad. El principio de las Ondas de Elliot afirma que en un聽ciclo burs谩tilcompleto se producen ocho ondas, cindo en fase聽alcista聽y tres en fase聽bajista, produci茅ndose a su vez subondas secundarias y terciarias.

Onza:
Unidad de peso equivalente a 31,103 gr. que se usa en los mercados de metales preciosos, especialmente del oro. Tambi茅n se conoce como聽onza Troy.

OPA:
Acr贸nimo de聽Oferta P煤blica de Adquisici贸n. Es una oferta de compra de acciones de forma p煤blica e indiscriminada, con 谩nimo de adquirir una participaci贸n mayoritaria en una sociedad. El precio suele ser superior al del mercado para favorecer la aceptaci贸n totalmente voluntaria, que debe fijarse en un plazo establecido con anterioridad.

OPA de exclusi贸n:
OPA聽que se realiza con el fin de sacar a una sociedad de bolsa.

OPA hostil:
OPA聽que realiza un accionista minoritario o un extra帽o a una sociedad sin conocimiento o aceptaci贸n previa por sus 贸rganos sociales. A veces genera el lanzamiento de una聽contra-OPA聽por parte de la sociedad o de un聽caballero blanco.

Opci贸n:
Es un contrato que se negocia en los mercados de futuros. Otorga al comprador el derecho, pero no la obligaci贸n, de comprar o vender una cantidad de acciones u otros activos financieros, durante un periodo de tiempo determinado, pagando una聽prima. A cambio de esta prima el vendedor vende o crea dicho derecho. Existen dos tipos de opciones la聽opci贸n call聽y la聽opci贸n put.

Opci贸n americana:
Es un tipo de聽opci贸n聽que puede ejercerse en cualquier momento hasta su vencimiento. La mayor铆a de opciones negociadas en los mercados financieros, como el聽Meffespa帽ol, son opciones americanas.

Opci贸n call:
Opci贸n que permite al poseedor聽comprar聽acciones u otros activos financieros. Se traduce por opci贸n de compra.

Opci贸n europea:
Es un tipo de聽opci贸n聽que s贸lo puede ejercerse al vencimiento.

Opci贸n put:
Opci贸n que permite al poseedor聽vender聽acciones u otros activos financieros. Se traduce por opci贸n de venta.

Open interest:
En los mercados a plazo es el n煤mero de contratos que quedan sin cubrir o abiertos antes del vencimiento.

Operaci贸n:
Acto intencionado para negociar algo seg煤n unas reglas preestablecidas.

Operaci贸n a plazo:
Operaci贸n en un聽mercado de futuros, puede ser de divisas, acciones o materias primas.

Operaci贸n acorde贸n:
Reducci贸n del聽capital social聽a cero y posterior ampliaci贸n de capital, que sirve para聽amortizar聽deudas con el capital social (reducci贸n del capital) y para conseguir posteriormente un nuevo capital social (ampliaci贸n de capital). Se usa solo en casos muy graves de sociedades fuertemente endeudadas, pero con posibilidades de sobrevivir una vez canceladas estas deudas.

Operaci贸n burs谩til:
Ejecuci贸n de una orden de compraventa en el recinto de una bolsa de valores.

Operador:
Persona que interviene en una聽operaci贸n burs谩til聽y que requiere una licencia para poder operar.

OPV:
Acr贸nimo de Oferta P煤blica de Venta. Es una oferta de venta de acciones realizadas p煤blicamente, con 谩nimo de vender una participaci贸n significativa de una sociedad. Se utiliza frecuentemente para privatizar empresas p煤blicas o para sacar empresas familiares a bolsa. La OPV puede realizarse por subasta o por aceptaci贸n de un precio fijo, en cuyo caso suele haber聽prorrateo聽o fijaci贸n de un l铆mite por inversor.

Ordago:
Compra de un paquete de acciones minoritario, amenazando con presentar una oferta de adquisici贸n de la mayor铆a del capital (OPA hostil), pero con el objetivo de vender ese paquete con beneficio. Es una operaci贸n de un聽tibur贸n聽financiero.

Orden:
Instrucci贸n para actuar dada por una persona con poder suficiente.

Orden burs谩til:
Encargo formal a un聽operador聽para ejecutar una operaci贸n burs谩til. Las 贸rdenes burs谩tiles son 贸rdenes de compra o venta.

Oscilador t茅cnico:
En an谩lisis t茅cnico es un indicador t茅cnico que solo var铆a del cero al cien por ciento.

Out of the money:
Se aplica a las opciones聽call聽(opciones de compra) cuando el precio del ejercicio es inferior a la acci贸n que le sirve de subyacente, e inversamente para las opcionesput聽(opciones de venta). Es decir, al ejercer la opci贸n se obtendr铆an p茅rdidas, por lo que es mejor perder la opci贸n y no ejecutarla. Es la opuesta a聽in the money.

P

P.B.:
Abreviatura de punto b谩sico.

Pacto:
Acuerdo firme y obligatorio entre dos o m谩s partes.

Pacto de recompra:
Operaci贸n financiera por el que se compra o se vende un activo financiero (habitualmente un t铆tulo de deuda p煤blica) a un precio dado y a la vez se pacta la futura venta o compra del mismo activo a un precio fijado.

Pagar:
Entregar una cantidad de dinero en efectivo o medio pago equivalente para satisfacer una deuda u obligaci贸n.

Pagar茅:
Documento privado por el que una persona se compromete a pagar a otra, o a su orden, una cantidad determinada en una fecha fija. Los pagar茅s m谩s usuales son los bancarios, los de empresa y los del tesoro p煤blico.

Pagar茅 de empresa:
Deuda a corto plazo emitida por una sociedad industrial o comercial sin garant铆a bancaria. Es utilizado por empresas solventes con buena calificaci贸n de riesgo.

Pagar茅 del tesoro:
Deuda del estado con vencimiento inferior a dieciocho meses, emitida con descuento y al portador. Hasta hace pocos a帽os servia como refugio de dinero negro al no ser obligatorio indicar el nombre del comprador. Actualmente ha desaparecido.

Pago:
Cumplimiento efectivo o abono de una obligaci贸n o deuda.

Papel:
Posici贸n en bolsa que indica un exceso de la oferta sobre la demanda y que en situaci贸n l铆mite puede impedir que se realicen operaciones. En bolsa habitualmente se llama papel a las acciones.

Papel moneda:
Dinero emitido por la autoridad monetaria de un pa铆s sin respaldo de un metal precioso.

Par:
Expresi贸n que se emplea para indicar que un t铆tulo cotiza en su valor nominal.

Paraiso fiscal:
Estado con una reglamentaci贸n fiscal y financiera muy laxa y que no mantiene ning煤n tipo de acuerdo fiscal o financiero con el resto de pa铆ses. Generalmente son pa铆ses peque帽os y ex贸ticos.

Participaciones:
Nombre que reciben los t铆tulos de propiedad de un fondo de inversi贸n, sin valor nominal y cuyo valor liquidativo se publica diariamente por parte de la Sociedad Gestora.

Part铆cipes:
Nombre que reciben los ahorradores que invierten en un fondo de inversi贸n. Los part铆cipes son copropietarios del patrimonio del fondo de inversi贸n a trav茅s de las participaciones del mismo.

Paquete de acciones:
Acciones, obligaciones y derechos que de forma conjunta se ofertan o se mantienen en cartera.

Pay out:
Expresi贸n inglesa que indica el porcentaje del beneficio neto que se distribuye en dividendos.

Per:
Acr贸nimo ingl茅s de Price Earnings Ratio. Es el cociente entre la cotizaci贸n de una acci贸n y el beneficio neto por acci贸n de la sociedad. Un Per alto indica una rentabilidad alta en la sociedad. El inverso del Per es la tasa de rentabilidad de la sociedad. Por ejemplo un per de 8 equivale a una rentabilidad del 12,5 %.

P茅rdida:
Saldo negativo de un negocio u operaci贸n. Es sin贸nimo de d茅ficit.

Periodo de canje:
Espacio de tiempo (generalmente 30 d铆as) durante el cual en una ampliaci贸n de capital los poseedores de acciones antiguas pueden obtener las acciones nuevas seg煤n las condiciones de la ampliaci贸n de capital. Durante este periodo existe mercado en bolsa para los derechos de suscripci贸n.

Persona f铆sica:
Individuo del g茅nero humano, susceptible de ser sujeto de derechos y obligaciones. Es el complemento de persona jur铆dica.

Persona jur铆dica:
Asociaci贸n de inter茅s particular o p煤blico a la que la ley concede personalidad propia, independiente de sus asociados. Es el complemento de persona f铆sica.

Peseta:
Moneda espa帽ola de curso legal. Se simboliza Ptas.

PIB:
Acr贸nimco de Producto Interior Bruto. Ver (Producto Interior Bruto).

Pignorar:
Dar en prenda o empe帽ar.

P铆ldora venenosa:
Medida de defensa que toma una empresa para dificultar una compra mediante una OPA hostil y que se pone en marcha al comprar la empresa. Por ejemplo entregar acciones a los antiguos accionistas a precios muy bajos.

Pirata:
Persona o empresa que incumple la legislaci贸n laboral y fiscal y compone la econom铆a sumergida de un pa铆s.

Plan:
Conjunto de actividades organizadas y proyectadas para lograr los resultados esperados.

Plan de jubilaci贸n:
Seguro que ofrece un capital en caso de muerte o jubilaci贸n. Se puede contratar con un solo pago y ofrece una rentabilidad asegurada. No se debe confundir con un Plan de pensiones.

Plan de pensiones:
Contrato por el cual una entidad financiera se compromete a realizar unos pagos peri贸dicos, para recibir a partir del momento de la jubilaci贸n (nunca antes) el dinero ahorrado y sus rendimientos. No se debe confundir con un Plan de jubilaci贸n.

Plaza:
Poblaci贸n o lugar donde se realiza un mercado.

Plazo:
Cada uno de los pagos regulares y parciales de una obligaci贸n. Periodo de tiempo fijado para el cumplimiento de una obligaci贸n o para la realizaci贸n de un acto.

Pleito:
Pretensi贸n que se debate y examina ante los tribunales de justicia como consecuencia de un litigio surgido entre las partes.

Plusval铆a:
Beneficio que se realiza al vender un activo a un precio superior al de su adquisici贸n. Se llama plusval铆a potencial o te贸rica a la calculada en funci贸n del precio de mercado, pero sin haber realizado la venta.

Point and figure:
Chart muy sencillo que representa s贸lo la cotizaci贸n de cierre, prescindiendo del tiempo y del volumen de negocio.

Pol铆tica:
Conjunto de actividades desarrolladas para conseguir un objetivo general o a largo plazo. Por ejemplo la pol铆tica comercial de una empresa.

Pol铆tica de dividendos:
Plan de actuaci贸n de una sociedad para distribuir sus beneficios entre los accionistas a trav茅s de los dividendos.

Pol铆tica de rentas:
Conjunto de acciones gubernamentales de control econ贸mico que pretende influenciar mediante controles de salarios, precios, dividendos, alquileres, etc. Est谩 en deshuso por ineficaz.

Pol铆tica de tipo de cambio:
Conjunto de acciones gubernamentales de control econ贸mico que prentede influenciar la demanda mediante la fijaci贸n artificial de tipos de cambio de la moneda del pa铆s. Actualmente es de dif铆cil aplicaci贸n debido a la independencia de los mercados financieros.

Pol铆tica econ贸mica:
Conjunto de medidas de pol铆ticas fiscal, pol铆tica de rentas, pol铆tica de cambio y pol铆tica monetaria que son manejadas por las autoridades econ贸micas de un pa铆s para conseguir determinados objetivos macroecon贸micos.

Pol铆tica fiscal:
Conjunto de acciones gubernamentales de control econ贸mico que pretende influenciar la demanda mediante un plan de actuaci贸n de los gastos e ingresos p煤blicos.

Pol铆tica monetaria:
Conjunto de acciones gubernamentales de control econ贸mico que pretende influenciar la demanda mediante un plan de actuaci贸n sobre la cantidad de dinero existente en el sistema y sobre los tipos de inter茅s.

P贸liza de cr茅dito:
Documento en el que se instrumenta un cr茅dito financiero con la intervenci贸n de un fedatario p煤blico.

Ponderaci贸n:
Consideraci贸n equilibrada y compensada que se da a unos argumentos o valores de forma proporcional a su importancia. Por ejemplo el Ibex 35 es un 铆ndice ponderado en el que los t铆tulos se consideran seg煤n su volumen de negocio.

Porcentaje:
Cociente o fracci贸n expresado en tanto por ciento, que se representa por el s铆mbolo %. Se calcula dividiendo el valor correspondiente entre el total que lo comprende y multiplicando por cien.

Portador:
T铆tulo o documento en el que no consta el titular y pertenece a la persona que lo tiene en su poder.

Posici贸n:
Disposici贸n para comprar o vender en bolsa. Cuando se est谩 en posici贸n compradora. Por el contrario cuando se tienen t铆tulos en cartera y se desea venderlos se dice que se est谩 en posici贸n vendedora.

Posici贸n corta:
Posici贸n en la que se est谩, en los mercados a plazo, al efectuar ventas al descubierto.

Posici贸n dinero:
Exceso de demanda de t铆tulos por exceso de dinero o falta de papel, que puede llegar a impedir realizar operaciones. Es lo contrario de posici贸n papel.

Posici贸n larga:
Posici贸n en la que se est谩, en los mercados a plazo, al efectuar compras.

Posici贸n papel:
Exceso de oferta de t铆tulos por falta de dinero o exceso de papel, que puede llegar a impedir realizar operaciones. Es lo contrario de posici贸n dinero.

Potencial:
Posible, pero todav铆a no real.

Precio:
Valor en dinero de un bien.

Precio de cierre:
Ultimo precio de compra-venta que se ha hecho de un t铆tulo en bolsa antes de cerrar la sesi贸n.

Precio de ejercicio:
Es el precio al cual el poseedor de una opci贸n tiene el derecho a comprar o vender las acciones o t铆tulos.

Precio de mercado:
Precio en el que se iguala la oferta y la demanda. Se llama cotizaci贸n en los mercados financieros.

Precio te贸rico:
Precio de una acci贸n teniendo en cuenta la situaci贸n real de una sociedad, sus beneficios, ventas, etc. y excluyendo la apreciaci贸n subjetiva que le puede dar el mercado. Tambi茅n se conoce como precio seg煤n libros.

Predicci贸n:
An谩lisis racional de lo que va a suceder. Es m谩s correcto el t茅rmino previsi贸n.

Prenda:
Derecho sobre bienes, cuya finalidad es garantizar el cumplimiento de una obligaci贸n a cr茅dito.

Prestamo:
Contrato por el que una de las partes entrega a la otra dinero u otra cosa fungible con la condici贸n de devolver otro tanto de la misma especie y calidad. Habitualmente lleva consigo el pago de inter茅s.

Prima:
En los mercados a plazo es el precio pagado por el comprador de opciones al vendedor por adquirir el derecho a comprar una sola acci贸n. Como cada contrato es de cien acciones el precio al contado es cien veces la prima. En general la prima es el exceso que se paga sobre el valor te贸rico de un activo financiero.

Prima de emisi贸n:
Sobreprecio sobre el valor nominal con el que se emiten las nuevas acciones para compensar el mayor valor que tienen las acciones antiguas existentes en el mercado y compensar a los accionistas por la diluci贸n del valor de las acciones.

Prima de riesgo:
Diferencial de tipos de inter茅s de la deuda de un pa铆s con respecto a otro. Tambi茅n se llama riesgo-pa铆s. Por ejemplo las obligaciones a diez a帽os, espa帽olas tienen un tipo de inter茅s m谩s alto que las alemanas y esta diferencia es la prima de riesgo o riesgo-pa铆s.

Privatizar:
Vender al sector privado de la econom铆a un activo propiedad del sector p煤blico. Se aplica especialmente a empresas p煤blicas y es lo contrario de nacionalizar.

Producto Interior Bruto:
Conocido como PIB, es el valor total de los bienes y servicios producidos en un pa铆s en un periodo de tiempo determinado, deduciendo lo consumido en la producci贸n.

Producto financiero:
Activo financiero creado para su venta a inversores. Es sin贸nimo de instrumento financiero.

Pron贸stico:
An谩lisis fundamental de lo que va a suceder en funci贸n de los datos que se conocen o de situaciones similares.

Prorrata:
Cuota o porci贸n que corresponde a cada una de las partes que intervienen en el reparto de un activo financiero, realizando el c谩lculo en proporci贸n a la cantidad que cada uno debe pagar o percibir. No implica que las partes sean iguales.

Prorrateo:
Prorrata que se aplica en los repartos en que es mayor la cantidad demandada que la ofrecida. Por ejemplo: alguna Oferta P煤blica de Venta (OPV).

Protocolo:
Acuerdo entre dos o m谩s partes.

Prospecci贸n:
Exploraci贸n de posibilidades ocultas o futuras basada en indicios presentes.

Puja:
Cantidad que ofrece un licitador en una subasta.

Pull back:
En an谩lisis chartista movimiento en contra de la direcci贸n prevista que se forma al romper una l铆nea de resistencia, pero es de corta duraci贸n y en realidad confirma la direcci贸n prevista. Por ejemplo al romper una resistencia, la cotizaci贸n cae de nuevo hasta la resistencia convertida en soporte y luego inicia su movimiento alcista.

Punto:
Cantidad de dinero que se utiliza como unidad m铆nima al determinar el valor de un activo financiero.

Punto b谩sico:
Se usa al referirse a diferenciales de tipos de inter茅s y se abrevia por P.B. Es cada una de las cent茅simas, un uno por ciento de forma que cien puntos b谩sicos equivalen a un cien por ciento.

Q

Quebranto:
P茅rdida o da帽o de mucha entidad.

Quiebra:
Estado legal de una sociedad que hace perder la disposici贸n y administraci贸n de sus bienes, y que seg煤n un criterio jur铆dico se procede a la liquidaci贸n del patrimonio de la sociedad para el reparto entre los acreedores, como consecuencia de la incapacidad de la sociedad para hacer frente a las deudas contraidas en el ejercicio de su actividad.

Quiebra fraudulenta:
La declarada por el juez como consecuencia de la realizaci贸n por parte de la empresa de una serie de maniobras en evidente perjuicio de los acreedores.

Quita:
Convenio entre acreedor y deudor por el que este paga una parte de su deuda y aquel renuncia a su derecho sobre el resto.

Quorum:
N煤mero de miembros de un consejo o cuerpo deliberante que ha de encontrarse presente para que los acuerdos adoptados tengan validez.

R

Raider:
Nombre ingl茅s que se da a los聽tiburones聽financieros.

Rating:
Palabra inglesa que se puede traducir como clasificaci贸n. En聽Econom铆a聽y聽finanzas聽se utiliza preferentemente para clasificar las聽sociedades聽por su solvencia financiera.

Ratio:
Palabra inglesa muy utilizada en聽econom铆a聽y聽finanzas聽que se puede traducir como relaci贸n o proporci贸n entre dos magnitudes financieras. Por ejemplo el Per es un ratio entre los beneficios netos y la cotizaci贸n en bolsa.

Ratio de autonom铆a financiera:
Es la relaci贸n entre los recursos propiios y el pasivo exigible. Expresa la cantidad de recursos propios de la empresa para hacer frente a sus deudas o pasivo exigible.

Ratio de endeudamiento:
Es la relaci贸n entre el total de las deudas y el pasivo de la sociedad. Determina la proporci贸n de deudas de la empresa. Sus valores 贸ptimos se sit煤an entre el 0,5 (50 %) y el 0,6 (60 %).

Ratio de gastos financieros:
Es la relaci贸n entre los gastos financieros y las ventas. Su valor 贸ptimo ha de ser menor de 0,04 (4 %), pero en el sector el茅ctrico, que est谩 muy endeudado, el valor 贸ptimo es 0,4-0,5 (40-50 %).

Ratio de liquidez:
Es la relaci贸n entre el activo circulante y el pasivo circulante. El valor 贸ptimo es dos (200 %).

Ratio de rentabilidad del capital:
Es la relaci贸n entre el beneficio neto total de la sociedad y su capital social.

Realizar:
Venta de un activo financiero a cambio de efectivo. Es sin贸nimo de vender. Por ejemplo si se venden acciones y se obtienen beneficios, se dice que se realizan beneficios, por el contrario si se vende con p茅rdidas se realizan p茅rdidas.

Realizar beneficios:
Operaci贸n de venta de t铆tulos, cuando con esta venta se materializan las ganancias por diferencia de precios entre las ventas y las compras.

Realizar p茅rdidas:
Operaci贸n de venta de t铆tulos, cuando con esta venta se materializan las p茅rdidas por diferencia de precios entre las ventas y las omporas.

Recargo:
Cantidad adicional que se debe pagar por obtener un servicio especial o compensar un da帽o producido.

Recesi贸n:
Disminuci贸n de la actividad econ贸mica de un pa铆s dentro de sus ciclos econ贸micos. T茅cnicamente se produce una recesi贸n cuando el crecimiento del聽PIB聽es negativo de forma consecutiva durante tres trimestres. Cuando la recesi贸n es muy profunda y prolongada se llama depresi贸n.

Recomendaci贸n:
Consejo o sugerencia que da una casa de bolsa o un analista financiero sobre un producto financiero o sobre tomar una posici贸n en un mercado financiero. La 煤nica garant铆a que tiene es el prestigio de la casa de bolsa o el analista financiero.

Rect谩ngulo:
En an谩lisis chartista es ua figura de equilibrio en espera de definir tendencia que se forma entre un soporte y una resistencia, ambas horizontales.

Reducci贸n de capital:
Acto formal por el cual se reduce el capital social de una sociedad, disminuyendo el valor nominal de las acciones o amortizando una cierta proporci贸n de ellas.

Reembolso:
Devoluci贸n o pago de principal de una emisi贸n de t铆tulos de renta fija, de una deuda o en general de una cantidad debida.

Reestructuraci贸n de la deuda:
Cambio de las condiciones pactadas de un cr茅dito o pr茅stamo de forma favorable al deudor para aprovechar la coyuntura del mercado.

Refinanciaci贸n:
Sustituci贸n de un cr茅dito o pr茅stamo por uno nuevo a su vencimiento. La refinanciaci贸n se puede hacer para aprovechar condiciones mejores del mercado.

Regal铆a:
Cantidad que ha de pagarse por el uso de una propiedad industrial, patente, marca, etc., registrada a nombre de otro. En ingles se llama聽royalti.

Reintegro:
Cantidad retirada de una cuenta corriente o de cualquier dep贸sito en una instituci贸n financiera.

Remanente:
Se aplica a veces como sin贸nimo de beneficio, aunque en t茅rminos financieros estrictos es el saldo final de una cuenta.

Rendimiento expl铆cito:
Se aplica a los t铆tulos de renta fija con pagos peri贸dicos de inter茅s que se liquidan por a帽os vencidos. Por ejemplo los Bonos y Obligaciones del Estado.

Renovable:
Se aplica a los t铆tulos de renta fija que pueden ser prolongados en su vigencia una vez vencido el plazo normal de duraci贸n.

Renta:
Beneficio que rinde anualmente un bien.

Renta fija:
Conjunto de activos financieros que tienen una rentabilidad fija (bonos, pagar茅s, etc). La renta fija no implica la seguridad de cobro, que depende de la solvencia del emisor.

Renta variable:
Expresi贸n gen茅rica que se aplica al mercado de acciones. Se llama as铆 porque la rentabilidad depende del pago variable de los dividendos el cual a su vez depende de los beneficios de la sociedad y de su pol铆tica de dividendos.

Rentabilidad:
Obtenci贸n de beneficios en una actividad econ贸mica o financiera. Es una de las caracter铆sticas que definen una inversi贸n junto con la聽seguridad聽y la聽liquidez.

Repo:
Nombre con el que se conoce en los mercados financieros las operaciones con pacto de recompra.

Reserva Federal:
Organismo que en Estados Unidos desarrolla las funciones de Banco Central.

Residente:
Persona f铆sica o jur铆dica con domicilio en un pa铆s a efectos legales y fiscales. El residente puede tener la nacionalidad del pa铆s o ser extranjero.

Resistencia:
En an谩lisis chartista es la l铆nea recta que no puede ser superada por la curva de cotizaciones y que marca la tendencia de las cotizaciones. Puede ser horizontal o inclinada.

Resultados:
Cifra que se obtiene deduciendo de los ingresos todos los gastos, incluyendo amortizaciones, minusval铆as, etc. Si el resultado es positivo se llama superavit o beneficio y si es negativo se llama d茅ficit o p茅rdida.

Resultados extraordinarios:
Resultados no generados por las operaciones normales y t铆picas del objeto social de la empresa. Por ejemplo en un banco, las ventas de oficinas antiguas.

Resultados ordinarios:
Resultados generados por las operaciones normales y t铆picas del objetivo social de la empresa. Por ejemplo un fabricante de coches, las ventas de los mismos.

Retenci贸n:
Conservaci贸n de parte de una cantidad que se debe pagar para garantizar el cumplimiento de alguna obligaci贸n, generalmente de tipo fiscal. Por ejemplo los dividendos tienen una retenci贸n a cuenta del 25 %, que es la diferencia entre el dividendo bruto y el dividendo neto.

Retribuci贸n:
Recompensa o pago por alg煤n servicio o condici贸n.

Retroactividad:
Capacidad que tiene una decisi贸n de surtir efecto respecto a situaciones pasadas en el tiempo.

Revalorizaci贸n:
Incremento del valor de un activo financiero.

Revaluaci贸n:
Aumento del tipo de cambio de una divisa, bien de forma continuada en los mercados de divisas o de forma brusca por decisi贸n pol铆tica en mercados con cambio oficial.

Riesgo pa铆s:
Nombre con el que tambi茅n se conoce la聽prima de riesgo聽de un pa铆s.

Roa:
Acr贸nimo de聽Return On Assets. Establece la rentabilidad en funci贸n del tama帽o de la sociedad, dividiendo el beneficio neto entre el activo total.

Roe:
Acr贸nimo de聽Return On Equity. Establece la rentabilidad sobre recursos propios, dividiendo el beneficio neto entre el capital m谩s las reservas.

Roll over:
En los聽mercados de futuros, t茅rmino ingl茅s que determina el traspaso de posiciones de un contrato que finaliza a otro que todav铆a tiene lejano su t茅rmino.

Royalti:
Ver聽Regal铆a.

RSI (Relative Streeght Index)
Conocido como indicador de Fuerza Relativa. Es un indicador que mide en cada momento la fuerza con que act煤a la oferta y la demanda. El RSI se expresa en porcentaje, es decir es un oscilador que se mueve entre el cero por ciento y el cien por cien, siendo cincuenta por ciento la zona neutro.

S

S.A.:
Acr贸nimo de Sociedad An贸nima. Son las 煤nicas sociedades que pueden cotizar en bolsa.

Sala de cambios:
Espacio f铆sico donde trabaja el departamento de arbitrajes.

Saldo:
Cantidad resultante de compensar el debe con el haber de una cuenta, pudiendo ser positivo o negativo.

Saldo acreedor:
Saldo que figura en el haber de una cuenta o cr茅dito. Es un saldo positivo.

Saldo deudor:
Saldo que figura en el debe de una cuenta o cr茅dito. Es un saldo negativo.

Salir a bolsa:
Proceso dirigido a que las acciones de una sociedad coticen en bolsa y se puedan comprar y vender libremente. Tambi茅n se conoce como聽Entrar en Bolsa.

Saneamiento:
Venta o liquidacion de activos improductivos, reducci贸n de personal, etc, con el fin de recortar gastos o p茅rdidas en una sociedad y potenciar sus actividades m谩s lucrativas y mejorar de esta forma los resultados.

SEC:
Acr贸nimo de Securities and Exchange Commission. Organismo creado en 1934 que ejerce el control y vigilancia sobre el conjunto de bolsas en USA. Es el equivalente a la CNMV espa帽ola.

Segunda ventanilla:
Mercado interbancario que permite al banco central de un pa铆s, una inyecci贸n de liquidez extra, mediante el descuento de Pagar茅s del Tesoro y p贸lizas de cr茅dito.

Segundo mercado:
Mercado burs谩til establecido en algunos paises para sociedades, con menos requisitos de informaci贸n y de movimiento de acciones.

Seguridad:
Carente de riesgo o de peligro. Es una de las caracter铆sticas que definen una inversi贸n con la rentabilidad y la liquidez.

Series de Fibonacci:
Series creadas por el matem谩tico italiano Leonardo de Pisa (1175-1250) conocido como Fibonacci, que descubri贸 una serie num茅rica en que cada n煤mero es la suma de los dos anteriores (1, 1, 2, 3, 5, 8, 13,…) y que se puede aplicar a los fen贸menos naturales, entre ellos a la bolsa.

Serpiente monetaria:
Nombre period铆stico que se da a la forma en que se relacionan las divisas de los paises dentro de unas determinadas bandas de fluctuaci贸n fijadas por el Sistema Monetario Europeo (SME).

Sesi贸n de bolsa:
Cada uno de los periodos h谩biles para la contrataci贸n de t铆tulos establecido por una Bolsa de Valores.

SIB:
Securities and Investment Board, ejerce el control y vigilancia sobre las bolsas del Reino Unido. Es el equivalente a la CNMV espa帽ola.

SICAV:
Acr贸nimo de Sociedad de Inversi贸n de Capital Variable.

SIM:
Acr贸nimo de Sociedad de Inversi贸n Mobiliaria.

Simulaci贸n:
Representaci贸n simplificada de la realidad de un proceso econ贸mico en un modelo. El modelo se utiliza para intentar visualizar relaciones de causa efecto y realizar predicciones.

Sindicaci贸n:
Condici贸n de las聽operaciones financieras聽suscritas o respaldadas por varias instituciones que act煤an en grupo.

Sindicato de accionistas:
Asociaci贸n de los聽accionistas聽de una聽sociedad聽para la defensa de sus intereses frente a otros accionistas o terceros. Obliga a los sindicados entre si, pero no a lasociedad聽frente a ellos.

Sinergia:
Cooperaci贸n de personas u organizadores para realizar una funci贸n de forma m谩s efectiva que si se mantuviesen independientes.

Sistema:
Grupo de elementos o componentes interdependientes que pueden ser identificados y tratados como un conjunto.

Sistema bancario:
Conjunto de聽instituciones financieras聽de dep贸sito de un pa铆s. Incluye los聽bancos, las聽cajas de ahorro, la banca oficial, cooperativas de cr茅dito y el聽banco central.

Sistema crediticio:
Conjunto de聽instituciones聽crediticias de un pa铆s. En Espa帽a est谩 integrado por el聽Banco de Espa帽a, el聽sistema bancario, y las entidades de cr茅dito oficial.

Sistema financiero:
Conjunto de regulaciones, normativas, instrumentos, personas e instituciones que operan y constituyen el聽mercado de dinero聽y el聽mercado de capitales聽de un pa铆s.

Sistema monetario:
Conjunto de instrumentos, instalaciones y reglas que rigen el聽mercado monetario聽de uno o varios paises. El sistema monetario tiene como funci贸n regular la liquidez de una econom铆a.

Sistema monetario europeo:
Acuerdos e instituciones que regulan las relaciones entre las聽divisas聽de los principales paises de la UE desde marzo de 1979. Su objetivo es establecer una zona de estabilidad monetaria que facilite el comercio al evitar fluctuaciones violentas y favorecer la integraci贸n econ贸mica.

Sistema monetario internacional:
Conjunto de instituciones, instrumentos y medios de pago que componen la聽liquidez聽y la tesorer铆a internacional. El聽sistema monetario聽recoge la filosof铆a y los principios econ贸micos que rigen la fijaci贸n de los cambios y la resoluci贸n de los desequilibrios en la balanza de pagos.

SME:
Acr贸nimo de聽Sistema Monetario Europeo.

Sogregiro:
Equivale a聽descubierto.

Sociedad:
Entidad colectiva con personalidad jur铆dica propia, instituida mediante contrato que reune a varias personas que se obligan a poner en com煤n bienes o industrias con 谩nimo de lucro. Las sociedades pueden ser civiles o comerciales.

Sociedad an贸nima:
Sociedad de car谩cter mercantil en la que el capital est谩 dividido en acciones e integrado por las aportaciones de los socios que no responden con un patrimonio personal a las deudas de la聽sociedad.

Sociedad civil:
Sociedad formada seg煤n las normas jur铆dicas y que no tiene por objeto la consecuci贸n de fines mercantiles. Tambi茅n se conoce como sociedad sin animo de lucro.

Sociedad creadora de mercado:
Ver聽Sociedad de contrapartida.

Sociedad de Bolsa:
Sociedad que asesora y administra carteras y entidades de inversi贸n coletiva, realizan colocaciones privadas y p煤blicas y en general intermedia en operaciones burs谩tiles. Tiene que estar registrada en la聽CNMV聽y no pueden realizar operaciones en nombre propio a diferencia de las聽Agencias de Bolsa.

Sociedad de cartera:
Sociedad an贸mina cuyo objetivo exclusivo es la compra venta de participaciones accionariales en otras sociedades con el fin primordial de inversi贸n. Act煤an s贸lo como socio financiero, sin controlar la gesti贸n de sus empresas participadas a diferencia de la聽sociedad tenedora.

Sociedad de contrapartida:
Sociedad que crea un mercado secundario para un t铆tulo de renta fija o variable, aumentando su liquidez. Tambi茅n son conocidas como聽sociedades creadoras de mercado.

Sociedad de inversi贸n mobiliaria:
Sociedad de cartera聽de capital fijo o variable cuyo objeto social consiste en la compra venta de t铆tutlos y que cotiza en bolsa. La legislaci贸n espa帽ola les exige ciertos requisitos en cuanto al m铆nimo de capital, n煤mero de accionistas, etc., a cambio de ventajas fiscales. Se conocen como聽SIM.

Sociedad de inversi贸n de capital variable:
Sociedad de cartera聽que tiene como objetivo la compraventa de participaciones de Fondos de inversi贸n. Es un fondo de fondos. Se conoce como聽SICAV.

Sociedad filial:
Sociedad en que m谩s del 50 % de su capital social pertenece a una sociedad o grupo de empresas, llamada聽sociedad tenedora聽o聽sociedad matriz.

Sociedad gestora:
Sociedad an贸nima encargada de administraci贸n y gesti贸n de un Fondo de Inversi贸n (FIM). Presta sus servicios a cambio de una comisi贸n de gesti贸n que suele ser una cantidad porcentual sobre el volumen de fodos administrados.

Sociedad instrumental:
Sociedad interpuesta que se constituye generalmente con un peque帽o capital social para cubrir un objetivo fiduciario de limitaci贸n de responsabilidad.

Sociedad matriz:
Sociedad tenedora聽que encabeza un grupo de empresas controlando su propiedad, bien directamente o a trav茅s de otras filiales. Habitualmente la sociedad matriz consolida en sus balances y cuenta de resultados las de sus filiales.

Sociedad mediadora en el mercado de dinero:
Sociedad autorizada por el Banco de Espa帽a cuya funci贸n es crear mercados secundarios actuando por cuenta propia en el mercado monetario. Su cartera de activos est谩 constituida fundamentalmente por聽Letras del Tesoro聽y otros activos financieros a muy corto plazo y se refinancia tomando fondos del mercado interbancario o con l铆neas de la banca privada. Tambi茅n realiza operaciones con pacto de recompra (Repos).

Sociedad mercantil:
Sociedad constituida seg煤n las normas jur铆dicas mercantiles y que tiene por objeto la realizaci贸n de operaciones de comercio con fines lucrativos.

Sociedad participada:
Sociedad en la que m谩s del 20 % y menos del 50 % de su capital pertenece a otra sociedad o grupo de empresas. Se puede llegar a controlar la gesti贸n, pero no se consolida el balance completo, pero si los fondos propiois y los resultados del ejercicio.

Sociedad p煤blica:
Sociedad en que el estado controla su gesti贸n a trav茅s de un paquete mayoritario de acciones.

Sociedad tenedora:
Sociedad an贸nima cuyo objetivo principal es la tenencia de participaciones accionariales en otras sociedades con el fin primordial de controlar su gesti贸n. Para ello debe poseer m谩s del 50 % del capital de una o varias sociedades. Cuando la sociedad tenedora no depende de otra, se llama聽sociedad matriz.

Socio:
Persona que en asociaci贸n con otra u otras, constituye una聽sociedad mercantil聽con fines de lucro, participando en las p茅rdidas y beneficios. Cuando es socio de una sociedad an贸nima se usa el t茅rmino聽accionista.

Solvencia:
Capacidad de pagar las deudas a su vencimiento. Su opuesto es la insolvencia.

Sopera:
Nombre con el que tambi茅n se conoce la figura chartista llamada聽suelo redondeado.

Soporte:
En an谩lisis chrtista l铆nea recta en la que se apoyan los m铆nimos de la curva de cotizaciones y que indica la tendencia de los t铆tulos. Puede ser horizontal o inclinada y su opuesto es una聽resistencia.

Split:
Reparto de un activo financiero en varias partes iguales, de forma que el conjunto de estas partes vale igual que el activo financiero antes de su divisi贸n.

Stagflation:
Nombre ingl茅s que se traduce por聽Estanflaci贸n. Ver dicha palabra.

Standard and Poor麓S:
Es un 铆ndice de la Bolsa de Nueva York que sirve de subyacente en los mercados de futuros. Est谩 compuesto por los quinientos t铆tulos con mayor capitalizaci贸n burs谩til.

Stop loss:
Orden de venta, dentro del an谩lisis chartista, que obliga a vender si la cotizaci贸n pierde un nivel prefijado. Se puede traducir como alto a las p茅rdidas. Por ejemplo, si suponemos un soporte en las 1650 ptas., colocamos un stop loss en las 1650 ptas., el cul har铆a que vendieramos si la cotizaci贸n baja de este nivel, evitando p茅rdidas mayores.

Strike:
Palabra inglesa que en los mercados de opciones se traduce por聽precioi del ejercicio.

Strip:
Nombre que reciben los聽bonos segregados. Son bonos u obligaciones del estado en los que es posible la segregaci贸n de sus cupones y el principal, con lo que aparecen t铆tulos con rendimiento implicito que se negocian de forma separada.

Subasta:
Sistema de venta basado en la competencia directa y generalmente p煤blica de los compradores para presentar una oferta mayor. El bien subastado se adjudica al comprador que m谩s dinero haya ofrecido por 茅l. La subasta puede ser en sobre cerrado y se adjudica a la mejor oferta sin posibilidad de mejorarla una vez conocida.

Subordinada:
Se aplica a los activos financieros (deuda, hipoteca, etc) cuyo tipo de inter茅s est谩 directamente relacionado con un 铆ndice financiero (mibor, etc.), de forma que el tipo de inter茅s no es fijo y sigue al 铆ndice al que est谩 subordinado. Tambi茅n se llama聽indicaci贸n.

Subrogaci贸n:
Sustituci贸n de una persona por otra en el ejercicio de unos derechos o en el cumplimiento de unas obligaciones que corresponden al sustituto.

Subsidiaria:
Ver聽sociedad filial.

Subyacente:
T铆tulo o activo financiero sobre el que se efect煤a la negociaci贸n de una聽opci贸n. Ambos cotizan de forma paralela en mercados financieros diferentes: el subyacente en un mercado al contado y la opci贸n en un mercado de futuros.

Suelo durmiente:
En an谩lisis chartista es una figura alcista que forma la curva de cotizaci贸n en t铆tulos de poca capitalizaci贸n burs谩til. Es el caso extremo del聽suelo redondeado聽por escasez de volumen y movimiento de la cotizaci贸n. Es una figura chartista que a veces tarda a帽os en completarse.

Suelo redondeado:
En an谩lisis chartista es una figura alcista que se forma generalmente en periodos de poca actividad burs谩til y es una figura muy lenta que se caracteriza por un movimiento en m铆nimos casi horizontal excepto en el momento del聽break out聽o ruptura de la figura. Su figura opuesta es el聽top redondeado.

Suscribir:
Comprometer la compra de t铆tulos de renta fija o variable.

Suspensi贸n de pagos:
Estado legal de una sociedad declarada por el juzgado a solicitud de una empresa provisional o definitivamente insolvente.

Swap:
Instrumento financiero consistente en un contrato sobre un producto derivado que permite una permuta financiera. Por ejemplo: permite pasar una deuda en una divisa a otra de tipo de inter茅s fijo o a uno flotante, etc.

T

T-Bond:
Bono del tesoro, generalmente a 10 y 30 a帽os, emitido por el Departamento del Tesoro de USA. Equivalente al Bono espa帽ol.

TAE:
Acr贸nimo de聽Tasa Anual Equivalente. Es el tipo de inter茅s que aplicado a la inversi贸n inicial y capitalizado en inter茅s compuesto, nos da el inter茅s final de la emisi贸n.

Tasa:
Proporci贸n de un activo financiero medido en unidades de otro activo.

Tasa anual equivalente:
Se abrevia聽TAE聽y es el tipo de inter茅s que el Banco de Espa帽a obliga a divulgar a las entidades financieras para poder comparar unos tipos de inter茅s con otros.

Tasa de cambio:
Precio de una divisa medida en unidades de otra. Equivale al al tipo de cambio o cotizaci贸n de la divisa.

Taza con asa:
En an谩lisis chartista es una figura alcista consistente en dos聽suelos redondeados, el segundo m谩s peque帽o que el primero y que dibuja el perfil de una taza y su asa.

Tendencias:
Direcci贸n en que se mueven las cotizaciones de las acciones y otros activos financieros. Se distinguen聽tendencias primas, tendencias segundarias, y tendencias terciarias, pudiendo ser alcistas, bajistas y horizontales.

Tendencia primaria:
Tendencia que dura m谩s de un a帽o y abarca toda la fase alcista o bajista de un ciclo burs谩til completo. Puede durar varios a帽os y varios ciclos econ贸micos completos y son las tendencias a muy largo plazo.

Tendencia secundaria:
Son interrupciones dentro de las grandes tendencias primarias y por consiguiente se mueven en sentido contrario a ellos. Pueden durar de tres semanas a tres meses aunque es un dato relativo y en bolsa se interpreta como una tendencia a聽medio plazo.

Tendencia terciaria:
M谩s que una tendencia es un movimiento de muy corta duraci贸n debido a situaciones coyunturales o especulativas. Duran un m谩ximo de dos o tres semanas y se consideran corto plazo. Si todav铆a son m谩s cortos, menos de una semana, se consideran de muy corto plazo.

Tenedor:
Poseedor leg铆timo de un t铆tulo o valor.

Tenedor de acciones:
Persona f铆sica o jur铆dica propietaria de acciones. Equivale a聽accionista.

Teor铆a Dow:
Teor铆a formulada por Charles H. Dow en 1897 que se basa en el movimiento del 铆ndice聽Dow Jones聽y asegura que cuando el Dow Jones de industriales, alcanza un m谩ximo o un m铆nimo, el 铆ndice Dow Jones de transportes no debe tardar en seguirle, de lo contrario se considera falso o err贸neo.

T茅rminos monetarios:
Se usa en macroeconom铆a para definir el crecimiento de un聽dato econ贸mico聽con respecto a otro m谩s antiguo, sin descontar el crecimiento del 铆ndice de inflaci贸n que se ha producido entre ambos. Tambi茅n se usa en t茅rminos nominales.

T茅rminos reales:
Se usa en macroeconom铆a para definir el crecimiento de un聽dato econ贸mico聽descontando la inflaci贸n, pues si no se descuenta la inflaci贸n hablar铆amos en聽t茅rminos monetarios聽o nominales.

Tesorer铆a:
Liquidez o disponibilidad de medios l铆quidos en la caja de una sociedad o entidad de cr茅dito.

Tesoro P煤blico:
Conjunto de los recursos financieros de la administraci贸n del estado, ya sean聽dinero,聽valores聽o聽cr茅ditos聽obtenidos tanto en operaciones presupuestarias como extrapresupuestarias. El Tesoro P煤blico es el cajero del estado

Testaferro:
Persona que aparece como titular en un negocio o contrato, cuando en realidad solo presta su nombre a otro que es el verdadero negociador o contratante. Equivale afiduciario聽u聽hombre de paja.

Tibur贸n:
Especulador que compra聽acciones聽de una sociedad con una cotizaci贸n baja para controlarla y luego vender sus activos principales o sus filiales, pensando que la empresa dividida vale m谩s que en su forma actual.

Tick:
T茅rmino ingl茅s que equivale a punto. En聽mercados de futuros聽se llama tick a la unidad m铆nima que se puede mover al alza o a la baja una opci贸n o futuro.

Tipo:
Relaci贸n entre variables econ贸micas de forma que no se expresa en forma absoluta, sino relativa de una con respecto a otro. Por ejemplo un inter茅s de siete pesetas sobre cien pesetas, representa un tipo de inter茅s del siete por ciento.

Tipo de cambio:
Es el precio de una聽moneda聽expresada en relaci贸n a una moneda extranjera. El tipo de cambio se establece en el mercado de cambios en funci贸n de la oferta y demanda de los agentes econ贸micos y de la intervenci贸n de las autoridades monetarias.

Tipo de dep贸sito:
Es el tipo de inter茅s que se paga a los clientes de pasivos por la colocaci贸n de sus dep贸sitos.

Tipo de descuento:
Es el tipo de inter茅s al que el Banco Central descuenta el papel de los bancos. En Alemania el tipo de descuento junto con el聽tipo lombardo聽forma parte de los聽tipos directores聽fijados por el Bundesbank.

Tipo de inter茅s:
Coste del uso del dinero en un cr茅dito, pr茅stamo u otra obligaci贸n financiera. Generalmente se fija en forma de una tasa porcentual anual. Por ejemplo: el 5,25 %.

Tipo de intervenci贸n:
Es el聽tipo聽al que se adjudican las subastas decenales de compra de certificacos de dep贸sito del Banco de Espa帽a que est谩n en poder de las entidades financieras. Es el tipo oficial del dinero en Espa帽a.

Tipo diario:
Son los registrados en las intervenciones que realiza el Banco de Espa帽a en el mercado con sus certificados o con otros t铆tulos de deuda p煤blica de su cartera. Tiene una trascendencia menor, debido a su mayor volatilidad, que el聽tipo de intervenci贸n.

Tipo lombardo:
Es el tipo de inter茅s al que los Bancos centrales prestan de forma extraordinaria a los bancos para cubrir las necesidades de liquides diaria. En Alemania junto con eltipo de descuento聽forma parte de los tipos directores fijados por el Bundesbank.

Tipo preferencial:
Tipo de inter茅s que los bancos cobran a sus mejores clientes. Es por tanto la聽tasa聽m铆nima de coste de cr茅dito en un banco y sirve de referencia para fijar los tipos de inter茅s al resto de clientes.

Tipos de interbancario:
Ver聽Mibor.

Tipos directores:
Tipos de inter茅s, compuestos por el tipo de descuento y el tipo lombardo, que fijan el tipo oficial en Alemania. Los tipos directores los fija el Bundesbank y el tipo de descuento es el suelo y el lombardo el techo.

Tir:
Acr贸nimo de聽Tasa Implicita de Rendimiento.

Titular:
El que tiene un bien en propiedad, como acciones, dep贸sitos, etc.

T铆tulo:
Documento necesario para ejercitar el derecho literal y aut贸nomo mencionado en 茅l. Tambi茅n se conoce como t铆tulo-valor. Por ejemplo: las acciones son t铆tulos.

T铆tulo negociable:
T铆tulo que puede ser comprado o vendido.

Top:
En an谩lisis chartista es la parte m谩s alta alcanzada por la curva de cotizaciones antes de que empiece a bajar. Cuando se forman dos o tres m谩ximos seguidos se llama doble top o triple top y constituyen figuras de cambio de tendencia. La figura opuesta es el聽Bottom.

Top redondeado:
En an谩lisis chartista es uan f铆gura bajista que se forma generalmente en t铆tulos de elevada capitalizaci贸n burs谩til y es una figura lenta que se caracteriza por un movimiento de la curva de cotizaciones en m谩ximos casi horizontal y un volumen elevado. Su figura opuesta es el聽suelo redondeado.

Tormenta financiera:
Nombre period铆stico de una crisis financiera en los mercados monetarios o de divisas.

Trasparencia:
Se aplica a un mercado financiero o a una operaci贸n que no tiene partes ocultas que limiten el libre ejercicio de las leyes de la oferta y la demanda.

Tri谩ngulos:
En an谩lisis chartista es una figura de equilibrio en espera de definir tendencia, que se forma entre una resistencia y un soporte que convergen en un punto futuro, formando un tri谩ngulo.

Tri谩ngulo alcista:
En an谩lisis chartista es el tri谩ngulo formado por un soporte ascendente y una resistencia horizontal o ascendente. Es la figura chartista contraria al tri谩ngulo bajista.

Tri谩ngulo bajista:
En an谩lisis chartista es un tri谩ngulo formado por una resistencia descendente y un soporte horizontal o descendente. Su figura contraria es el tri谩ngulo alcista.

Tributo:
Prestaci贸n monetaria obligatoria regida por el principio de legalidad, del cual se sirve el estado u otro ente p煤blico para obtener los medios econ贸micos necesarios para el cumplimiento de sus fines. Los tributos se clasifican en tasas, impuestos y contribuciones especiales.

Triple hora embrujada:
Nombre que se da en聽Wall Street聽al momento en que se realizan las liquidaciones mensuales de opciones sobre 铆ndices y que habitualmente producen una elevada volatilidad.

Trueque:
Cambio directo de unos bienes por otros, sin utilizaci贸n de dinero u otro medio de pago.

Turbulencia:
Efecto de una聽tormenta financiera聽sobre un mercado financiero.

Tunel:
Estrategia sobre聽derivados聽que consiste en adquirir una聽opci贸n call聽y vender una聽opci贸n put. As铆 se consigue una zona plana de protecci贸n ante bajadas inesperadas del mercado.

U

UE:
Acr贸nimo de Uni贸n Europea.

UEM:
Acr贸nimo de Uni贸n Econ贸mica y Monetaria.

Uni贸n Econ贸mica y Monetaria:
Acuerdos alcanzados en la cumbre europea de Maastrich que finaliza en 1999 con la existencia de una moneda 煤nica: el聽euro.

Uni贸n Europea:
Organizaci贸n internacional creada por el tratado de Roma en 1957, a la que se uni贸 Espa帽a en 1986 y que agrupa a quince estados europeos. Su principal objetivo econ贸mico es la libre circulaci贸n de mercanc铆as, personas y capitales y la creaci贸n de un espacio econ贸mico com煤n (Banco Central europeo, moneda 煤nica, etc). Sus 贸rganos de actuaci贸n son la Comisi贸n, el Parlamento, el Consejo de Ministros y el Tribunal de Justicia.

Usufructo:
Derecho de usar la cosa ajena y aprovecharse de todos sus frutos con la condici贸n de conservar su forma y sustancia.

Usura:
Inter茅s del dinero prestado que excede del establecido por la ley o por uso normal. Es ilegal.

Utilidad:
Satisfacci贸n de necesidades que se obtiene por la utilizaci贸n de un bien. Se usa como sin贸nimo de聽beneficio.

V

 

Validar:
Dar fuerza o firmeza a una cosa, hacerla v谩lida.

Valor:
Utilidad de un bien que permite recibir en equivalencia una determinada cantidad de dinero, es subjetivo y se cuantifica en el momento de la compraventa. En bolsa se usa como sin贸nimo de sociedad o empresa.

Valor actual:
Resultado de descontar cantidades futuras de la cantidad presente, utilizando una determinada聽tasa聽de descuento. Esta tasa de descuento refleja los tipos de inter茅s del dinero y el elemento de riesgo que existe en la operaci贸n.

Valor Alfa:
Par谩metro definido en la teor铆a financiera de聽cartera de valores聽que explica la parte de la variaci贸n del rendimiento de una acci贸n que no tiene relaci贸n con los osciladores del 铆ndice general del mercado. Se completa con el聽valor beta:

Valor Beta:
Parte de la variaci贸n de una acci贸n, seg煤n la teor铆a de聽cartera de valores, que est谩 relacionada con el comportamiento del 铆ndice burs谩til. Una acci贸n con un valor beta elevado subir谩 m谩s r谩pidamente que la media de la bolsa cuando el 铆ndice suba y viceversa. Se completa con el聽valor alfa.

Valor contable:
Valor de una sociedad, y consecuentemente de cada una de sus acciones, seg煤n se desprende de los libros de contabilidad. Se trata de un valor hist贸rico actualizado, deducidas las amortizaciones y el pasivo exigible. Generalmente el valor contable no coincide con el valor burs谩til. Tambi茅n se conoce como valor seg煤n libros.

Valor de liquidaci贸n:
Valor de los activos cuando se venden de forma independiente.

Valor liquidativo:
En los聽Fondos de inversi贸n聽es el valor de las participaciones. Diariamente la Sociedad Gestora valora el patrimonio del Fondo de Inversi贸n y lo divide por el n煤mero de participaciones, obteniendo el valor liquidativo de cada una de ellas.

Valor nominal:
En los t铆tulos o acciones es la cantidad consignada en cada uno de ellos y representa el importe que la Entidad emisora reconoce haber recibido.

Valorar:
Evaluar, dar precio a un bien.

Valores cotizados:
Acciones y obligaciones admitidas a cotizaci贸n en una bolsa de valores oficial.

Venta al descubierto:
Venta que se realiza sin compra previa de t铆tulos, esperando un descuento de la cotizaci贸n para poderlos comprar m谩s tarde a un menor precio y saldar la venta con beneficios. Se ha de realizar en los mercados a plazo.

Veto:
Derecho que tiene una persona o sociedad a impedir la aprobaci贸n de un acuerdo.

Vinculante:
Que une, que obliga. Se aplica a una ley o disposici贸n que ha de ser observada por un determinado sujeto o grupo de sujetos para los cuales ha sido creada.

Volatilidad:
Medida y grado de oscilaci贸n alrededor de un valor medio. Se usa en los mercados financieros para diferenciar los activos financieros estables de los que no lo son.

Volumen de negocio:
Cantidad de t铆tulos contratados en un mercado financiero en una sesi贸n. Se usa especialmente en las bolsas de valores e indica la actividad de las mismas. Tambi茅n se conoce como volumen de contrataci贸n.

Vuelta en un d铆a:
En an谩lisis chartista figura que se forma cuando, despu茅s de una subida, la cotizaci贸n hace un nuevo m谩ximo para un valor de cierre se produce en la cotizaci贸n m铆nima del d铆a. Es una figura bajista.

W

Wall Street:
Nombre de la calle (calle del muro) en que est谩 ubicada la Bolsa de Nueva York.

Warrant:
Nombre ingl茅s del聽bono de suscripci贸n.

Y

Yield:
Nombre en ingl茅s que expresa la rentabilidad de una sociedad en funci贸n del dividendo. Se obtiene como la raz贸n entre el dividendo y la capitalizaci贸n.

Z

Zona de congesti贸n:
En an谩lisis chartista es la zona de fluctuaci贸n en los m谩ximos de la curva de cotizaciones. Generalmente indica un traspaso de t铆tulos de las聽manos fuertes聽a lasmanos d茅biles.

Zona de expansi贸n:
En an谩lisis chartista es una banda existente una vez superada una l铆nea de resistencia en un tres por ciento, y que se considera una zona de seguridad, de forma que hasta que no se supere, esta zona, no se considera confirmada la ruptura de la l铆nea de resistencia.

Zona de fluctuaci贸n:
En an谩lisis chartista, son las zonas limitadas por un soporte y una resistencia entre las cuales se mueve la cotizaci贸n. Si se forma en los m铆nimos de la curva de cotizaciones se llama聽zona de resistencia聽y si se forma en los m谩ximos聽zona de congesti贸n.

Zona de resistencia:
En an谩lisis chartista es la zona de fluctuaci贸n en los m铆nimos de la curva de cotizaciones. Generalmente indica un traspaso de t铆tulos.

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